dePeg BTC/Wbtc.

В течение последних 24 часов я проводил исследование $wBTC. Я бы рекомендовал пока воздержаться от любых wrap = обернутых активов.

Выделю некоторые из моих опасений и надеюсь прояснить некоторые вопросы, связанные с хранением обернутых активов и ликвидностью.

Я не являюсь экспертом по $wBTC или обёрнутым активам, поэтому воспринимайте это со здоровым скептицизмом. Я буду признателен за дополнение и исправление некоторых огрехов по ходу пьесы, я просто делюсь своими выводами за последнее время.

Я начал свой ресерч после того, как увидел необычную активность на паре wBTC / BTC, которая упала на 2% от ликвидной привязки 1:1.

Обычно это риск-фри арбитраж для крупных игроков, так почему это происходит сейчас?

Проверка сайта wBTC и доказательство обеспечения их активов показывает более чем вменяемую картину, так где же проблема? Следующим шагом было более широкое изучение того, как хранятся активы.

https://wbtc.network/dashboard/audit

При взгляде на $wBTC есть две роли:

1. Хранитель - держит BTC для wBTC + ключи для минта токенов. 2. Торговцы - ключевые стороны, которые отправляют/получают BTC для майнинга/сожжения wBTC.

В данном случае @BitGo является хранителем, а торговец - одним из 60+ партнеров.

Изучая @BitGo, первое, что бросается в глаза, это то, что @mikebelshe утверждает, что у BitGo не было "никаких контактов с Alameda или FTX", но сейчас они собирают средства.

Я бы с удовольствием пообщался с любым из них, но они отключили личные сообщения.

Изучая @BitGo, поскольку у них хранятся $BTC, оказалось, что они запустили платформу кредитования на $150M для институциональных клиентов еще в 2020 году.

Они заявили о нулевом присутствии в их проекте всеми известных FTX / Alameda, но они могут там оказаться. Кредиты с другими компаниями не раскрыты. Объявление о привлечении средств при оценке в 1,2 млрд долларов всего через 4 дня после краха FTX кажется тревожным сигналом. Они утверждают, что не нуждаются в деньгах, но если это так, то сейчас, похоже, самое неудачное время для привлечения средств.

Меня беспокоит то, что если @BitGo окажется неплатежеспособным, я бы предположил, что держатели wBTC не будут считаться кредиторами BitGo. В первую очередь по закону защищают кредиторов, а также им первым возвращают средства при различных (как это называется - непредвиденный случай).

Если они хранят миллиарды долларов в $BTC, что произойдет, когда BitGo или их торговцы подадут на банкротство? Криптоюристы, мы могли бы воспользоваться вашей помощью...?

Вторая часть wBTC - это торговцы, отвечающие за сжигание/минт wBTC для клиентов.

В настоящее время более 60+ партнеров имеют возможность минтить/сжигать wBTC.

В число партнеров входят 3AC, Nexo, Ren Protocol, Crypto.com, Coinlist и многие другие.

Как вы знаете, некоторые из них уже подали заявление о банкротстве, а вокруг некоторых еще идут спекуляции. Только Alameda была исключена из списка.

Имейте в виду, что это только торговцы для минта/сжигания, а не хранители $BTC, как @BitGo.

Это означает, что они имели доступ к сжиганию/минту, но, скорее всего, держали минимальное количество основных BTC, если таковые вообще были.

Проблема, которую я вижу здесь, заключается в подаче заявления о банкротстве и возможном возврате активов.

Многие эмитенты борются с минтом BTC с тех пор, как произошел обвал FTX.

На здоровом рынке маркет-мейкеры минтят/сжигают достаточно быстро, чтобы поддерживать привязку 1:1 wbtc/btc. В настоящее время этого не происходит, и пользователи застряли.

Еще один момент, отмеченный @kingblockchain. На FTX была возможность минта непосредственно на бирже. Поскольку Alameda была удалена с сайта wBTC, это также вызывает некоторые опасения.

FTX US заявила в своих документах, что большая часть активов клиентов хранится в BitGo Trust. О, и это подкреплено страховым полисом на $100M?

В идеале, я бы хотел иметь возможность проверить, что все 235 тысяч $BTC, находящиеся на "хранении", находятся на кошельках, контролируемых @BitGo. Доказательство активов на onchain помогает, но невозможно сказать, будут ли они связаны с судебными разбирательствами.

Аналитики Onchain должны продолжить изучение кастодиальных кошельков.

Я думаю, что если @AlamedaResearch сминтят эти $wBTC, не окажутся ли эти $BTC у кредиторов FTX US вместо того, чтобы обеспечить $wBTC @BitGo?

Может случиться так, что держатели $wBTC окажутся крайними из-за долгов FTX, если хранящиеся у @BitGo BTC будут обанкрочены Alameda.

Еще один игрок, упомянувший о white papper $wBTC, - это @renprotocol. Он же Republic Protocol или более известный как $REN + $renBTC.

$REN - это родной мост BTC, который в последнее время был во всех заголовках, в основном по печальным причинам.

$REN на самом деле принадлежал @AlamedaResearch.

В связи с принадлежностью компании Alameda, команда разработчиков располагает средствами для работы только до конца 4 квартала. В настоящее время они собирают деньги, одновременно ускоряя ход разработки создания нового моста Ren 2.0.

Версия 1 будет закрыта через 30 дней.

Не забывайте, что активы @AlamedaResearch, обеспеченные $SOL, полностью потеряли свое обеспечение и упали намного ниже котировок.

Дашборд Ren-протокола показывает, что их активы на данный момент обеспечены должным образом. Надеюсь, риска нет.

Это ставит под угрозу большое количество активов в чейне, если они не будут сожжены в течение следующих 30 дней. Целью является переход к Ren 2.0 и переход от Alameda, но это только в том случае, если они смогут собрать деньги для продолжения своей деятельности.

Помимо заката $renBTC ликвидность является серьезной проблемой, поскольку адрес хакера с FTX меняет ETH > wBTC > renBTC > BTC.

Это истощает активы моста для renBTC, которые, по словам команды, не будут пополняться.

У хакера все еще есть активы в размере более 8 цифр, которые они пытаются перевести через мост, не имея для этого ликвидности.

Если хакер является инсайдером FTX, может быть, они вынуждают его сократить ликвидность, зная, что пострадают обернутые активы?

Это еще одна область, где меня волнует то, что @AlamedaResearch подали заявление о банкротстве, владея $REN.

У меня нет ощущения, что создан четкий прецедент того, что может произойти с основным BTC от Ren 1.0. Будьте осторожны, не доверяйте третьим лицам.

Ликвидность моста и попавший в ловушку джокера хакера FTX - два основных фактора риска, за которыми я слежу с точки зрения $REN.

Я не использовал @renprotocol до начала своего ресерча, так что, возможно, другие, более осведомленные люди, смогут дать более развернутый ответ.

Много людей шортят $ETH, ожидая дампов из-за фиксиции позиций "хакера, взломавшего FTX", но они в основном застряли в $ETH из-за ограниченной ликвидности.

Поскольку хакер ищет лазейки, чтобы свапнуть wBTC в стандартный BTC, это может вызвать другие проблемы с обертками. Я считаю, что лучше держать активы в собственном кошельке, и мы неоднократно убеждались, что не стоит доверять третьим лицам, и это не исключение.

На данный момент я бы отказался от таких обёрток, как $renBTC / $wBTC / $wETH и других, пока не будет подтверждена безопасность их использования.

Если вы застряли в wBTC, я бы рекомендовал использовать @THORChain или @krakenfx для обмена на стандртный $BTC, чтобы быть в безопасности.

Это сложно, потому что и CEX, и Oracles могут начать приостанавливать конвертацию, если у $wBTC возникнут проблемы. Держать $wBTC, когда ваши клиенты владеют $BTC, может обернуться проблемами для тех кто делал займы.

DeFi протоколы с тонной обернутых активов могут столкнуться с трудностями, если эти активы сильно просядут по цене в сравнении с 1:1. Еще раз повторю, что на этом рынке я бы выбрал сторону осторожности, когда речь идет о принятии риска.

Существует огромное количество ликвидности в DeFi в обернутых токенах, поэтому будьте осторожны.

Похоже, что @AaveAave например, в последнее время наблюдается значительный рост использования wBTC. Это может быть связано с антикризисным Avi / CRV или, возможно, пользователи шортят wBTC.

Это в значительной степени похоже на провал маркет-мейкера, пока что рынок оценивает риск wBTC, находясь на расстоянии 1%+ от 1:1.

Я лично считаю, что без дыма нет огня. Особенно когда речь идет о криптовалютах. Однако я сомневаюсь, что большая часть wBTC / renBTC находится в опасности.

В идеале, некоторые чады с юридическим образованием могут помочь прояснить, как это может выглядеть.

Помните... "Не ваш приватный ключ, не ваши токены".

Оставайтесь в безопасности и, надеюсь, это приведет к хорошим открытиям и обсуждениям. Требуйте прозрачности от третьих лиц!

Оригинал здесь. Переведенно командой @True_Market_Vision