Ликвидность: от чего зависит твоя выживаемость на рынке

Что такое ликвидность простыми словами?

Ликвидность — это насколько быстро и без сильного проскальзывания ты можешь купить или продать актив
Пример: ты хочешь продать Биткойн. Если ты можешь это сделать мгновенно по нормальной цене — это ликвидный рынок
А если ты выставляешь ордер, а его частями "жует" стакан, и при этом цена резко уходит — это уже беда с ликвидностью

Можно сказать проще: ликвидность = живость рынка. Чем больше на рынке покупателей и продавцов — тем выше ликвидность

Ликвидность на фондовом рынке и в крипте

На фондовом рынке ликвидность чаще всего привязана к крупным бумагам. Apple, Microsoft, Tesla — ликвидны. Они торгуются на гигантских объёмах, там миллиарды долларов каждый день

А вот какие-нибудь неизвестные «пенни-стоки» или второсортные ETF — могут быть очень неликвидными. Там ты можешь просто не найти покупателя или продавца по нормальной цене

В крипте всё ещё жёстче
BTC и ETH — ликвидны. Но если ты залез в какой-нибудь obscure токен с маркеткапом 5 миллионов и суточным объёмом $30k — считай, ты купил билет в одностороннюю поездку. Там можно застрять, как в болоте: ордер не исполняется, цена рушится от одной покупки/продажи

Виды ликвидности

Биржевая (exchange liquidity) — сколько сейчас реально есть заявок на покупку/продажу в стакане на бирже
Рыночная (market liquidity) — общая способность актива быть быстро купленным/проданным на рынке
Книжная (order book liquidity) — отражается в глубине стакана. Чем больше заявок и плотнее они стоят друг к другу — тем лучше
Финансовая (в макро) — способность компаний и банков быстро перекладывать активы в деньги. В крипте этот термин почти не используется, но в глобальной экономике — важен

Почему ликвидность — ключ к выживанию трейдера?

Высокая ликвидность = низкие спреды, адекватные входы и выходы, прогнозируемое поведение
Низкая ликвидность = проскальзывание, нестабильные свечи, спонтанные пампы и дампы

На неликвидном активе ты можешь:

Влететь в позицию — а выйти не сможешь
Попасть на огромный спред (купил за 1.20, а ближайший продавец по 1.10)
Стать жертвой манипуляции — ведь на тонком рынке цена двигается легко

Как определять ликвидность?

Смотри на объемы — если суточный объём $100k, а ты хочешь зайти на $10k — ты уже можешь двинуть рынок
Оцени стакан ордеров — чем глубже и плотнее заявок, тем лучше
Следи за спредом — разница между лучшим бидом и аском. Если спред большой — рынок слабый
Сравни разные биржи — может быть токен на одной бирже почти мёртв, а на другой живёт
Ликвидность по времени — рынок может быть "живым" днём и "мёртвым" ночью. Особенно на неосновных альтах

Что убивает ликвидность?

Уход маркетмейкеров: если биржа теряет поставщиков ликвидности (особенно децентрализованные), стакан становится пустым
Паника или стагнация: в страхе никто не хочет покупать, а в стагнации — продавать
Регуляторное давление: пример — после FTX часть ликвидности ушла с крипторынка из-за страха
Миграция ликвидности: в DeFi ликвидность может "утекать" с одной площадки на другую за высокими APY

Роль маркетмейкеров

Это игроки (или боты), которые специально обеспечивают ликвидность, выставляя заявки с обеих сторон стакана. Они зарабатывают на спреде, а трейдерам дают возможность быстро войти/выйти из позиции

В крипте многие DEX'ы вообще не имеют обычного стакана — там работает AMM (автоматический маркетмейкер), типа Uniswap. Но ликвидность там зависит от LP-провайдеров и размера пула

Как учитывать ликвидность в своей стратегии?

Не входи в тонкие активы большим объемом — ты же не хочешь быть тем, кто сам двигает цену
Дроби входы и выходы — особенно в альтах и на DEX'ах
Следи за "жирными свечами" — резкие движения без объема часто говорят о неликвидности
Торгуй ликвидные пары — особенно если ты скальпер или интрадейщик
Внимательно к стопам — на неликвиде их может снести одним тиком

Психология ликвидности

Иногда ликвидность даёт ложное чувство "спокойствия". Видишь в стакане объём — входишь. А потом в моменте всё испаряется: крупный игрок просто убрал заявки

Это особенно опасно в крипте. Ложные уровни, подставные стенки в стакане — часто используются для обмана толпы

Поэтому нужно не просто "видеть ликвидность", а понимать её поведение

Итог

Ликвидность — это как воздух на рынке. Ты её не всегда видишь, но без неё — не выживешь. Понимание ликвидности помогает:

Избегать ловушек
Не терять на спредах и проскальзывании
Лучше входить и выходить
Оценивать силу активов и движений

И особенно важно — она всегда связана с психологией и поведением других трейдеров. Ликвидность создают люди (или боты), и её перемещения могут рассказать о намерениях крупных игроков