July 15

Риск менеджмент

1. Терминология

Профит - прибыль.

Риск-менеджмент - процесс принятия и исполнения управленческих решений, направленных на снижение вероятности возникновения неблагоприятного результата и минимизацию возможных потерь, вызванных его реализацией. В трейдинге используется R для обозначения возможного риска.

Дисциплина - это строгое и точное соблюдение правил, принятых человеком к выполнению.

RR - Risk to Reward - соотношение риска и прибыли (RR 1:5 будет означать, что я рискую 1, чтобы получить 5).

R - условная единица, которой рискует трейдер в сделке.

WinRate - показатель успешности трейдера, исчисляется в процентах.

2. Введение

Риск-менеджмент - это самая важная часть трейдинга, но и самая непопулярная. Это огромная тема. В этом уроке мы рассмотрим лишь базовые принципы управления рисками.

Профессиональный и интуитивный трейдинг

Первое, что нужно осознать серьезному искателю профита: не стоит гнаться за быстрым результатом, иначе это обойдется вам в кругленькую сумму. Нужно стремиться к исполнению правил, которые ставишь перед собой.

Трейдинг - это не спринт, а марафон. Сосредоточиться необходимо на риск-менеджменте и спланированной фиксации прибыли/убытков. Все должно быть точно определено до того, как сделка будет открыта. Должна быть определена точка входа, точка выхода и точка тейк-профита.

3. Шкала рисков

1% - - 2% - - 5% - - - 10% - - - 50% - - - - 100% (Margin Call).

Когда мы говорим о системном трейдинге, мы подразумеваем также и соблюдение четкой РМ системы. РМ системы могут отличаться друг от друга в зависимости от задач и опыта трейдера. На начальном этапе построения карьеры трейдера мы рекомендуем не превышать порог в 2% от торгового баланса на одну сделку.

Убыток планируется трейдером. Если позиция не закрывается при -1-2% убытка от общего торгового счета, вступает в силу психология. Следующая возможность закрыть позицию будет примерно на -5%. Если позиция не закрывается при -5%, следующей точкой является убыток в -10%.

Становится все сложнее признать ошибку. Критическая точка, где обязательно нужно закрыть убыточную позицию - это -10%. Так как после этой зоны следующая возможность закрыть убыточный трейд будет примерно на -50% убытков. После -50% обычно человек просто смотрит на убыточный трейд и уже не в силах закрыть позицию. Как итог - Margin Call - биржа принудительно закрывает позицию.

4. Стоп-лосс или ограничение потерь

"Никогда не пробуйте глубину обеими ногами".

Первое, что нужно сделать при формировании идеи об открытии сделки – задать себе вопрос: где будет стоять стоп-лосс? Стоп-лосс – буквально – ограничение убытка. Важно принять тот факт, что никто не знает, что произойдет с ценой в следующий момент. После такого утверждения, логичным будет вопрос: если никто не знает и не контролирует рынок, тогда где же рычаги управления в трейдинге? Дело в том, что управлять нужно не рынком, а тем, кто наблюдает за рынком – управлять собой. Правила торговой системы составляются именно для той области, которую мы можем научиться контролировать. Мы можем контролировать убытки. Мы не управляем ценой, а смотрим только на факты на графике и предполагаем возможное развитие событий. Стоп-лосс приказы помогают нам уберечь себя от больших убытков в том случае, если идея себя не оправдала.

"Если вы обязуетесь соблюдать стоп-лоссы вообще всегда, вы будете впереди 99% трейдеров всего мира".

Самые частые причины убытков

  1. Очень большой объем позиции без стоп-лосс приказа.
  2. Очень большой объем позиции с очень длинным стоп-лоссом, который не соответствует правильному RR.
  3. Неконтролируемая тенденция рисковать в надежде сорвать куш, совершить супер-трейд.
  4. Серия сделок сразу же после срабатывания стоп-лосса (психологический паттерн Три Трейда, “Ошибка вынужденных затрат”).

Виды стопов

  1. Технические (выставляется за определенный уровень, препятствие на пути цены).
  2. Процентные (стоп рассчитывается в процентном соотношении, процент убытка относительно торгового счета).
  3. Денежные (стоп рассчитывается в денежном эквиваленте относительно торгового счета).

В зависимости от типа торговой системы применяется тот или иной вид стоп лосса, мы же рекомендуем использовать именно процентный метод расчёта, где депозит равен 100%, а стоп не превышает 0.25-2% за сделку.

Таким образом можно начать перестраивать свое восприятие денег и учиться использовать деньги как инструмент.

ВАЖНО! При выставлении стоп-лосс приказа нужно иметь в виду, чтоцена маркировки – это средний индекс спотовых бирж, потомувозможность “проскальзывания” цены очень велика. Последняя цена –это фактическая цена актива, потому именно эта опция рекомендуетсяпри торговле.

Пример

Если мой капитал составляет $1.000 и риск по сделке равен 2%, это означает, что если мой стоп-лосс будет исполнен, то мои потери будут ограничены $20 ($1.000 × 0,02 = $20). Другими словами, я потеряю ровно $20 (+ % комиссии).

Чем ближе стоп-лосс к вашему входу, тем больше размер позиции, с которой вы можете торговать при такой же сумме риска.

Более жесткий стоп-лосс даст вам больший размер позиции, но меньшее пространство для маневра. Широкий стоп-лосс даст меньший размер позиции, но больше пространства для маневра.

5. Иерархия элементов Риск-менеджмента

Во главе всех расчетов находится торговый баланс. Именно от депозита рассчитывается процентное соотношение риска.

Когда мы определились с размером риска относительно нашего торгового счета, мы можем узнать, какой торговый объем (количество товара) мы можем купить / продать.

Когда объем позиции определен, трейдер может выбрать плечо, которое будет использовано для сделки (покупки или продажи торгового объема). Другими словами, трейдер определяет, сколько его личного капитала будет использовано в сделке. Риск от этого не меняется, так как риск зависит от объема, а не от плеча.

Комиссия также высчитывается от торгового объема. Размер плеча при этом никак не влияет на размер комиссии.

6. Размер плеча и размер позиции (Qty)

Кредитное плечо позволяет не размещать все средства на торговом аккаунте и торговать большим размером позиции.

Выбор большего кредитного плеча означает лишь то, что трейдер хочет использовать меньшее количество личного капитала, чтобы открыть позицию. Если трейдер выбирает меньшее кредитное плечо, это означает лишь то, что он хочет использовать большее количество своего капитала, чтобы открыть позицию. Выбор кредитного плеча не повлияет на размер вашей позиции, он только покажет, какое количество вашего капитала вы используете для открытия такой же позиции.

Изолированная маржа

Биржа НЕ будет использовать ваш оставшийся капитал, чтобы сохранить позицию открытой.

Перекрёстная маржа (кросс-маржа)

Биржа может использовать весь ваш капитал, чтобы избежать закрытия, но закрытие означает, что ваш капитал становится равным 0.

РАЗМЕР ПЛЕЧА НЕ ВЛИЯЕТ НА ПРИБЫЛЬ. НА ПРИБЫЛЬ ВЛИЯЕТ ТОРГОВЫЙ ОБЪЕМ.

7. Инструмент Длинная и Короткая позиция

Для измерения риска мы используем инструмент Длинная / Короткая позиция на TradingView. Зеленая область - область прибыльности. Красная - область риска.

8. Перестановка стоп лосс ордера в безубыток (BE)

Традиционная сделка выглядит так: мы знаем точку входа и две точки выхода (стоп лосс как выход в убыток и тейк как выход в профит). Когда трейд открыт мы ничего не делаем и просто ждем, когда цена достигнет цели. Либо стоп, либо тейк. Такой метод используется в системах, настроенных под небольшой RR (к примеру 3R). Для систем, которые работают с большим RR, используются различные методы ведения сделки. Один из методов - переставление стоп лосс приказа в безубыток.

Если стоп переставить рано, цена может вернуться, закрыть трейд и пойти дальше по нужному направлению. Потому стоп переставляется только после конкретного события на графике. После того, как цена сделала обновление структуры (confirm), можно передвинуть стоп лосс под уровень нового минимума (или максимума при шорт позиции). Но важно помнить, что при сокращении риска сокращается и возможный профит, так как даже после слома цена может вернуться, закрыть позицию по передвинутому стопу и пойти дальше в нужном направлении.

9. Скейлинг позиции

Скейлинг - это инструмент управления позицией.

Существует два вида скейлинга:

1. Скейлинг с увеличением позиции

Когда торговая идея уже сформировалась, при открытии позиции вход осуществляется на часть объема, а не на весь запланированный объем.

К примеру, вы определились с точкой входа и планируете открыть трейд на 1% от депозита. Поскольку никто и никогда не знает, что произойдет на рынке в следующий момент, для уменьшения риска можно не заходить сразу на весь объем, а использовать только часть объема и при дальнейшем подтверждении идеи увеличивать объем до нужного значения.

2. Скейлинг с уменьшением позиции

Частичная фиксация прибыли при положительной динамике развития трейда. Методов может быть множество, но все они преследуют одну цель - зафиксировать часть прибыли и уменьшить риск.

Методы, которые использует наша команда:

- Фиксация 50% при RR 1:1 (BE без перестановки стоп лосс ордера).

- Фиксация 30% при RR 1:3 (уменьшение риска, частичная фиксация прибыли).

- Фиксация 25% при RR 1:4 (BE без перестановки стоп лосс ордера).

10. Модели управления торговым счетом

Цели так же важны при открытии сделки. Разнообразие торговых подходов в начале пути - естественное явление. Но, так или иначе, наступает момент, когда приходится определиться с конкретными правилами торговли.

Классической проблемой торгового процесса является стремление к большому RR. Это стремление вызвано тем, что человек желает получить все и быстро и ему очень сложно ждать. Другой проблемой является небольшой депозит, потому что даже при правильной торговле прибыль будет сравниваться с привычными денежными эквивалентами и не будет радовать.

Для начала, рассмотрим формулу расчета WinRate:

WinRate = (количество профитных трейдов/общее число трейдов) х 100

Таблица соотношения WinRate и коэффициента RR (Risk to Reward):

BE (breakthrough) - уровень безубытка.

Loss - убыточная торговля.

Profit - профитная торговля.

Итак, обозначим рабочий месяц как 20 дней и рассмотрим регулярную фиксацию прибыли (об убытках позже) в размере 3R:

  • Если каждый день в течение 20 дней закрывается сделка +3R = 3x20 = 60R (если условный риск был 1% от баланса торгового счета, то 60R = +60%).
  • Если половина сделок в течение 20 дней закрывается +3R = 3х20 = 60R x Winrate 50% = 30R (если условный риск был 1% от баланса торгового счета, то 30R = +30%).
  • Если третья часть сделок в течение 20 дней закрывается +3R = 3х20 = 60R x Winrate 30% = 18R (если условный риск был 1% от баланса торгового счета, то 18R = +18%).

Рассмотрим пример на реальных цифрах. Если депозит равен $100, при риске в 1% ($1) 3R = $3, 15R = $15 и т.д. Можно обоснованно возразить: но я не хочу получить $15 со $100, я хочу получить $1.000 со $100 и т.д. Такое тоже возможно в редких случаях. Причина таких идей кроется в маленьком изначальном депозите. Но вот как выглядит соотношение риска к прибыли с большим депозитом.

Deposit $10.000

R = 1% = $100

3R/день = $300 ( $100x3 )

WinRate 100% = $300x20 = $6.000

WinRate 50% = $300x20 = $6.000 x 50% = $3.000

WinRate 30% = $300x20 = $6.000 x 30% = $1.800

Deposit $200.000

R = 1% = $2.000

3R/день = $6.000 ( $2.000x3 )

WinRate 100% = $6.000x20 = $120.000

WinRate 50% = $6.000x20 = $120.000 x 50% = $60.000

WinRate 30% = $6.000x20 = $120.000 x 30% = $36.000

А как же убыток?

К примеру, размер торгового счета равен $1.000, а риск (R) ограничен 1% от торгового счета. 1% от $1.000 = $10.

Трейдер совершил 20 сделок в месяц, 11 из которых были профитными: (11 / 20 ) х 100 = 55% WinRate.

При винрейте 55%: 11 профитных сделок = 11 x 3R = +$330.

Соответственно, если из 20 сделок 11 были закрыты в плюс, значит, 9 были закрыты в минус, что равно -9% = -9R = -$90.

Итого: +$330 (профит от 11 прибыльных сделок в течение 20 дней) -$90 (суммарный убыток от 9 сделок в течение 20 дней) = +$240 чистого профита.

11. Equity curve или кривая капитала

Симуляция динамики торгового счета при конкретных значениях торговой системы. Для визуализации используем веб ресурсы

https://equitycurvesimulator.com/

https://www.winrate.io/

12. Расчет биржевой комиссии

Поскольку для открытия позиции мы используем лимитные ордера, а для закрытия маркет ордер, комиссия при открытии и при закрытии позиции будет отличаться.

Для мейкера, то есть при открытии трейда лимитным ордером, комиссия на бирже WhiteBIT составляет 0,01%, тейкера - 0.035%. Таким образом, за один трейд придется оплатить 0,01% + 0,035% = 0,045% от торгового объема.

Формула расчета комиссии

Цена актива x объем актива = объем в $.

Объем в $ х 0.045% = комиссия за 1 трейд.

К примеру, вы открываете сделку на объем 0.245 BTC. Это значение нужно умножить на цену актива, например, $28700.

0.245 x $28 700 = $7 031,5 (получаем эквивалент в USDT).

Дальше умножаем полученное значение на совокупный процент комиссии:

$7 031,5 x 0,045% = 7 031,5 x 0,00045 = 3,16$

Комиссия составит $3,16 USDT. Таким образом, при срабатывании стоп лосса (если SL = 1% = 10 USDT), потери будут составлять:

$10 + $3,16 = $13,16

Чем больше объем, тем больше комиссия.

Примечание: для спотового рынка комиссия составляет 0.1% (тейкер/мейкер)

13. РМ для спот торговли

Основная идея работы на спотовом рынке - это декомпозиция портфеля и диверсификация рисков. Первостепенная задача - сохранение капитала и потом только приумножение капитала.

Расчет рисков для спота осуществляется не при помощи инструмента короткая длинная позиция, а методом деления депозита на части. Таким образом диверсифицируются риски.

К примеру, у нас депозит 15.000 USDT. 5.000 USDT рекомендуем оставить в стейблах (USDT) для резерва, остальную часть используем для торговли.

Выделяем 1/10 на покупку каждого актива, что составляет 1000 USDT. Стоп-лимит выставляем на 10% движения вниз на графике, так как мы торгуем в среднесрок и долгосрок на криптовалютном рынке, где присутствует высокая волатильность, а стоп в 3-5% движения на графике будет срабатывать гораздо чаще.

Помните, в любой момент на рынке может произойти всё что угодно. Если сработает наш стоп, то от полного объёма в позиции 10% это будет 100 USDT, что составляет 1% от торгового депозита и 0,67% от общего депо (15.000 USDT). Риск минимальный, не так ли? В зависимости от выбора вашего риска на сделку и вашего мани-менеджмента вы можете поднять риск и до 2-3%.

Основные таймфреймы для спотовой торговли W D 4H, а 1H используется для уточнения входа.

На споте можно выставить только ордер на покупку либо только на продажу в одной сделке. используйте Стоп-лимит ордер, а не Лимит ордер. Если вы используете Лимит ордер для выставления стоп уровня (цена продажи ниже уровня цена актива), сделка закроется в моменте и актив будет продан по рыночной цене. Цена лимит ордера должна всегда быть выше цены актива. Поэтому используем Стоп лимит ордер для работы со стопами. Для тейков так же используем Стоп лимит ордер.

Не стоит пересиживать в больших просадках, которая может достигать 30% и 50% и 70% от вашего депозита. Лучше перезайти, переждав нестабильную ситуацию на рынке и купить актив дешевле.

14. Выводы

  1. Не покупайте и не продавайте актив, пока цена не окажется в конкретной точке согласно ТС.
  2. Не открывайте позицию, если не знаете, где будет стоп-лосс.
  3. Не пытайтесь прогнуть рынок под себя, ставя стоп-лосс там, где удобно именно вам. Рынку не интересен ваш интерес, и только вы сами можете позаботиться о себе.
  4. Не передвигайте стоп-лосс. Это действие означает лишь одно: сделка не была рассчитана и убыток не был эмоционально принят перед открытием сделки. Такое поведение быстро приведет к убыткам.
  5. Не ставить стоп-лосс на уровне скопления ликвидности.
  6. Уважайте риски больше, чем профит. Научитесь фиксировать убыток ТОЛЬКО в рамках продуманной торговой системы.
  7. НИКОГДА не инвестируйте ваши последние денежные средства. Инвестировать можно только свободные деньги — те, которые не понадобятся вам для жизнеобеспечения в ближайшее время.
  8. Не начинайте торговый путь с больших сумм. Работа с минимальным объемом и незначительными суммами денег даст вам четкое понимание того, как вы принимаете решения, как действуете, насколько вы дисциплинированны, насколько готовы следовать своим же правилам. Инвестируйте деньги, которые можете позволить себе вывести из личного или семейного бюджета без страха оказаться на мели. Трейдинг - не азартная игра, а процесс, требующий знаний, умений и навыков. Важно освоить навык, протестировать торговую систему и сетапы на демо-счете или на маленьком реальном счете. Только потом, при положительной статистике, постепенно увеличивать депозит.
  9. Если вас беспокоит стоп-лосс, уменьшайте его до тех пор, пока не почувствуете себя комфортно.
  10. Имейте ввиду, что потерять деньги, которые вы системно зарабатывали в течение дней, месяцев или более длительного периода, можно за считанные секунды.