Заметки инвестора. "Усреднение"
Сегодня мы разберем такое понятие, как усреднение. Я выражу свое мнение, к которому я пришел не сразу, а через некоторое время после начала деятельности на бирже.
В большинстве случаев, мы усредняем из-за нашего нежелания видеть отрицательную доходность по позиции.
При этом мы каждый раз при усреднении увеличиваем размер нашей позиции. И при дальнейшем снижении цены, наш отрицательный результат растет еще быстрее. В этом и есть ловушка усреднения. В конечном счете, мы можем раздуть позицию до таких размеров, что она будет занимать значительную часть нашего портфеля и уже оказывать существенное влияние на общую доходность. У усреднения есть предел и он равен вашим свободным средствам и когда вы их полностью исчерпаете, ваши действия будут парализованы и вполне вероятно, что при дальнейшем изменении цены, вы будете вынуждены закрывать позицию в минус.
Приведу один из самых ярких примеров из своего опыта.
- В декабре 2019 года я увидел очевидные проблемы Боинга и решил продать его в шорт, считая что он должен упасть. Это было 17.12.19 и вы можете смотреть параллельно на график.
- У меня было в позиции -30 акций по 320$. Это было около 20% от моего портфеля. Уже многовато, ведь разумнее и безопаснее было продать около 10 шт. Однако, жадность ведет нас к неоправданным рискам.
- Далее цена идет не в мою сторону и я добавляю еще 30 акций по 323$. А теперь вдумайтесь, насколько же это было глупо. Цена изменилась на 1% и я уже удваиваю позицию. Затем добавляю еще 30 шт по 325$.
- В итоге, я набрал 180 акций на 58000$ или 125% моего портфеля (в плечах), самое большое отклонение было 3.5%. Я сейчас это пишу и просто в шоке, насколько же глупым я тогда был. Я этот пример приведу еще в одной заметке и там расскажу, что мной тогда двигало, ведь я хорошо помню свои мысли и ощущения в тот день.
- Я увеличил позицию, а вместе с ней и риски на 600%, при этом этом улучшил среднюю всего на 2%(!!!). Вы представляете это? А дальше - классика. Цена-то не идет в нужную сторону. Держать такую позицию долго - достаточно страшно и я её закрываю. -100 000₽ или 5% от депозита на одной сделке.
- А в итоге Боинг через месяц падал до 302$, а максимум, который он показал после моего шорта - это 344$ (7.5%). А моя неудачная сделка впервые увела меня в минус за четыре месяца.
Что же нужно было делать?
А все просто. Нужно было следовать четкой стратегии и не паниковать от временного минуса. А стратегия это вот в чем:
- Не усреднять позицию, если разница в цене меньше 10%. Это не имеет никакого смысла и вы только увеличиваете свои риски. Давайте просто посчитаем. У меня было 30 акций и каждый доллар против моей позиции приносил мне 30$ убытка. Когда я довел позицию до 180 шт, то уже каждый доллар приносил мне 10$ убытка.
- Если бы я следовал пункту 1, то у меня бы не произошло события для необходимости усреднить. Позиция была бы небольшой и я мог бы дождаться уровня 310 и заработать 300$.
- Еще один важный пункт - это размер усреднения. Для этого вам нужно для себя прописать четкую стратегию по сделке. Здесь давайте остановимся на последнем примере, на который я вчера обратил ваше внимание - $IVZ.
Какой же ход мыслей у меня по этой позиции?
Я купил 100 шт. по 7.4$ Цена вчера падала еще ниже примерно на 2.5%. Но я абсолютно спокоен. Почему? Потому что я в голове прописал для себя алгоритм действий. Я буду докупать только от -10% и уровни вижу такими:
7.4 => 6.7 => 5.9. И максимальную позицию я вижу на 300 шт. Все. И пусть лежит. Если её рассматривать в долгосрок, то уровень выхода я вижу на 15$, если на короткий срок - то +20-30%.
Я думаю, многие из вас задумаются о необходимости усреднения и его практической роли и надеюсь, что эта заметка убережет вас когда-нибудь от существенных убытков.
🟢Всем удачных инвестиций🙏🏻