April 25, 2020

Институт Стволовых Клеток Человека (ПАО «ИСКЧ»)

Логотип

Российская публичная компания, основанная в 2003 году и работающая в области современных биомедицинских технологий и здравоохранения.

Структура компании

Ралли, которое происходит уже вторую неделю на слухах о разработке и выпуске тестов для нахождения в крови у переболевших людей COVID-19 антител, которые в дальнейшем могут быть использованы для лечения от этой дряни. После стремительного роста акций в 3,5 раза Мосбиржа с 16 числа ужесточила коридор изменения цены с +-40% за день до -40%/ +10%, что и вынудило акцию «развернуться» (см. график).

Я чайник в медицине (как и во многих отраслях), поэтому будем смотреть на фундаментальные показатели компании и в конце выражу свое ИМХО.

Взглянем на верхнеуровневые показатели:
1. Прибыль и выручка компании с 16 года стабильно увеличивается (По РСБУ: чистая прибыль выросла от -72 млн. рублей до +133 млн. рублей) – можем сказать, что менеджмент нашел способы стабильно генерировать выручку/ прибыль
2️. Активы компании стабильно растут
3️. Доля чистого долга 25-30%%, что дает возможность для дополнительного расширения бизнеса в случае необходимости
4️. Относительно неплохая диверсификация выручки. В 2019 году даже начали получать деньги от лицензий

Структура выручки
Данные по МСФО, данные за 2019 год пока примерные

На сайте ИСКЧ в разделе «Пресс-центр» есть более детальное описание результатов деятельности компании за 6 мес. 2019 года, можно при желании ознакомиться.

https://hsci.ru/news/press-relizy/konsolidirovannye-rezultaty-deyatelnosti-iskch-za-6-mesyaczev-2019-goda-po-msfo

ИМХО:
По фундаменталу компания чувствует себя отлично, вышла из убытков, генерит стабильно доходы, есть куда расширяться + в России данный рынок не очень развит. Учитывая, что сейчас многие отрасли находятся и будут находиться долгое время в глубоком нокауте, можно присмотреться к данной компании. Хочу подчеркнуть, что это не рекомендация к покупке, а лишь мое диванное мнение. Более того, акции компаний данной отрасли зачастую показывают сильную волатильность на различных новостях об успешных/ провальных испытаниях/ разработках. Поэтому заранее будьте к этому готовы, если решите все-таки прикупить немного + новости о короновирусе только подкрепляют разнонаправленные скачки цены.
Что касается цены акции, то сейчас если она перегрета, то совсем немного.
P/E сейчас где-то 20-25**, вполне адекватно. Средняя по отрасли - 40.

** в зависимости от того, какая в итоге будет прибыль по МСФО за год)

Ссылки на отчёты:

https://www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1544173 - консолидированная финансовая отчетность по МСФО за 6 месяцев 2019 года.

https://www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1624351 - не консолидированная отчётность по РСБУ за 12 месяцев 2019 года

Подписывайся - https://t.me/investidea