7 правил безопасных инвестиций
Давай договоримся сразу - если что-то непонятно, просто пройди игру.
В ней ты получишься подробные разборы по всем понятиям и тому, как их использовать. Просто вернись в бота и нажми кнопку «ЗАПУСТИТЬ ИГРУ» или перейди по ссылке и запусти его - @Snowbal_Info_bot
В этой статье я кратко расскажу тебе про каждый пункт чек-листа «7 правил безопасных инвестиций».
Используй его, чтобы проверить свой портфель и не попасть в статистику тех, кто разочаровался в рынке.
Ведь смысл не в том, вырастет ли акция в цене за 10-20 лет.
Смысл в том, что ты будешь делать, если она упадет в цене на 40-60%.
Определение качества бизнеса и его стоимости помогает напомнить себе, почему ты покупал ту или иную компанию, даже если акции падают в цене.
Используя правила в этом файле, ты будешь на шаг впереди 90% инвесторов.
Тебя будет отличать разумный подход, который играет решающую роль на рынке.
Правило #1. Присутствие прибыли
Вроде банально, но большинство ошибок на моей практике были именно по этой причине. Особенно актуально это было в период низких процентных ставок на рынке - 2020-2021 год.
Проблема в том, что отстутствие чистой прибыли исключает возможность оценки компании.
При низких процентных ставках такая компания может стоить до бесконечности. Но при росте ставок цена акций падает очень сильно.
В пример оставлю здесь свою статьи от 17.05.2021 - https://ru.investing.com/analysis/article-200281311
В ней я подробно разобрал компанию Beyond Meat - производит заменители мяса. Пользовалась огромной популярностью в 2021 году.
Но ничего не зарабатывала. Финансирование этой компании было за счет дешевых кредитов и менеджмент кричал, что скоро они начнут зарабатывать и будут очень крутыми.
Так выглядел их график на момент написания статьи.
Конечно, в тот момент мало кто думал о том, к чему это может привести. Эмоции затмевали разум.
В итоге, сейчас график акций выглядит уже так:
Минус 97% от максимальной цены. Компания так и начала зарабатывать, чем сильно огорчила инвесторов.
Где и как посмотреть этот показатель?
1. Пишем в гугле «*название компании* отчетность. Например, нам нужен Газпром.
2. Открываем сайт и находим самый последний отчет компании. Нам нужен отчет по Международным Стандартам Финансовой Отчетности.
3. Открываем отчет и находим отчет «О прибылях и убытках.
Находим в нем пункт «(убыток) прибыль за год».
Если значение в скобаках - это убыток. Если без - значит прибыль есть.
Правило №2. Стабильный рост доходов
У компании есть разные виды доходов. Как у нас с тобой в жизни.
Расходы на квартиру и еду - операционные (основные расходы).
Расходы на кредиты - финансовые расходы.
Также и у компаний, только суммы больше. Важно - выручка, операционная прибыль и прибыль должны расти.
Темпы роста - выше инфляционных. Для более продвинутых инвесторов - смотреть можно не только на рост доходов, но и на рост операционной деятельности.
Чтобы с каждым годом компания продавала товаров и услугу больше, чем в предыдущем.
Твоя задача - найти компанию, которая растет. Только со временем будет расти её ценность и цена на рынке.
Посмотреть показатели можно в том же отчете в динамике. Лучше всего смотреть за последние 5-6 лет.
• Выручка от продаж - наша зарплата
• (убыток) прибыль от продаж - наша зарплата минус основные расходы
• Финансовые доходы расходы - наша зарплата минус основные расходы и финасовые расходы
Правило #3. Маржинальность должна сохраняться
Представь, что компания в один год зарабатала всего 1.000.000 рублей. Чистой прибыли у неё осталось 100.000 рублей.
А в другой год она зарабатала - 2.000.000 рублей. Но прибыль выросла всего до 120.000 рублей.
Получается, что выручка растет отлично, но расходы растут ещё сильнее.
В первый год маржинальность компании была - 10%. А в другой - уже 6%.
Маржинальность - это отношение операционной прибыли к выручке компании.
Тебе нужна выручка. Например, у Газпрома в 2022 году выручка была 11.673.950.000.000 рублей. А прибыль от продаж - 1.935.159.000.000 рублей.
Формула - 100 / выручку • прибыль от продаж
100 / 11.673.950.000.000 • 1.935.159.000.000 = 16,57%
Этот показатель должен быть стабильным за последние 5-6 лет. В идеале - расти. Если он падает - перед тобой компаний, которая не справляется со своей эффективностью.
Правило #4. Качественное финансовое состояние
Вот смотри. У нас есть зарплата. Например 100.000 рублей.
Если наши расходы в месяц - 120.000 рублей, это проблема. Придется искать деньги, чтобы выжить.
Если наши расходы - 100.000 рублей - жить можно.
Если наши расходы ниже 100.000 рублей - супер. Мы можем даже что-то откладывать, инвестировать или ездить в отпуск.
За год есть обязательства. И оборотные активы, которые идут на погашение этих обязательств.
Посмотреть это можно в балансовом отчете.
Оборотные активы должны превышать краткосрочные обязательства. Чем больше - тем лучше.
Если не превышают - значит у компании не хватит средств обслуживать текущие долги и придется искать деньги на стороне. Например, брать кредиты, что увеличит долговую нагрузку.
Это называется - коэффициент краткосрочной ликвидности. О нем я подробно расскажу на последнем уровне нашей игры - @Snowbal_Info_bot
Правило #5. Активы и капитал компании должны расти
Активы - это источник дохода компании.
Капитал - это активы за вычетом всех обязательств компании.
Если активы растут, а капитал нет - это говорит о том, что компания растет за счет обязательств. В норме, капитал должен расти параллельно с активами.
Посмотреть это можно также в балансовом отчете.
Более подробно, опять же, рассмотрим это в игре.
Правило #6. Финансирование компании
В первом правиле я рассказал о том, что Beyond Meat финансировал исключительно за счет кредитов.
Адекватная компания может использовать кредиты для увеличения своих темпов роста. Но все должно быть в пределах разумного.
Это можно посмотреть в отчете о движении денежных средств - в пунтке «движение денежных средств от финасовой деятельности».
Нам тут нужны все поступления компании. У Газпрома это - 1.295.787.000.000 + 306.047.000.000 + 384.155.000.000 + 2.906.000.000 + 23.798.000.000 = 2.012.693.000.000 рублей.
БОЛЬШЕ 2х ТРИЛЛИОНОВ РУБЛЕЙ КОМПАНИЯ КОМПАНИЯ ПРИВЛЕКАЕТ ИЗВНЕ.
Теперь сравним это с чистым денежным потоком от операционной деятельности компании - это денежный поток, который генерирует сама компания.
Сама компания генерирует денежный поток в 2,3 триллиона рублей.
То есть, почти половина денег в компании - заемные. В норме этот показатель не должне превышать 30-35%.
Правило #7. Соотношение окупаемости и стоимости капитала
Слышал про мультипликаторы? Показывают стоимость компании.
Прежде чем к ним переходить - убедись, что остальные пункты в норме.
Окупаемость - Price to Earnings. Отношение капитализации компании к её чистой прибыли.
Стоимость капитала - Price to Book Value. Отношение капитализации к капиталу компании.
Например, на момент написания статьи компания Газпром целиком стоит 3,2 триллиона рублей. А её капитал - более 15 триллионов рублей.
Казалось бы - это безумно дешево, ведь этот показтель является хорошим, если он не больше единицы. А тут 0,21.
Но при этом у компании отстутвует чистая прибыль. И мы не можем посчитать её окупаемость.
Произведение мультипликаторов дает более полную картину оценки окупаемости.
Для рынка РФ норма не более 10. Для рынка США не более 22,5.
Для продвинутых - нужно соотносить мультипликаторы компании с темпами роста рынка, на котором компания находится.
Более подробно мы это разберем внутри игры. Присоединяйся - @Snowbal_Info_bot