RWA в DeFi: Золото, Облигации и Акции On-Chain

Real World Assets (RWA) это токенизация традиционных активов на блокчейне. Золото, облигации США, акции компаний. Можно использовать их в лендингах, пулах ликвидности и получать yield, сохраняя позицию в TradFi активах.

Давайте разберёмся, какие бывают RWA-активы и как их применять в DeFi

🥇 Tether Gold (XAUT) : Крипто-Золото

Что это: Каждый токен XAUT = 1 тройская унция физического золота в швейцарских хранилищах LBMA стандарта. Выпущен компанией TG Commodities Limited - дочерней структурой Tether Limited (создателей USDT), работает под лицензией Сальвадора вне строгого регулирования США. Можно выкупить физический слиток при наличии полного токена. Капитализация $824 млн (246,524 токена).

Где торгуется: Binance, Gate, Bitfinex, Kraken, Bybit.

Как использовать XAUT в DeFi 🔹

1️⃣ Депозит в качестве залога в лендингах

Aave: XAUT в изолированном режиме, можно занимать только стейблкоины (USDC, DAI, USDT, LTV 70%, что немного ниже чем на Fluid)

AAVE

Fluid: поддерживает XAUT с LTV 75%

Fluid

Falcon Finance: принимает XAUT для минта стейблкоина USDf

2️⃣ Пулы ликвидности

XAUT-USDT на Uniswap
XAUT-PAXG на Curve/Uniswap: пулы между двумя золотыми токенами
XAUT-WETH

3️⃣ Бриджи XAUT0 на LayerZero

У XAUT есть XAUT0 омничейн-версия на LayerZero OFT, как у USDT0.

🔹 Используя gold.usdt0.to/transfer можно бриджить из Ethereum в Arbitrum или другие сети

🔹 Доступ к лендингам на Plasma и HyperEVM с низким газом

4️⃣ GMX на Avalanche

GMX

🔹GMX поддерживает GM v2 Pools на Avalanche.

⚠️ Риски XAUT

Централизация: Tether исторически непрозрачен с резервами, ограниченные данные об аудитах. Контрагентский риск: зависимость от Tether и швейцарских хранилищ. Регуляторные риски: работа под лицензией Сальвадора, изменения в регулировании могут ограничить доступ.

🥇 PAX Gold (PAXG) — Регулируемое Крипто-Золото

Что это: Каждый токен PAXG = 1 тройская унция физического золота LBMA Good Delivery стандарта в лондонских хранилищах. Выпущен Paxos Trust Company — регулируемым доверительным учреждением под надзором New York State Department of Financial Services (NYDFS). Держатели имеют прямые права собственности на золото с возможностью физического выкупа. Paxos публикует ежемесячные аудиты, подтверждающие 100% обеспечение.

Где торгуется: Binance, Coinbase, Bitfinex, OKX, Kraken, Uniswap, Curve.

Как использовать PAXG в DeFi

1) Fluid (https://fluid.io/vaults/1/119)

Fluid

2) Curve Finance XAUT-PAXG

3) Uniswap PAXG-USDC V3

4 Кросс-чейн через LayerZero (PAXG интегрирован в LayerZero для омничейн-переводов:)

⚠️ Риски PAXG

Комиссия за хранение: 0.02% годовых, автоматически вычитается из NAV токена. Централизация: Paxos может заморозить или изъять активы по требованию закона. Регуляторные риски: как регулируемый trust NYDFS, изменения в законодательстве могут повлиять на доступность. Контрагентский риск: зависимость от Paxos как кастодиана и лондонских хранилищ LBMA.

📜 Theo thBILL : Крипто-Облигации

Что это: thBILL - корзина токенизированных казначейских облигаций США от регулируемых эмитентов (FundBridge, Wellington Management). На старте включал только tULTRA - обернутые T-bills от Standard Chartered Libeara. Токен использует iToken стандарт, т.е. стоимость растет, количество токенов не меняется (как aToken в Aave).

Доходность: 4-5% годовых от процентов T-bills США. Кастодий Standard Chartered Bank, регуляция Monetary Authority of Singapore.

Где доступен: Ethereum, Arbitrum, HyperEVM.

Как использовать thBILL в DeFi 💰

1️⃣ Базовый yield-bearing актив

Просто держать токен → автоматический рост стоимости без дополнительных действий.

2️⃣ Лендинг протоколы

🔹 На HyperEVM: Hyperlend, Hypurrfi, Felix - лендинги на экосистеме HyperEVM, принимают thBILL как коллатерал

Felix

Hypurrfi

🔹 На Arbitrum: Morpho, Euler - поддерживают интеграцию токенизированных T-bills

Euler

3️⃣ Пулы ликвидности

🔹Uniswap v3 на Arbitrum и Ethereum: пара thBILL/USDC

🔹Prjx DEX на HyperEVM, и другие DEX на HyperEVM

🔹thBILL доступен на Pendle

Pendle

4️⃣ Кросс-чейн через Stargate

Для бриджинга thBILL между сетями (Ethereum, Arbitrum, HyperEVM) используется Stargate Finance.

🔹 Stargate на LayerZero нативные переводы без wrapped-токенов

🔹 Мгновенная финальность, единая ликвидность

⚠️ Риски thBILL

Контрагентские риски: зависимость от Wellington, Standard Chartered. Депег и ликвидность: как yield-bearing tocken может испытывать отклонения от справедливой стоимости. Регуляторные барьеры: KYC требования для mint, 4-дневный период минта/выкупа.

📈 xStocks : Крипто-Акции

Что это: Полностью токенизированные публичные акции США (Apple, Tesla, Nvidia, 60+ blue-chip stocks) как SPL-токены на Solana и других сетях. Каждый токен обеспечен 1:1 реальной акцией у регулируемого швейцарского кастодиана. Выпущены Backed Finance.

Где торгуется: Bybit, Kraken (CEX), Raydium/Jup (Solana DEX)

Как использовать xStocks в DeFi 🚀

1️⃣ Лендинг под залог акций

Kamino Finance на Solana: депозит xStocks как коллатерал или зарабатывать yield через лендинг
Falcon Finance: принимает xStocks (TSLAx, NVDAx, MSTRx, CRCLx, SPYx) для минта USDf

2️⃣ Пулы ликвидности на DEX

Raydium на Solana: главный AMM для свопов xStocks
GMX на Solana: поддерживает GM v2 Pools так и GLV

3️⃣ 24/7 торговля

В отличие от традиционных бирж, xStocks торгуются круглосуточно на блокчейне без географических ограничений.

⚠️ Риски xStocks

Отсутствие аудита: несмотря на доминирование на рынке токенизированных акций (58% от всех конкурирующих платформ по объему/TVL), xStocks не прошли публичные аудиты смарт-контрактов. Риски оракулов: зависимость от Pyth Network или Switchboard, уязвимы к манипуляциям. Регуляторные барьеры. Ликвидность: распределена между CeFi и DeFi, может создавать расхождения в ценах.

Ну и конечно куда без лудоманских активностей на RWA-активы

Perp-DEX предлагают левередж-трейдинг на традиционные финансовые активы (товары, форекс, индексы) напрямую из кошелька без KYC.

GMX: 90+ перп-рынков (золото, серебро, нефть, S&P 500, Nasdaq, forex) с левериджем до 100x.

Avantis: 80+ TradFi рынков (золото, нефть, forex, индексы, акции) с левериджем до 500x.

Extended: 50+ пар включая EUR/USD, золото, S&P 500, нефть с левериджем до 100x.

Hyperliquid HIP-3: Permissionless создание перп-рынков на акции, индексы, товары, forex.

Примечание: Это только базовый обзор основных платформ — рынок perp DEX намного шире. Каждая платформа имеет свои особенности по доступным рынкам, левериджу и комиссиям.

💡 Преимущества

24/7/365 торговля без выходных, нет экспирации контрактов, self-custody активов, композируемость с DeFi (спот в лендинге + шорт perp), T+0 расчет вместо T+2 в TradFi.

⚠️ Риски

Ликвидация при левередже 10x-500x от небольших движений цены, funding costs каждые 1-8 часов, oracle риски (Chainlink, Pyth, etc), смарт-контракты уязвимости.

⚠️ Общие риски RWA в DeFi

Контрагентские риски: RWA требуют доверия к централизованным эмитентам, кастодианам и регуляторам. Правовая сложность: при банкротстве участников взыскание активов юридически сложно. Смарт-контракты: уязвимости в кодах могут привести к потерям. Депег и ликвидность: токенизированные активы могут отклоняться от справедливой стоимости.

😎 Итог

RWA открывают мост между TradFi и DeFi. XAUT дает позицию в золоте, thBILL обеспечивает стабильную доходность от T-bills США, xStocks предоставляют круглосуточный доступ к американским акциям.

Можно использовать их в лендингах как коллатерал, предоставлять ликвидность в пулы и бриджить между сетями для усиления yield.

P.S
Если вам понравилась данная статья, то подписка на мой Telegram канал будет лучшей благодарностью! Хотите больше полезной информации включая рабочие стратегии с открытыми тестами? Тогда вступайте в VlaDeFi комьюнити, попасть в него можно тут