Rollover Gap
Rollover — это процесс перехода трейдеров с истекающего фьючерсного контракта на новый. Он обычно происходит за несколько дней до даты экспирации, чтобы избежать резких движений цен и волатильности в день истечения.
Контекст исследования
Я глубоко убежден в том, что именно понимание процессов и принципов работы рынка на котором ты торгуешь, является фундаментальным условием того, чтобы хотя бы фактически приблизиться к профессии трейдера.
По-настоящему стоящие открытия, выявление логичных закономерностей (а не просто паттернов) всегда происходят из фундаментальных, базовых вещей разобранных на детали.
Я торгую также и на фьючерсном рынке, поэтому расскажу свое исследование связанное непосредственно с его принципами и механизмами работы.
Цель исследования
Цель простая и понятная для каждого трейдера - изучить исследуемый объект на наличие потенциала его монетизировать.
Объект исследования
В рамках данного исследования мной был изучен неотъемлемый механизм фьючерсного рынка - rollover.
Прежде чем перейти к графикам, разберемся с самим принципом работы rollover, так как это первично и это наша база.
Для чего нужен rollover?
Фьючерсные контракты имеют свой срок действия, он может отличаться в зависимости от того, к чему привязан фьючерс (сырьевой рынок, американские индексы и так далее).
Я торгую фьючерсами на Nasdaq 100 (NQ), поэтому мы сосредоточимся именно на фьючерсах, связанных с американскими индексами. Контракты на них имеют срок действия продолжительностью в квартал, что означает, что за год действует четыре контракта:
Суть заключается в том, что к дате экспирации (истечение срока действия текущего контракта) участник имеет три опции:
Роллирование преобладает среди других опций — именно эту опцию чаще всего выбирают участники рынка, что делает период rollover временем, когда трейдеры фактически принимают решения по своим сделкам за весь квартал, так как экспирацию выбирают не более 1–2 % от общей массы. Этот аспект и представляет для нас интерес.
Для ролловера устанавливается конкретный временной промежуток, в течение которого возможно осуществить "перенос" сделки на новый контракт. Чаще всего это неделя до даты экспирации, но, безусловно, нужно уточнять конкретные даты, что можно сделать на сайте cmegroup.
В графе "roll" вы видите конечную дату перехода — сам день ролловера (rollover day), но фактически переход начинается за несколько дней до этого. Определять начало перехода можно и нужно через переток открытого интереса и объемов с текущего контракта на следующий.
Как и почему образуется rollover gap?
Образование гэпа (gap) связано непосредственно с ценовым разрывом, который возникает из-за того, что цены на графике текущего (заканчивающегося) контракта и нового контракта различаются. Это происходит потому, что часть участников рынка всё ещё использует старый контракт, тогда как другие уже перешли на новый. В результате этого мы наблюдаем разницу, которая визуально выглядит как пустота (gap) на графике.
Чтобы иметь возможность увидеть rollover gap, вам необходимо выбрать бессрочный контракт с выключенной корректировкой изменений контрактов на графике электронной сессии. Тут все просто и логично, именно бессрочный контракт позволяет нам увидеть ценовый разрыв, так как мы видим картину целиком в ее безпрерывном виде (видим все цены). А корректировку изменений контрактов следует выключать, поскольку эта функция “склеивает” график показывая вам усредненные цены, как раз таки с целью не допустить наличия визуальных разрывов на графике.
Параметр "B-ADJ" (корректировка цен) должен быть отключён.
Приведу наглядный пример, почему этот параметр необходимо деактивировать.
Как монетизировать результат исследования ?
Рынок реагирует на тест ценового разрыва, и эта реакция достаточно сильна, чтобы использовать её для увеличения депозита.
Чтобы это было наглядно, я даже не буду демонстрировать попытки улучшить вход, используя LTF, структуру или улучшая точку входа, например, от зоны 0.5.
Предлагаю вам оценить результат при открытии сделки от теста начала гэпа, с выставлением уровня SL за нижнюю тень свечи, которая начала его формирование. То есть, по сути, мы входим от всего ценового разрыва. Тем не менее, даже при таких условиях результаты, с моей точки зрения, впечатляющие.
Я провёл бэктест с 4-го квартала 2022 года по последний актуальный ролловер на момент написания статьи (3-й квартал 2024 года). Я протестировал два варианта риск-менеджмента — 1/1.5 и 1/2.Ниже вы можете ознакомиться с результатами:
График потенциальной прибыли при риск-менеджменте 1/1.5. Winrate составляет 87.5%.
График потенциальной прибыли при риск-менеджменте 1/2. Winrate составляет 75%.
Выводы
Можно сделать много полезных открытий, изучая базовые принципы и механизмы работы рынка. Для этого не нужно искать скрытые секреты и алгоритмы. Понятие ролловера — это стандартная процедура, о которой в развитых странах рассказывают в учебниках или на занятиях в вузах. Это не скрытая информация, а данность. Но даже такая, казалось бы, простая вещь может быть монетизирована. Самое главное — это то, что она будет существовать всегда или, как минимум, долгое время. Да, закономерность, связанная с rollover gap, может со временем перестать работать, ведь нет ничего вечного, но сам ролловер останется, потому что это фундаментальный принцип работы рынка фьючерсов.
Мы все торгуем вероятностями, подкреплёнными нашими убеждениями. Я предпочитаю строить свои убеждения на чём-то фундаментальном, потому что это нечто надёжное, в отличие от хрупких свечных паттернов. Ролловер — это один из механизмов большой машины, который позволяет ей двигаться вперёд.
Уверяю вас, что таких простых и базовых вещей существует множество. Важно лишь правильное отношение к своей торговле и построение устойчивых убеждений.