FAANG? FANMAGT ? Сколько Ж в слове Ж*па?
Немного метрик и мнения по Техам и SP500
Давайте без СПГСа на графиках, а посмотрим исключительно на метрики, наметаем на ус некоторые факты, и сложим картину происходящего и/или грядущего. Оценку и мнение каждый составит самостоятельно.
Аббревиатура составлена из первых букв тикеров (сокращённых обозначений) компаний на NASDAQ (американская биржа, специализирующаяся на акциях высокотехнологичных компаний, одна из основных фондовых бирж США): FB, AMZN, AAPL, NFLX, GOOGL. Изначально она имела вид FANG — в неё не входили акции Apple.
Аббревиатура появилась в 2013 году с подачи телеведущего программы Mad Money Джима Крамера. Он заявил, что эти компании стоит выбирать для успешного инвестирования, потому что они представляет будущее, доминируют на своём рынке, а их акции имеют сильный импульс роста.
Аббревиатура имеет по большей части только медийное значение, так как индекса FAANG не существует. Но есть индекс FANG+, в который помимо этих пяти гигантов входят Twitter, Nvidia, Tesla и китайские Baidu, Alibaba и Tencent.
Появляются и другие варианты аббревиатуры:
- FAAMG — Netflix заменён на Microsoft;
- FAANGM или FANMAG — остаётся Netflix и добавлен Microsoft;
- FAANGMT или FANMAGT — добавлены Microsoft и Tesla.
Давайте взглянем на общую температуру по больнице SP500
Как мы видим, рынок перформят сектора TECH/COMMUNICATIONS когда безусловно важные сектора ENERGY / REAL ESTATE / UTILITIES показали если не ~0% то -5%-10% за пол года. Что уже говорить про Региональные банки.
Едем далее, может рост FAANG обусловлен колоссальными продажами и прибылью ? Давайте рассмотрим интересную инфографику.
Все акции FAANG уже сообщили о доходах, а средний рост доходов подтверждает постепенную долгосрочную тенденцию к снижению, которая в настоящее время приближается к отрицательным уровням. Для ясности, эти данные рассчитываются в НОМИНАЛЬНОМ выражении! Другими словами, недавний рост потребительских цен из-за инфляции в значительной степени способствовал росту выручки. Инвесторы продолжают хвалить эти компании как более защитные альтернативы, учитывая предполагаемую стабильность и предсказуемый характер их бизнеса. Реальность, однако, такова, что акции, торгующиеся с высокими двузначными мультипликаторами, практически без роста выручки и снижающейся прибыли, никогда не добивались хороших результатов на рынке, особенно во время экономических спадов на протяжении всей истории.
Мегакапитализации представляют гораздо больший риск для рынков в целом, чем это признано в настоящее время.
Несмотря на то, что совокупная рыночная капитализация 10 крупнейших компаний S&P 500 составляет беспрецедентные 31,7% индекса, их вклад в прибыль резко снижается и сейчас составляет всего 21,5%.
Годовое изменение S&P 500 теперь расходится с индексом ISM New Orders. Обратите внимание, что в последний раз это произошло перед событием волатильности, которое мы имели во время краха и рецессии в марте 2020 года.
FAANG* 32% CAP of SP500 сo снижающимися доходами, перформит индекс когда остальные 2/3 не показывают позитивных тенденций. Можно сделать предположение об "искусственном" росте, но нет, вполне органичная агония и не принятие реальности. То ли еще будет.
Оставлю на будущее, к теме Tech Bubble вернемся в следующей статье.
https://twitter.com/sonusvarghese
https://twitter.com/crescatkevin
