Полюс Золото обзор финансовых результатов по МСФО 2023

Основные показатели 2023 года

Рост выручки обеспечило увеличение объемов производства, а также повышение в годовом сопоставлении средней цены реализации аффинированного золота, сообщает компания. Сокращение денежные затрат за 2023 год связано с ослаблением рубля и повышение содержания золота в переработке на предприятиях Красноярской бизнес-единицы. При составлении прогноза, я учитывала рекомендации компании, а именно снижение объемов производство и увеличение капитальных затрат.

Мультипликаторы и дивидендная доходность

Ключевым параметром "снижения" мультипликаторов является увеличение долга компании, которое связано с обратным выкупом акции (цена выкупа - 14 200 руб).

Дивидендная политика Полюса подразумевает дивиденды каждые полгода по 30% от EBITDA, если отношение чистого долга к EBITDA будет меньше 2.5х Выплата дивидендов были отложены из-за сложной геополитической ситуации.

При согласовании выплаты дивидендов по итогам 2023 года, доходность может составить 9,8% от действующих цен.

Технический анализ

Актив находится в нисходящем канале у его вершины. Если честно, немного напоминает график Полиметалл (может мы чего-то не знаем). Ожидаю его в диапазоне 7500 – 8000 рублей за акцию, в данном коридоре дивидендная доходность составит более 12%, что уже на уровне ОФЗ облигаций

Окупаемость актива составит 4,5 года при средней входной цене не выше 8000 рублей, консервативного роста (+10%) и отсутствия изменения дивидендной политики