Bubblemaps: Анализ связи крупных держателей

Анализировать распределение и связи между кошельками с помощью различных обозревателей блокчейна тяжело и утомительно. Вместо этого можно воспользоваться платформой, которая визуализирует данные блокчейна в виде кругов и позволяет мгновенно оценить связь между кошельками крупных держателей. Такой платформой является Bubblemaps.

История Bubblemaps

Компания Bubblemaps появилась в 2022 году с главным офисом, расположенным в Париже. Ее основателем является Nicolas Vaiman. На старте компании в ней работало всего 4 человека.

В 2023 году компания привлекла €3 млн инвестиций.

В 2022 году Bubblemaps поддерживал всего две сети: BNB Chain и Ethereum. Но уже сейчас Bubblemaps поддерживает 9 сетей:

Больше о компании Bubblemaps можно узнать из подкастов на YouTube или официальных источников:

Интерфейс приложения

При запуске приложения на главной странице есть следующие элементы:

Для примера посмотрим на Bubblemap токена UNI. Можно выделить следующие элементы интерфейса:

• Сверху слева отображено название проекта, далее ссылка на токен в обозревателе проекта, подсказка, дополнительные настройки и самое важное — выбор токена, по которому мы хотим найти связи между адресами. Можно выбрать непосредственно токен проекта UNI, стейблкоины, криптовалюту блокчейна (в данном случае ETH) или все сразу.
• Сверху справа можно посмотреть последнюю дату Snapshot-а блокчейна. Если нажать на эту дату, справа вместо адресов отобразится поле с выбором интересующей даты Snapshot-а.
• Справа показаны топ-150 крупнейших кошельков проекта. Можно скрыть или показать адреса смарт-контрактов, а также скрыть или отобразить адреса бирж.
• В центре в виде пузырьков отображаются связанные между собой адреса. Чем больше объем средств, тем больше пузырь. Также по умолчанию связи между пузырьками имеют направления.

При нажатии на центральный пузырь выделенного зеленого кластера можно заметить, что с одного адреса были переведены токены UNI на другие 4 адреса. При этом весь кластер содержит 1,892% от всего предложения UNI. Все транзакции можно посмотреть в обозревателе блокчейна, если нажать на Show on Etherscan. Ранг выбранного адреса равен 22 — это значит, что он является 22-м по объему UNI.

5 красных флажков при анализе проекта

1 Unlocked wallets (Разблокированные кошельки)

Это касается кошельков, которые могут содержать значительные запасы криптовалют, но не имеют каких-либо ограничений или блокировок, которые бы предотвратили их мгновенную ликвидацию (продажу).

После краха криптовалютной биржи FTX один неизвестный кошелек оказался владельцем 60% общего запаса токенов FTT. Этот кошелек не только имеет доступ к огромному количеству токенов, но также не имеет ни метки, которая бы указывала, кому он принадлежит, ни каких-либо ограничений, которые бы предотвращали мгновенную продажу этих токенов.

Проблема заключается в том, что владелец этого кошелька может в любой момент продать весь свой запас FTT. Это называется ликвидацией. Если такая ликвидация произойдет, это может вызвать серьезные последствия для рынка.

Крупные кошельки должны быть помечены и безопасно заблокированы.

2 Wallet splitting (Разделение кошельков)

Wallet splitting — метод, при котором крупные держатели токенов разбивают свой объем на множество небольших частей, распределяя их по разным кошелькам. Это делается для того, чтобы замаскировать свои действия и избежать подозрений, которые могли бы возникнуть, если бы все токены находились на одном адресе.

В случае с токеном BabyCare мошенники продали токены на сумму $500K долларов, но сделали это необычным способом — одновременно продавали токены сразу с 50 разных кошельков. Этот метод был использован, чтобы замаскировать масштаб продажи и избежать привлечения внимания со стороны инвесторов, которые могли бы заметить крупную ликвидацию с одного кошелька.

Все 50 кошельков, с которых проводились продажи, были связаны между собой посредством транзакций с использованием криптовалюты BNB. Эти BNB-транзакции служили для перемещения средств между кошельками, что позволяло мошенникам управлять всеми кошельками как одним целым.

3 Wash trading (искусственная торговля)

Коллекция Squiggles запустилась в начале 2022 года. В ней представлено 5000 NFT. Благодаря масштабной маркетинговой кампании аккаунт проекта в Twitter на момент запуска имел более 200K подписчиков. Проект выглядел очень правдоподобно, но в итоге оказался скамом.

Незадолго до того, как коллекция NFT была удалена, появились публикации с критикой проекта, обвиняющие основателей в связях с известными мошенниками из криптопространства. Несмотря на эти утверждения, коллекция Squiggles была распродана, собрав более $7 млн всего за 30 минут после запуска.

С помощью Bubblemaps сразу видно большой кластер в центре, состоящий из 28 кошельков и сотен соединений между ними. 3 центральных кошелька переводят Ethereum на 25 других кошельков. Этот случай является типичным признаком wash trading, когда один и тот же инвестор продает и покупает NFT между своими кошельками, чтобы создать искусственный спрос проекта.

После этого расследования проект теряет доверие инвесторов и floor price резко падает. Это демонстрирует важность on-chain анализа перед инвестицией в проект.

4 Botted launch (запуск с использованием ботов)

Botted launch — это ситуация, когда запуск нового токена или NFT проекта подвергается атаке с использованием ботов. Этот способ используется для быстрого выкупа или захвата токенов, что может нарушить нормальное распределение активов среди участников.

При запуске нового токена или NFT часто проводятся бесплатные раздачи (free mint), когда пользователи могут получить токены или NFT без оплаты. Это привлекает множество участников и вызывает большой интерес.

В случае с RotinHell NFT один из участников использовал боты для автоматизации процесса получения NFT во время бесплатной раздачи. В результате он смог захватить 50% всех выпущенных NFT. 200 кошельков были связаны между собой через одного и того же владельца. Эти кошельки использовались для того, чтобы размыть следы и сделать так, чтобы захват токенов выглядел как действия множества различных пользователей. Однако анализ транзакций показал, что все эти кошельки связаны в одну сеть, с частыми транзакциями с использованием AVAX, которые шли туда и обратно между этими кошельками.

5 Deceptive tokenomics (обманчивая токеномика)

Это ситуация, когда заявленные условия и структура распределения токенов в проекте выглядят привлекательно в whitepaper, но фактические данные, подтвержденные анализом на блокчейне, показывают другую картину.

Команда держит больше, чем заявлено: в whitepaper может быть указано, что команда проекта получит, например, 10% от общего количества токенов. Однако при анализе блокчейна может выясниться, что на самом деле команда контролирует гораздо больше токенов, возможно, через скрытые или аффилированные кошельки. Это создает риск того, что команда может в любой момент продать эти токены, обрушив их цену на рынке.

Продажа токенов на ранних этапах: токеномика может обещать, что определенная доля токенов будет заблокирована или не будет продаваться до определенного момента. Но если при анализе транзакций окажется, что эти токены были проданы раньше, это может быть признаком обмана или нарушения обязательств перед инвесторами.

Размер резервов: в документах проекта может быть указан один объем резервов, который должен служить для поддержания стабильности токена или для определенных целей (например, ликвидности, стимулирования сообщества). Если на самом деле резервы больше или меньше заявленных, это может указывать на манипуляции или несоответствие стратегии проекта.

Пример анализа токенов

Анализ крупного держателя SHIBA

С августа по октябрь 2020 года пользователь с адресом 0x1406899696adb2fa7a95ea68e80d4f9c82fcdedd накопил 103 трлн токенов SHIB (10% предложения) за 38 ETH. 38 ETH тогда стоили $10 000. Сегодня 103 трлн SHIB стоят более $1 млрд.

Далее 0x1406 решил разделить свои токены SHIB на несколько кошельков:

• 60 трлн SHIB отправлены в группу из 6 кошельков
• 30 трлн SHIB отправлены в другую группу из 6 кошельков
• 10 трлн SHIB остались на изначальном кошельке

После этого расследования владелец большого объема SHIB решил дробить все свои кошельки на более мелкие, чтобы его было труднее отследить.

Владелец актива начал распределение SHIB с 15 кошельков и закончил на 170 кошельках.

Анализ Satoshi VM

Проект Satoshi VM был запущен в начале 2024 года с целью внедрения технологии ZK Rollup в Bitcoin. Хотя некоторые сомневаются в ее технической осуществимости, команда SatoshiVM считает, что они могут достичь этого. Их цель — объединить BTC-транзакции и проверять их вне on-chain, уменьшая перегрузку в блокчейне биткоина.

Запуск токена SAVM был значительным, объем торгов в первый день составил почти $200 млн. Во многом этот успех был достигнут благодаря широкому продвижению влиятельными лицами. Однако твит от ZachXBT вызвал сомнения в легитимности SatoshiVM, предположив, что это могла быть подстава.

Вот on-chain анализ в четырех действиях:

Акт 1 — Инфлюенсеры

Многие инфлюенсеры продвигали SatoshiVM сразу после его запуска. ZachXBT забил тревогу, предположив, что эти влиятельные лица получили компенсацию за счет распределения токенов. Это создает конфликт интересов, поскольку инфлюенсеры извлекают выгоду из раскрутки проекта, чтобы увеличить стоимость своих токенов. ZachXBT также отметил, что некоторые быстро продавали свои токены, потенциально за счет своих подписчиков, которые покупали.

Данные сети показывают, что SatoshiVM раздал около 1,2 млн токенов 250 инфлюенсерам на сумму $12 млн на момент запуска. В кластере инфлюенсеров Bubblemaps вы можете увидеть значительный дисбаланс между тем, что получали влиятельные лица и остальные. За этим последовали продажи по меньшей мере половины этих токенов в день запуска, что соответствует опасениям ZachXBT.

Акт 2 — Другие победители: снайперы и команда

Помимо инфлюенсеров анализ выявил 2 группы:

Акт 3 — Открытый конфликт между инфлюенсерами

Популярная launchpad платформа Ape Terminal заключила соглашение с Satoshi VM о том, что 1% предложения SAVM будет распределен среди 100 случайно выбранных участников. Однако через несколько дней после запуска Ape Terminal и инфлюенсеры обвинили друг друга в мошенничестве и халатности.

Вместо 100 были выбраны только 10 победителей с подозрительными ссылками на Ape Terminal:

• Победители 4-7 одновременно получили одинаковое количество ETH от биржи MEXC.
• Winner 9 подключен к кошельку с несколькими подписями на терминале Ape.
• Победитель 10 получил токены из кошелька DAO Maker, связанного с соучредителем Ape Terminal.
• Победители 8-10 одновременно перевели свои токены 23 января.
• Победители 1 и 2 получили похожие IDO и были проданы в один и тот же день.

Несмотря на эти любопытные совпадения, Ape Terminal опроверг все обвинения.

Акт 4 — Все, что поддерживает бизнес

Конфликты вредны для бизнеса. Ape Terminal и MacnBTC пытались публично помириться, но их усилия только закрепили их личные точки зрения. Многочисленные реакции в комментариях подчеркивают отсутствие доверия к их объяснениям.

В посте на X Ape Terminal утверждает, что стал жертвой внешнего разработчика, который манипулировал IDO, в то время как MacnBTC утверждает, что действовал на эмоциях, получив дезинформацию от конкурирующего launchpad.

Вывод

Перед тем как вкладывать средства в новый токен, обязательно проанализируйте распределение токенов и выявите наличие крупных держателей, которые могут легко манипулировать ценой. Это особенно важно, так как крупные кошельки могут незаметно накопить значительное количество токенов и внезапно обрушить их на рынок, вызвав резкое падение цены. Чтобы минимизировать риски, используйте Bubblemaps, чтобы быстро визуально оценить связи между кошельками и обнаружить потенциальные угрозы.