X5 Group: операционный отчет за 3 кв. 2024. Макросреда благоволит
Рассмотрим сегодня отчет X5 Group. Компания уже через 2,5 месяца выйдет на Мосбиржу, но даже сейчас её можно купить на внебиржевом рынке. Как дела в бизнесе и какова справедливая оценка бизнеса?
Итак, Х5 продолжает расти очень высокими темпами. 20%+ теперь это норма. Менеджмент обещает, что следующие годы будут стараться идти около 17-18% по выручке.
Макросреда сейчас благоволит всем ритейлерам. У населения растут зарплаты и народ начинает больше покупать. Сопоставимые продажи держатся на двузначных уровнях. Трафик продолжает расти.
После бурного роста количества магазинов в 2023 году, сейчас темпы нормализовались.
По площади также произошла нормализация.
Доля Чижиков в выручке становится более заметной.
Плотность продаж сохраняется на высоком уровне.
Мультипликаторы после заморозки торгов продолжают улучшаться. Компания по-прежнему недооценена. Поэтому если есть возможность купить, то лучше это сделать.
По DCF-модели с учетом роста доходностей по ОФЗ мы слегка скорректировали вниз оценку бизнеса. Но даже так потенциал лучший на рынке.
Хороший крепкий отчет Х5. Все тенденции сохраняются. Выручка продолжает расти темпами выше 20%, трафик растёт, средний чек растёт, экспансия идёт. Х5 по-прежнему остается нашей основной идей на текущем рынке. Старт торгов уже 9 января. Думаем, что компания пойдет по пути Хэдхантера и до старта торгов объявит дивидендную политику и байбэк для нивелирования навеса из Евроклира. Кстати, сейчас у некоторых брокеров можно купить уже ПАО Корпоративный Центр Икс 5 на внебиржевом рынке, но по слухам дисконт небольшой – цена около 2400.
Данный обзор, как и остальные обзоры на этом сайте – это лишь мнение автора относительно финансовых показателей той или иной компании, того или иного актива. Данный обзор не должен рассматриваться как побуждение (рекомендация) к покупке или продаже ценных бумаг. Помните, что торговля на финансовых рынках связана с риском как частичной, так и полной потери денег. Перед тем, как самостоятельно инвестировать денежные средства рекомендуем получить достаточные знания и опыт. Данный обзор представлен в информационно-развлекательных целях и не несет в себе руководство к действию.
Данный обзор и прочие обзоры, размещенные на сайте, не могут быть рассмотрены или использованы в качестве индивидуальной инвестиционной рекомендации. Проект The Wall Street Pro и его владельцы не осуществляют деятельность по инвестиционному консультированию и не являются инвестиционными советниками