Ethena: простое руководство по стейблкоину будущего

Ethena USDe — синтетический стейблкоин, привязанный к доллару США, который работает на блокчейне Ethereum. Это не классический стейблкоин, обеспеченный фиатом, а токен, использующий механизмы хеджирования и дельта-нейтральные стратегии для поддержания стабильности цены.

Ключевые особенности:

• Ethena использует стратегию "дельта-нейтрального" хеджирования. Это значит, что они балансируют позиции в ETH (или других активах) с помощью шорт-позиций на фьючерсах, чтобы минимизировать ценовые риски.
• Пользователи могут зарабатывать на стейкинге USDe или предоставлении ликвидности. Доходы генерируются за счёт спотовых операций и премий фьючерсов.
• Основные риски связаны с волатильностью рынка, ликвидностью бирж и возможными сбоями в смарт-контрактах.
• Проект управляется через токен ENA, который используется для голосования в DAO.

Читайте так же: Зачем нужен USDe если есть USDT?

Как это работает? Представим, что хотим держать деньги в криптовалюте, но нас пугает падение цен.
USDe всегда стоит примерно 1 доллар. Это как цифровой доллар, который не меняется в цене, как Bitcoin или Ethereum.
Ethena использует стратегию, называемую дельта-нейтральное хеджирование. Это как страховка: они держат криптовалюту (например, Ethereum) и одновременно "ставят" против её падения на биржах (через контракты, называемые фьючерсами). Если цена крипты падает, их "страховка" компенсирует убытки, и USDe остаётся стабильным.
Ethena зарабатывает деньги на разнице цен и премиях от этих контрактов. Часть прибыли они делят с пользователями, которые "стейкают" (держат) USDe или добавляют свои деньги в их систему.

Как начать использовать Ethena?

Инвестируйте небольшую сумму, чтобы минимизировать потери, пока не разберетесь. DeFi — это высокорисковая среда.
Документация Ethena на официальном сайте (ethena.fi) и whitepaper дают понимание механики USDe и стейкинга.
Discord - активное комьюнити, где можно задать вопросы разработчикам или другим пользователям. Найдите ссылку в их соцсетях.
Twitter/X - обновления и новости (@ethena_labs).
Попробуйте тестовую сеть (если доступна), чтобы понять интерфейс.
Читайте DeFi-форумы (Bitcointalk, Reddit) для отзывов и ознакомления с опыом других.

Как стейкать USDe для высокого APY

- Купите USDe (на биржах, например, Uniswap).
- Зайдите на app.ethena.fi, подключите кошелек MetaMask или другой криптокошелек.
- Выберите "Stake", внесите USDe.
- APY (~10-20%, зависит от рынка) от хеджированных позиций и премий.
- Риски: волатильность рынка, смарт-контракты.

Как Купить и фармить ENA-токены

- ENA доступен на биржах: Binance, KuCoin, Uniswap.
- Для фарминга: участвуйте в программах лояльности (смотрите "Sats Campaign" на сайте Ethena).
- Стейкайте ENA для наград (проверяйте условия на app.ethena.fi).
- Риск: цена ENA волатильна.

Дельта-нейтральная стратегия

- Ethena создает USDe, используя шорт-позиции на ETH (на деривативах, например Perpetual Futures).
- Это хеджирует волатильность ETH, обеспечивая стабильность USDe.
- Доход: премии за шорт-позиции + спреды спотового/фьючерсного рынка.
- Риски: funding rate может стать отрицательным, снижая доход.

Как начать использовать Ethena

1. Установите Web3-кошелек поддерживающий Ethereum.
   Купите немного ETH для оплаты GAS (на Binance, Coinbase или др.).
   На балансе должны быть USDT/USDC, так как они нужны для большинства операций в Ethena.
2. Подключите кошелек на официальном сайте (ethena.fi), нажми "Connect Wallet" и выберите криптокошелек.
3. Выбор пула/действия: Ethena предлагает стейкинг USDe или участие в liquidity pools. Выберите нужный раздел (обычно "Stake" или "Earn").
4. Внесение средств: введите сумму в USDT для конвертации в USDe или стейкинга. Подтвердите транзакцию в кошельке (учтите комиссии за GAS).
5. После стейкитенга проверяйте доходы в разделе "Dashboard" на сайте.

Советы: - Проверьте сеть (обычно Ethereum Mainnet, но могут быть L2 вроде Arbitrum).
- Используйте только официальный сайт, чтобы избежать фишинга.
- Тестируйте с малой суммой (например, $10–50), чтобы понять механику.

Где найти APY? - На сайте Ethena в разделе "Earn" или "Stake" указан текущий APY для стейкинга USDe или пулов ликвидности.
- В Discord или Twitter (@ethena_labs) публикуют обновления о доходности
- Проверяй DeFi-агрегаторы (DeFiLlama, Dune Analytics) для независимых данных.

Как работает APY - Доход в Ethena формируется за счет хеджирования деривативов и стейкинга (например, через Lido или другие партнеры).
- APY варьируется (обычно 5–20% в зависимости от рынка и пула). Высокий APY часто связан с повышенными рисками (волатильность, ликвидность).
- Учитывайте комиссии GAS и риск IL (impermanent loss) для пулов ликвидности.

Как оценить - Сравните APY с другими стейблкоин-протоколами (Aave, Curve, Anchor).
- Проверьте историческую стабильность доходности (на DeFiLlama или в аналитике Ethena).
- Убедитесь, что APY не завышен за счет временных инсентивов (например, раздачи токенов).

Оценка APY: практика

Допустим, у нас есть $100. Разберем выбор пула, сети и расчет APY.
Сумма: $100 (в USDT).
Пул: Стейкинг USDe (основной вариант в Ethena для получения дохода).
Сеть: Ethereum Mainnet (Ethena пока работает в основном на ней, но проверяй Arbitrum/Optimism для низких комиссий).

Подготовка:
Переводим $100 в USDT на кошелек (Metamask) или другой криптокошелек.
Нужно меть ~0.01 ETH для комиссии GAS (около $15–30 в зависимости от сети).

Стейкинг USDe:
Переходим на ethena.fi → "Connect Wallet" → криптокошелек.
Выбираем раздел "Stake" или "Earn".
Указываем $100 USDT для конвертации в USDe (Ethena автоматически конвертирует).
Подтверждаем транзакцию (GAS ~$5–20 на Mainnet).
После подтверждения USDe будет застейкана, и мы начинаем зарабатывать APY.

Сеть:
Если Ethereum Mainnet дорогой, проверьте, поддерживает ли Ethena L2 (Arbitrum/Optimism) в разделе "Network" на сайте. L2 снижает газ до $1–5.
Переключите ваш кошелек на нужную сеть перед транзакцией.

Расчет APY:
1. Текущий APY:
- Предположим, APY для стейкинга USDe = 10% (проверяй актуальное значение на ethena.fi или DeFiLlama).
- За год: $100 × 10% = $10 дохода (без учета компаундинга).

Комиссии:
- GAS за стейкинг: ~$10–20 (на Mainnet, разово).
- Выход из стейкинга: еще ~$5–20.
- Чистый доход: $10 (APY) − $15 (газ, среднее) = ~$5 за год (примерно).

Факторы:
- APY может колебаться (5–20% в зависимости от рынка и хеджирования).
- При низком APY (<5%) или высоком GAS ($50+) мелкие суммы ($100) могут быть нерентабельны.
- Компаундинг (реинвестирование) увеличит доход, но потребует доп. транзакций.

Альтернативный пул Пул ликвидности (например, USDe/USDT на Curve или Uniswap):
- Внесите $100 (50% USDe, 50% USDT).
- APY: 10–15% + возможные награды в токенах Ethena.
- Риски: Impermanent Loss и высокие комиссии за добавление/вывод.
- Подходит, если готовы мониторить рынок и принимать риски.

Рекомендации - Для $100 стейкинг USDe на L2 (если доступно) — лучший вариант из-за простоты и низких комиссий.
- Проверяйте APY и GAS перед действием (на ethena.fi или Etherscan Gas Tracker).
- Следите за новостями в Discord или @ethena_labs, чтобы не пропустить изменения в пулах/сетях.