Разбор NFP (04/10/2024)

1. Initial Jobless Claims (IJC) – Первичные заявки на пособие по безработице: Заключение: Данные по заявкам на пособия указывают на относительную стабильность безработицы, что не создает явных признаков слабости рынка труда. Но на фоне общих экономических тенденций возможен негативный сюрприз по NFP.
• IJC 1W: Предыдущее значение – 228К, прогноз – 227К, факт – 230К.
• Это небольшое увеличение по сравнению с прогнозом, что может указывать на возможные трудности на рынке труда. Однако изменение незначительное.
• IJC 2W, 3W, 4W: В целом данные за последние недели колеблются, но значительных изменений нет.
• Показатели ниже или близки к прогнозам, что не указывает на сильную негативную динамику, но указывает на некоторое замедление.
2. ISM PMI Manufacturing (Индекс деловой активности в производственном секторе):Заключение: Производственный сектор остается слабым, что негативно влияет на занятость и может стать причиной слабых данных по NFP.
• Предыдущее значение – 47.2, прогноз – 47.6, факт – 47.2.
• Значение ниже 50 указывает на сокращение активности в производственном секторе. Сектор продолжает находиться в зоне спада, что может повлиять на создание рабочих мест в производственной сфере.
3. ISM Manufacturing Employment (Занятость в производственном секторе):
• Предыдущее значение – 46.0, прогноз – 47.0, факт – 43.9.
• Значительное снижение занятости в производственном секторе. Это негативный сигнал, который предполагает, что NFP может оказаться ниже ожиданий.
4. ISM Non-Manufacturing PMI (Индекс деловой активности в непроизводственном секторе):Заключение: Сектор услуг показывает рост активности, но это может не полностью компенсировать слабость в производственном секторе.
• Предыдущее значение – 51.5, прогноз – 51.7, факт – 54.9.
• Значительный рост непроизводственного сектора указывает на улучшение активности в сфере услуг, что в целом является положительным фактором для экономики. Однако, это не обязательно отражает ситуацию с занятостью.
5. ISM Services Employment (Занятость в сфере услуг):
• Предыдущее значение – 50.2, прогноз – 50.2, факт – 48.1.
• Значительное снижение занятости в секторе услуг. Это ключевой фактор, так как сектор услуг составляет большую часть американской экономики. Снижение может усилить негативные ожидания по NFP.
6. Michigan Consumer Sentiment (Индекс потребительских настроений Мичиганского университета):
• Предыдущее значение – 69.0, прогноз – 69.0, факт – 70.1.
• Потребительские настроения выросли, что обычно является положительным сигналом для экономики, однако этот показатель отражает ожидания потребителей, а не фактические данные по занятости.
7. Previous NFP (Предыдущее изменение числа занятых вне сельского хозяйства):
• Предыдущее значение – 89K, прогноз – 164K, факт – 142K.
• Предыдущее значение было пересмотрено вверх, но текущий отчет ниже прогнозов. Это указывает на некоторое ослабление рынка труда.

Таблица с результатами ISM (вторая часть):

1. Services PMI (Индекс деловой активности в секторе услуг):
• Сентябрь – 54.9, август – 51.5 (+3.4).
• Это значительное улучшение, что означает рост активности в секторе услуг. Но, как отмечено выше, занятость в секторе услуг сокращается, несмотря на рост активности. Это может указывать на то, что компании увеличивают производительность без создания новых рабочих мест.
2. Employment (Занятость):
• Сентябрь – 48.1, август – 50.2 (-2.1).
• Занятость снижается в секторе услуг, что является негативным признаком для общего рынка труда.
3. New Orders и Business Activity/Production (Новые заказы и производственная активность):
• Оба показателя значительно выросли, что может указывать на будущее улучшение занятости, но пока рынок труда не успевает реагировать на улучшение активности.

Прогноз на завтрашний отчет NFP:

1. Производственный сектор продолжает демонстрировать слабость, что подтверждается низкими значениями ISM Manufacturing Employment и ISM PMI Manufacturing.
2. Сектор услуг, несмотря на рост активности, демонстрирует снижение занятости, что подтверждается падением ISM Services Employment до уровня ниже 50.
3. Потребительские настроения несколько улучшаются, но этот показатель не связан напрямую с текущим состоянием занятости.

Ожидаемая реакция EUR/USD:

1. Если NFP выйдет слабее прогноза (например, значительно ниже 147K), это, скорее всего, приведет к ослаблению доллара и, соответственно, к росту EUR/USD.
2. Если NFP выйдет в пределах прогноза или сильнее (выше 147K), реакция может быть более сбалансированной или даже привести к укреплению доллара, что может вызвать падение EUR/USD.

Таким образом, учитывая слабые данные по занятости в производственном секторе и секторе услуг, а также возможное замедление на рынке труда, можно ожидать, что NFP окажется ниже прогноза, что приведет к временной восходящей динамике EUR/USD.