Реальная доходность: почему ваши 15% годовых могут быть убытком
Банк показывает доходность портфеля за год — стоит красивая цифра. Допустим, 15%. Выглядит хорошо. Но эта цифра номинальная, и она мало что говорит о том, стали ли вы реально богаче.
Реальная доходность: номинальная доходность минус инфляция. Если инфляция за год составила 12% — ваши 15% превращаются в 3% реального роста. Если инфляция была 16% — вы формально заработали, но покупательная способность упала. Деньги есть, купить на них можно меньше.
Депозит под 10% при инфляции 13% — это не сохранение, а медленная потеря. Безопасность номинала не означает безопасность стоимости. Именно поэтому держать крупные суммы на вкладе в периоды высокой инфляции, считая это разумным решением — финансово неграмотное поведение.
С инвестиционного дохода удерживается НДФЛ 13-15%. Ваши 15% превращаются примерно в 13% после налогов, затем вычитается инфляция. Итоговая реальная доходность может оказаться отрицательной. При этом ИИС с налоговым вычетом типа А возвращает 13% от внесённой суммы — до 52 000 рублей в год. Это гарантированная доходность, которую многие просто не забирают.
Даже если вы победили инфляцию и оптимизировали налоги — есть ещё комиссии. Управляющие активно управляемых фондов берут 1.5-3% в год от суммы активов. На горизонте 20-30 лет это буквально половина вашего капитала, ушедшая посреднику. Пассивные индексные фонды берут 0.1-0.5%, и при этом на длинном горизонте обгоняют большинство активных управляющих. Разница в комиссии в 2% в год кажется незначительной. На миллионе рублей за 30 лет это несколько миллионов рублей разницы в итоговом капитале.
Вопрос не «сколько процентов мне заплатят», а «обгоняет ли этот инструмент инфляцию после всех издержек», принципиально другой вопрос. Финансово грамотный человек смотрит на три числа одновременно: номинальная доходность, минус инфляция, минус все комиссии и налоги.