Пара забавных историй о максимизации прибыли
Третьего дня писал один документик и в процессе пришлось вспомнить два забавных, пусть будет, экономических “кейса”. Что бы не пропало даром - обрисую данные истории.
Суть коммерческой организации в капиталистической экономики состоит в максимизации прибыли и монополизации своего положения на рынке. Организации добиваются этого максимально диверсифицируя, то есть разнообразя, свои деловые интересы и пытаясь поглотить своих конкурентов на доступном сегменте рынка.
Данный путь является классикой. В этом пути слышна тяжелая поступь паровых машин и уханье пушек дредноутов XIX века. Но в конце XX - начале XXI века такой подход будет слишком медленным и не веселым.
Для веселья есть путь Энрона и Ворлдком.
Энрон
Компания Энрон (Enron Corporation) задумывался как крупный газовый оператор в США. Появилась она от слияния Inter North и Houston Natural Gas. После объединения компания Энрон оценивалась в какие-то 3,5 миллиарда долларов. Деньги не малые и бизнес хороший, доходный.
В результате перед менеджментом компании встал вопрос - куда девать доходы? Платить налоги с получаемых сумм решительно невозможно и “Суть”, описанная выше, давит. И было принято управленческое решение - захватывать Мир. Для этого в собственность компании за десять лет были куплены: электростанции в Индии, Бразилии, Индонезии, на Филиппинах, ряд водопроводных и водоочистных бизнесов в странах Латинской Америки, газопровод в Аргентине, система энергоснабжения штата Орегон и так далее и тому подобное. Американская Мечта в действии, без регистрации и смс. Но этого показалось мало.
Для управления различными активами, компанией Энрон были созданы дочерние организации - компании специального назначения (SPV), которые регистрировались в офшорных зонах.
Такие организации создаются для выполнения временной или конкретной цели по финансированию или управлению рисками, связанными с конкретными активами.
А Энрон по-простому собирала на дочерние компании долги, а все доходы выводились в головную организацию. Таким образом головная компания добирала бухгалтерскую стоимость активов компании (book value), которая в свою очередь тянула за собой оценку исходя из рыночной стоимости акций (market value). А увеличение рыночной стоимости позволяло привлекать больше внешних инвестиций, и круг повторялся вновь.
Таким нехитрым способом к 2000 году (с 1985 г) капитализация Энрона выросла с 3,5 миллиардов до 35 миллиардов долларов.
Для читателей в теме уточню. Ежегодные аудиты компания Энрон проходила за деньги. За ОЧЕНЬ большие деньги.
Казалось что компания Энрон это “египетская пирамида” американской экономики, которую можно разрушить только со всей экономикой США.
В начале 2001 года Enron, мировой лидер в области энергетики, казался неудержимым. Многолетние усилия компании по лоббированию дерегулирования рынков электроэнергии увенчались успехов от Калифорнии до Нью-Йорка. Связи с администрацией Буша гарантировали, что их мнения будут услышаны в Вашингтоне. Выручка, доходы и стоимость акций летели вверх.
—A. Berenson and R. A. Oppel, Jr. The New York Times, Oct 28, 2001.
Но 16 октября 2001 года по результатам 3 квартала был выпущен очередной публичный отчет. Напомню о событиях 11 сентября 2001 года.
Видимо под это дело - “прокатит”, было объявлено о списании примерно миллиарда долларов инвестиций. Бенефициары заинтересовались ситуацией и как результат к 2002 году компания обанкротилась. И было это самым большим махинаторством до краха компании Ворлдком.
Ворлдком
Компания Ворлдком (WorldCom) - вторая по величине на дату “кейса” телекоммуникационная компания в США, так называемый “инфраструктурный оператор”. 150 000 км наземных, подземных и подводных кабелей, все мыслимые формы связи и передачи данных.
У любой подобной компании огромные капитальные затраты и не очень большая прибыльность. НО…
Например, компания “Одуванчик” заказывает у подобного оператора связи выделенный доступ в сеть Internet и 2 телефонных номера. По какой-то причине компания “Одуванчик” использует только один телефонный номер и только половину мощности от доступного трафика.
Хороший оператор связи оставит все как есть, а оператор связи курильщика под именем Ворлдком признает обратно 1 телефонный номер и неизрасходованные мощности трафика своими активами и учтет по правилам бухгалтерского учета, назвав все это "предоплаченные мощности" (prepaid capacity).
Для читателей в теме уточню. Ежегодные аудиты компания Ворлдком проходила за деньги. За ОЧЕНЬ большие деньги.
Собственно и продолжалась бы подобная практика до сих пор, НО…
В феврале месяце 2002 года из компании Ворлдком из контрольно-ревизионного управления был с треском уволен персонаж по имени Ким Эми. Уволен он был потому что крепко умел в аудит, был дотошный и правильный. Когда тов. Ким задолбал свое и выше стоящее руководство своим брюзжанием на тему, что нельзя нанимать в штат бармена на должность старшего финансового аналитика с охерительной зарплатой и медстраховкой, начальство просто сократило все его управление вместе с ним. Тов. Ким обиделся и пошел в свободную прессу и выложил все что, знал о махинациях в бухгалтерском учете компании. Свободная пресса попалась на глаза заинтересованным лицам. Стали ставится на повестку дня вопросы, на которые пришлось отвечать бывшему руководству тов. Кима.
Как результат компания Ворлдком пересчитала свою отчетность без учета схем и уже в июле 2002 года заявила о своем банкротстве.
Что же объединяет эти два бизнес-кейса?
Ответ - аудиторская компания Arthur Andersen, которой больше не существует.