Ростелеком (RTKM): отчет за I квартал 2025 по МСФО. Долг растет и тянет компанию на дно
Рассмотрим свежую отчетность Ростелекома. Есть ли тут какая-то идея, что ждать акционерам и какие могут быть дивиденды – в нашем обзоре.
Итак, выручка выросла лишь на 9%. В целом темпы такие же, как в прошлом году.
Внутри самого Ростелекома сильнее всего и заметнее всего растет РТК-ЦОД (дата-центры). Они выросли на 33%. В целом цифровые бизнесы прибавили 22%. Остальные сегменты тормозят.
OIBDA не выросла. Маржинальность, конечно, получше, чем была в четвертом квартале, но в целом прогресса нет.
А чистая прибыль почти вполовину меньше уровня прошлого года из-за увеличивающихся процентных расходов.
Свободный денежный поток отрицательный, но вообще он стремится к нулю.
В этот раз был рост оборотного капитала.
Проценты уже такие, что дивиденды платить неразумно. Как мы поняли, решить должно правительство. Но в любом случае, дивиденды тут могут быть низкими, либо нулевыми.
Долговая нагрузка растёт стремительно.
Оценка по мультипликаторам справедлива.
По DCF-модели в моменте также нет апсайда.
Слабый отчет Ростелекома. Долговая нагрузка растет стремительно, свободный денежный поток отрицательный, прибыль сильно снизилась. Идея тут может быть либо в сильном снижении ставки, либо в IPO РТК-ЦОД по завышенным ценам, что на текущем рынке практически невозможно. Так что пока это скучное «болото». Мы не инвестируем в Ростелеком.
Данный обзор, как и остальные обзоры на этом сайте – это лишь мнение автора относительно финансовых показателей той или иной компании, того или иного актива. Данный обзор не должен рассматриваться как побуждение (рекомендация) к покупке или продаже ценных бумаг. Помните, что торговля на финансовых рынках связана с риском как частичной, так и полной потери денег. Перед тем, как самостоятельно инвестировать денежные средства рекомендуем получить достаточные знания и опыт. Данный обзор представлен в информационно-развлекательных целях и не несет в себе руководство к действию.
Данный обзор и прочие обзоры, размещенные на сайте, не могут быть рассмотрены или использованы в качестве индивидуальной инвестиционной рекомендации. Проект The Wall Street Pro и его владельцы не осуществляют деятельность по инвестиционному консультированию и не являются инвестиционными советниками