«52 Инвестора»: Пол Тюдор Джонс. Гений или просто удачливый человек?
«Важнейшее правило торговли: лучше мощная оборона, чем мощное наступление»
- Введение
- Краткая биография
- Как торгует Пол Тюдор Джонс?
- Философия трейдинга: ключевые моменты
- Пол Тюдор Джонс: о биткоине
Введение
Основатель хедж-фонда, защитник окружающей среды, филантроп, миллиардер — один из самых ярких и противоречивых персонажей в истории Уолл-Стрит.
По состоянию на июль 2024 года его чистый капитал оценивался в $8,1 млрд!
В 26! лет создал свой личный фонд — вот на что он способен.
А в 1987 на падении рынка США мировой трейдер поднял $100 млн (смог утроить капитал!).
Почему его провозгласили неофициальным королем трейдинга?
Как он создал свою особую систему торговли и предугадывал перемены на рынке?
А что за фильм со своим личным участием он пытался изъять из оборота и даже скупал все копии этой кинокартины?
Да кто ты такой, гений торговли, который перевернул мир трейдинга с ног на голову?
Здравствуйте, я Пол Тюдор Джонс.
Краткая биография
«Не делайте крупных ставок перед значимыми событиями/данными. Это не трейдинг, а гэмблин»
Пол Тюдор Джонс II — американский миллиардер, чья жизнь и карьера стали настоящей легендой в мире финансов. Родившийся 28 сентября 1954 года, он прославился как основатель и управляющий хедж-фондом, а также как один из самых успешных управляющих активами на Уолл-стрит.
В 1980 году Джонс основал Tudor Investment Corporation, компанию по управлению активами, которая быстро стала известна благодаря своим инновационным стратегиям и высокой доходности.
Не ограничиваясь только финансовыми успехами, восемь лет спустя Джонс основал Robin Hood Foundation, благотворительный фонд, направленный на борьбу с бедностью. Его усилия в этой области также принесли ему признание как одному из наиболее щедрых филантропов своего времени.
Ранняя жизнь и образование
«Ищите точки входа со "смещением риска": там, где вероятность обратного движения низка, и имеется огромный потенциал»
Пол Тюдор Джонс II родился в Мемфисе, штат Теннесси, в семье с глубокими корнями в издательском деле. Его отец, Джон Пол «Джек» Джонс, был известным юристом, специализировавшимся на транспортном праве, и издателем газеты The Daily News, которой управляла его семья с 1886 года. Джек руководил изданием в течение 34 лет, оставив значительный след в истории семейного бизнеса.
Пол Джонс начал свое образование в Presbyterian Day School, частной школе для мальчиков, а затем продолжил обучение в Memphis University School. В Университете Вирджинии он проявил себя не только как успешный студент, но и как чемпион по боксу в полусреднем весе и президент братства Sigma Alpha Epsilon. Чтобы оплачивать учебу, Джонс работал в семейной газете под псевдонимом Пол Игл.
В 1976 году он получил степень бакалавра экономики в Университете Вирджинии. Несмотря на то, что он был принят в Гарвардскую школу бизнеса в 1980-х годах, Джонс принял решение не поступать, выбрав путь самостоятельного достижения успеха в мире финансов.
Карьера
«Секрет успеха в трейдинге – неутомимая жажда в информации и знания»
Начало карьеры (1976 год)
В 1976 году Пол Тюдор Джонс II, завершив обучение в Университете Вирджинии, начал свою карьеру на Нью-Йоркской хлопковой бирже. Благодаря своему кузену Уильяму Дунаванту-младшему, генеральному директору одной из крупнейших хлопковых компаний, он получил стажировку у известного товарного брокера Эли Туллиса. Туллис стал его наставником, обучая Джонса торговле фьючерсами. Однако первый опыт оказался сложным: Джонс был уволен после того, как заснул на рабочем месте после вечеринки.
Развитие карьеры (1976–1980 годы)
В возрасте 24 лет Джонс продолжил карьеру как товарный брокер в E.F. Hutton & Co. В этот период он познакомился с Гленном Дубином, который стал его другом и партнером. Этот опыт стал важным этапом в его профессиональном становлении и подготовил его к будущим достижениям.
Основание Tudor Investment Corporation (1980 год)
В 1980 году Джонс основал Tudor Investment Corporation, которая впоследствии стала управлять активами на сумму 12 миллиардов долларов. Компания предлагает широкий спектр инвестиционных стратегий, включая глобальную макроторговлю, инвестирование в акционерный капитал, венчурный капитал и торговлю сырьевыми товарами.
Черный понедельник и успех (1987 год)
Одним из самых значительных успехов Джонса стало предсказание краха на фондовом рынке в 1987 году, известного как «Черный понедельник». Благодаря крупным «коротким позициям» он утроил свои инвестиции, заработав 125,9% прибыли и около 100 миллионов долларов. Это достижение стало возможным благодаря анализу его заместителя Питера Бориша, который сопоставил рыночные условия 1987 года с крахом 1929 года.
1990-е годы и вызовы (1990–2000 годы)
«Самое важное правило трейдинга – играть с позиции сильной защиты, а не с позиции наступления»
В 1990 году, когда лопнул пузырь японских акций, Джонс продемонстрировал свою проницательность, заработав 87,4% прибыли. Однако в 1994 году его компания столкнулась с трудностями: SEC оштрафовала Tudor на 800 000 долларов за нарушение правил торговли акциями. Несмотря на это, Джонс продолжил свою деятельность и адаптировался к изменяющимся условиям на рынке.
Сложности 2000-х годов
В 2000-х годах доходность Tudor Investment Corporation начала снижаться на фоне усиления конкуренции и изменения рыночных условий. Тем не менее, Джонс остался одной из ключевых фигур в мире хедж-фондов, продолжая адаптироваться к новым вызовам и сохраняя влияние в финансовой индустрии.
Интересный факт: в 1987 году был снят документальный фильм о Поле Тюдоре Джонсе под названием «Trader» , где он с энтузиазмом и гордостью рассказывает о своих торговых методах, демонстрируя успехи и оптимизм.
Однако уже с 1990 года Джонс начинает активно бороться за изъятие этого фильма из обращения, скупая все существующие копии.
В фильме на протяжении почти часа становишься свидетелем торговли и жизни Пола Тюдора Джонса, где после одного торгового дня, когда он потерял $6 млн, он говорит:
«Ничего особенного не произошло, сегодня потерпели поражение в битве, но не проиграли войны, а завтра будет новый день и сражение будет продолжаться опять, и так изо дня в день...откажись от своих желаний и просто торгуй»
Этот шаг вызвал немало вопросов и спекуляций. В фильме заметно, что его методы торговли казались подозрительно близкими к манипулированию рынком.
Манипулирование рынком — это преднамеренные действия, направленные на изменение цен активов, торгуемых на бирже. Такие действия находятся под строгим контролем со стороны государства, и их организаторы могут быть привлечены к административной или даже уголовной ответственности.
Как торгует Пол Тюдор Джонс?
«Лучшая стратегия максимизации прибыли - владеть самой быстрой лошадью»
Интуиция и фундаментальный анализ: Джонс полагается не только на технические индикаторы, но и на общее понимание экономической ситуации.
Консервативный подход: Преимущество отдается сохранению капитала, а не погоне за быстрой прибылью.
Диверсификация: Открытие множества небольших позиций с низким риском.
Строгое следование плану: Заранее определенные точки входа и выхода из сделок.
Отсутствие эмоциональной привязанности: Быстрый выход из убыточных сделок и отказ от погони за упущенной прибылью.
Фокус на разворотах тренда: Джонс специализируется на торговле на разворотах рынка.
Позитивное отношение к биткоину: Рассматривает криптовалюту как защиту от инфляции и альтернативу золоту.
Философия трейдинга Пола Тюдора Джонса: ключевые моменты
Консерватизм и управление рисками:
- Сохранение капитала превыше всего: Джонс подчеркивает важность сохранения капитала, сравнивая себя с самым консервативным инвестором.
- Небольшие позиции и высокое соотношение прибыль/риск: Он предпочитает открывать множество небольших позиций, где потенциальная прибыль значительно превышает возможные потери.
- Быстрый выход из убыточных сделок: Джонс не боится закрывать убыточные позиции, считая, что всегда можно вернуться на рынок.
Фундаментальный анализ и технический анализ:
- Сочетание подходов: Джонс использует как фундаментальный, так и технический анализ. Он подчеркивает важность понимания макроэкономических факторов, но при этом признает ценность технического анализа, особенно чтения ленты.
- Внимательность к рыночным настроениям: Он считает, что важно чувствовать настроение рынка и быть готовым к неожиданным движениям.
Опыт и обучение:
- Практический опыт: Джонс подчеркивает важность практического опыта. Он считает, что ни один учебник не научит торговать в условиях высокой волатильности.
- Постоянное обучение: Он призывает трейдеров постоянно учиться и совершенствоваться.
Психология трейдинга:
- Дисциплина и эмоциональный контроль: Джонс подчеркивает важность дисциплины и умения контролировать эмоции. Он считает, что трейдер должен относиться к рынку без эмоциональной привязанности.
- Избегание толпы: Он советует не следовать за большинством и быть готовым идти против тренда.
Важность адаптации:
- Рынки постоянно меняются: Джонс отмечает, что рынки постоянно эволюционируют, и трейдеры должны быть готовы адаптироваться к новым условиям.
Ключевые цитаты, отражающие его философию:
- «Не позволяй кому-либо лезть в свой карман — в большом леверидже нет смысла».
- «Секрет успеха в трейдинге в неуемной нескончаемой и неутолимой жажде к новой информации и знаниям».
- «Думаю, одна из моих сильных сторон — это то, что я рассматриваю все, что происходило до настоящего момента, как историю. Меня не беспокоит ошибка, которую я совершил на рынке три секунды назад. Меня беспокоит лишь то, что я буду делать».
Пол Тюдор Джонс: о биткоине
«Биткоин и золото остаются привлекательными инвестициями»
В интервью телеканалу CNBC в мае 2020 года макроинвестор Пол Тюдор Джонс сообщил, что вложил от 1% до 2% своих активов в биткоин (BTC).
В целом, его отношение к этой криптовалюте можно охарактеризовать как положительное и осторожное одновременно.
«С самого начала я всегда говорил, что хочу иметь небольшое распределение активов в биткоине. Это единственный актив, эмиссию которого люди не могут контролировать. Я всегда буду оставаться в позиции»
- Биткоин как защита от инфляции: Джонс видит в биткоине потенциальную защиту от инфляции, сравнивая его с золотом. Он считает, что в условиях растущего государственного долга и нестабильной экономической ситуации, биткоин может стать надежным активом для сохранения сбережений.
- Риски регуляторного давления: Вместе с тем, Джонс отмечает риски, связанные с регуляторным давлением на криптовалютный рынок. Он выражал опасения по поводу возможных ограничений и запретов, которые могут негативно повлиять на стоимость биткоина.
- Длительная инвестиция: Несмотря на риски, Джонс заявил о своем намерении удерживать биткоин в долгосрочной перспективе. Он рассматривает криптовалюту как часть своего инвестиционного портфеля.
- Сравнение с золотом: Джонс неоднократно проводил параллели между биткоином и золотом, подчеркивая их схожие функции как средств сохранения стоимости.
«Я не могу любить акции. Но я люблю биткоин и золото».
Пол Тюдор Джонс — это не просто имя, это синоним успешного трейдера, чьи стратегии и философия продолжают вдохновлять и формировать рынок. Его история – это история о том, как талант, упорство и глубокое понимание рынков могут привести к ошеломляющим результатам.
«Если не видите ничего на графике – не торгуйте. Торгуйте тогда, когда видите возможность»