Вы ошибаетесь, если думаете, что происходящее сейчас – в большей степени следствие тарифов.

В данный момент огромное внимание вполне оправданно уделяется объявленным тарифам и их значительному влиянию на рынки и экономики. Однако почти не уделяется внимания обстоятельствам, которые их вызвали, и куда более серьезным потрясениям, которые, скорее всего, ещё впереди. Поймите меня правильно: да, эти тарифы — важные события, и мы все знаем, что именно президент Трамп стал их причиной, но большинство упускает из виду основные обстоятельства, которые привели к его избранию и ввели эти тарифы. Также многие не замечают куда более значительных факторов, которые лежат в основе практически всех происходящих процессов, включая сами тарифы.

Куда более важным и масштабным фактором, на который стоит обратить внимание, является классический кризис существующего монетарного, политического и геополитического порядка. Подобные сломы происходят лишь раз за поколение, но в истории они случались многократно — всегда в условиях схожих, неустойчивых ситуаций.

Если говорить конкретнее:

Монетарно-экономический порядок рушится, поскольку:

• Уровень существующего долга слишком велик
• Темпы его роста слишком высоки
• Финансовые рынки и экономики поддерживаются за счёт этого неустойчивого долга

Этот долг невозможен к поддержанию из-за сильного дисбаланса между:
а) должниками (например, США), которые взяли на себя слишком много обязательств и продолжают брать всё больше, потому что «подсели» на долг ради финансирования избыточного потребления;
б) кредиторами (например, Китаем), которые уже держат слишком много этого долга и «подсели» на экспорт своих товаров должникам ради поддержки своих экономик.

Существует серьёзное давление на исправление этих дисбалансов, и процесс их корректировки кардинально изменит текущий денежный порядок. Например, очевидно, что большие торговые и капитальные дисбалансы не могут сосуществовать в условиях деглобализации, когда ключевые игроки не могут доверять друг другу: США боится, что им перестанут поставлять нужные товары, а Китай — что ему не вернут деньги. Это последствия состояния «тихой войны», в которой самодостаточность становится критически важной. История показывает, что в подобных условиях возникали проблемы, аналогичные тем, что мы наблюдаем сейчас.

Таким образом, прежний порядок, при котором страны вроде Китая производят дешево, продают в США, покупают американские долговые активы, а США берут в долг у тех же стран на финансирование потребления, — больше не работает. Эта модель привела к упадку американского производства, ослаблению среднего класса и зависимости от импорта из потенциально враждебной страны.

В условиях деглобализации эти торговые и капитальные связи, выражающие взаимозависимость, неизбежно будут сокращаться. Также очевидно, что уровень госдолга США и темпы его наращивания — неустойчивы. (Подробно я разбираю это в своей новой книге How Countries Go Broke: The Big Cycle.)

Итог: монетарный порядок будет меняться — болезненно и масштабно. Это повлечёт за собой серьёзные изменения на рынках капитала и в экономике в целом.

Политический порядок внутри страны также рушится из-за:

• глубокого разрыва в уровне образования
• неравного доступа к возможностям
• различий в производительности, доходах, накоплениях
• отличий в ценностях и мировоззрении
• неспособности существующей политической системы решать проблемы

Это выражается в ожесточённой борьбе между популистами справа и слева за контроль и власть. Демократии начинают разрушаться, потому что они требуют компромисса и соблюдения закона, а история показывает, что эти принципы рушатся в периоды, подобные текущему. Тогда на сцену выходят сильные автократические лидеры.

Очевидно, что текущая нестабильная политическая ситуация будет усугубляться под влиянием остальных факторов — например, проблемы на фондовом рынке и в экономике могут вызвать политические и геополитические последствия.

Международный геополитический порядок также рушится, потому что эпоха единственного доминирующего центра силы — США — подошла к концу. Многосторонний и кооперативный порядок, который США создавали и поддерживали, сменяется односторонним, в котором «правит сила». США остаются крупнейшей силой, но переходят к политике "America First". Это проявляется в торговой, технологической, геополитической, а иногда и военной конфронтации.

Природные катастрофы — засухи, наводнения, пандемии — становятся всё более разрушительными.

Технологические изменения — в частности, развитие ИИ — оказывают влияние на все сферы жизни:

• на денежно-долговую и экономическую систему
• на внутреннюю политику
• на международный порядок (экономически и военным путём)
• на стоимость и масштаб воздействия природных катастроф

Все эти силы и их взаимосвязь — это то, на чём действительно стоит сосредоточиться.

Поэтому я призываю вас не отвлекаться на броские и громкие новости вроде тарифов. Намного важнее понимать, как эти пять ключевых сил взаимодействуют между собой и двигают общий ход Большого Цикла. Если сосредоточиться только на поверхностных событиях: а) вы упустите, что именно фундаментальные силы вызывают эти события
б) не сможете оценить, как сами события повлияют на эти силы
в) потеряете из виду динамику самого Цикла и не поймёте, что будет дальше

Также важно учитывать взаимосвязь всех факторов. Например, действия Дональда Трампа по тарифам влияют на:

1. денежно-экономическую систему — дестабилизируя её
2. внутреннюю политику — ослабляя поддержку Трампа
3. международный порядок — нарушая его во всех аспектах: финансово, экономически, политически
4. климат — замедляя глобальное решение климатических проблем
5. технологии — с одной стороны, способствуя возвращению производства в США, а с другой — дестабилизируя рынки капитала, жизненно важные для технологического прогресса

И это лишь часть последствий.

Когда вы анализируете происходящее, полезно помнить, что всё это — лишь современная версия того, что уже неоднократно происходило в истории. Я настоятельно рекомендую изучить действия, которые предпринимали политики в аналогичных ситуациях в прошлом, когда они оказывались в схожем положении. Это поможет вам составить список возможных шагов, которые они могут предпринять — например, приостановка выплат по долгу «враждебным» странам, введение контроля за движением капитала для предотвращения его утечки из страны, или введение специальных налогов.

Многие из таких решений ещё недавно казались бы невозможными, и именно поэтому стоит изучать, как эти меры работают. Крахи денежного, политического и геополитического порядков, которые проявляются в виде депрессий, гражданских войн и мировых войн, а затем сменяются новыми денежными и политическими системами внутри стран, а также новыми геополитическими порядками между странами — всё это происходило много раз и является крайне важным для понимания.

Я подробно описал это в своей книге "Принципы взаимодействия с меняющимся мировым порядком", чтобы вы могли ясно увидеть всю структуру. Общий Большой Цикл представлен там в виде шести чётко различимых стадий, по которым один мировой порядок сменяется другим. Книга написана настолько подробно, что вы легко сможете сравнить текущую ситуацию с тем, как обычно развиваются события, определить, на каком этапе цикла мы находимся, и понять, что, скорее всего, произойдёт дальше.

Когда я писал эту и другие книги, я надеялся — и по-прежнему надеюсь — на три вещи:

1. помочь политикам лучше понять действующие силы и взаимодействовать с ними, чтобы создавать более эффективные решения и достигать лучших результатов,
2. помочь отдельным людям (которые могут влиять на политику коллективно, но не индивидуально) справляться с этими процессами и добиваться лучших результатов для себя и своих близких,
3. мотивировать умных людей, чьи взгляды отличаются от моих, вступать в открытые и вдумчивые дискуссии со мной — чтобы мы вместе могли приблизиться к истине и понять, как действовать.

Все взгляды, изложенные в этом материале, являются моими личными и не обязательно отражают позицию компании Bridgewater.