Рязанский сбыт - тихая гавань, обыгрывающая рынок
Небольшой воскресный пост про одну из акций моего портфеля - Рязаньэнергосбыт (РЭСК)
ПАО «РЭСК» - крупнейшая энергосбытовая компания на территории Рязани и Рязанской области .
Очень важно что доля РусГидро в компании РЭСК - 90,52%
История схожа с НЛЭ, где материнская компаний спокойно качает деньги через дивиденды.
Бизнес стабильный, никаких рисков изменения валютного курса, геополитики, Трампа, прилетов дронов итд
Открою секрет, выручку у сбытов анализировать бессмысленно, как и себестоимость.
Каждый месяц можно следить за полезным отпуском компании. В целом всё стабильно, но бывает погодный фактор вносит свои коррективы.
Так, в 1 квартале этого года было снижение на 8,4% г/г. Также сильное снижение было в 4 квартале 2024 г. на 6,2% г/г.
Объем фактического полезного отпуска электроэнергии, млн.кВт⋅ч:
Июль-август пока снижение на 1,3% г/г, однако холодная зима может дать обратный эффект в положительную область.
Теперь самое интересно это прогноз результатов на будущее.
Вместе с ростом тарифов для электросетевых компаний энергосбытовым игрокам поднимают их сбытовые надбавки.
Так вот, у РЭСК в этом плане со второго полугодия 2025 г. намечается один из самых сильных ростов среди сбытовиков.
В прошлом такое было у Ставрополи, Красноярска и Перми.
Прогноз по финансовым результатам:
Считал я достаточно консервативно, учитывая рост инвестиционной программы в 2025 году.
Судя по росту тарифов сетям, сбытам также помогут и в 2027 году будет продолжение банкета у всего сектора.
В РЭСК сидит много консервативных дивидендных инвесторов и это большой плюс, так как шальных спекулянтов немного.
Думаю рост операционной прибыли на 50+% за 1,5 года и выплачиваемых дивидендов переоценит акции к некой новой норме в 50+ рублей.
Да, это не Алроса и не Газпром и даже не Норникель, где при супер позитивном сценарии девальвации, роста цен на базовые товары мы будем стоить гораздо дороже, НО зато этот вариант очень надежен и стабилен. И нет вот этих вот бесконечных «если» - «Если у нас вырастет доллар, вырастет товар, да ещё и с кап. затратами всё будет стабильно, да ещё и через НДПИ ничего не изымут, то будет такой-то рост»
Добавлю, что это ни в коем случае не инвест идея и всем стоит думать своей головой, да и я могу запросто ошибаться в своих расчетах.
Если что, мой авторский канал по инвест-подкастам (без платных курсов итд). Временами там освещаю компании с третьего эшелона.