Macerich - инвестиция в недвижимость

Всем привет! Как я уже в субботу писал, мне приглянулась компания под названием Macerich $MAC. Давайте посмотрим, настолько ли она интересная, какой ее считают инсайдеры?

Для начала хочется сказать, что это не просто компания, это Reit.

Reit - это компания, которая занимается управлением или застройкой недвижимости. Этот тип компаний имеет несколько специфических особенностей в законодательстве США, например они не могут выплачивать менее 90% дохода в виде дивидендов. Все тонкости этого типа актива, вы можете найти в яндексе😉

Кстати важный момент, что в рецессию рейты ведут себя сильно хуже рынка и валятся на самое дно. Это уже первый минус для нас.

Мультипликатор цена/прибыль у компании очень высокий. Компания явно переоценена рынком по этому показателю.

С балансовой стоимостью все намного лучше, тут более менее справедливую оценку мы видим от рынка.

Выручка и прибыль у $MAC очень нестабильны и имеют тенденцию к снижению. Аналитики так же ждут продолжения падения и это тоже не сулит ничего хорошего нам, как инвесторам.

Мы видим большую долговую нагрузку, но для рейтов это обычная ситуация, весь их бизнес строится на этом. Важно другое, долги не развивают компанию, т.к. акционерный капитал падает. Дальше мы увидим причину этого падения.

Самый приятный момент у компании - это высокие дивиденды. 10% в валюте, приятный бонус, согласитесь? Но давайте глянем, насколько большая вероятность сохранения таких больших выплат.

И тут мы видим негатив. Компания тратит на финансовую деятельность 514 млн $, а зарабатывает 344.

Если посмотреть глубже, то даже на дивиденды они платят 453 млн, а это больше операционной прибыли. Это наводит нас на подозрение о том, что долго такие дивиденды они выплачивать не смогут и вынуждены будут их срезать.

По отрицательному инвестиционному потоку, мы видим, что для того чтобы платить дивиденды, им приходится продавать активы. Собственно поэтому мы и видели падение акционерного капитала.

Подводя итог, скажу, что компания не соответствует моим параметрам добавления в портфель, слишком много проблем у компании, не смотря на ее "дешевизну", которую можно увидеть на графике. Но технический анализ проводить не вижу смысла, т.к. фундаментально компания слабая.

Всем добра😉

Подписывайтесь на мои социальные сети:

t.me/zhukovfinance

instagram.com/azhukov77

vk.com/zhukovfinance

tinkoff.ru/invest/social/profile/AntonZhukov/