Более половины состоятельных инвесторов старшего возраста сейчас более обеспокоены, чем в 2008 году, но предпринимают более взвешенные шаги.

Старые, более состоятельные инвесторы говорят, что они опираются на уроки, которые они извлекли во врврем финансового кризиса 2008-2009 годов, и не паникуют во время недавней распродажи на рынке.

Но недавний отскок акций заставляет их чувствовать себя обеспокоенными, поскольку экономика США вступает в борьбу с внезапной рецессией, к тому же в стране самый высокий уровень безработицы почти за всё столетие.

Восстановление на фондовом рынке может выглядеть примерно так же, как в 2009 году, но экономика находится в совершенно ином, нестабильном состоянии, чем тогда. Беспокойство инвесторов по поводу вопросов личных финансов находится на рекордно высоком уровне, что ставит под сомнение устойчивость недавней положительной полосы фондового рынка.

Из почти 1200 респондентов, более половины инвестировали во время рецессии 2008-09, и 74% из них были так называемые «бумеры» или более старшего поколения, в то время как остальная четверть поколения X или моложе. Возрастные инвесторы, как правило, вкладывают больше средств.

Эти инвесторы могут потерять больше, чем молодое поколение, и меньше времени, чтобы оправиться от потерь. Действительно, они были более осторожны, чем те, кто не инвестировал в 2008-2009 годах.

Эти инвесторы могут потерять больше, чем молодое поколение, и у них меньше времени, чтобы оправиться от потерь.

Более половины состоятельных инвесторов старшего возраста сейчас более обеспокоены, чем в 2008 году, но предпринимают более взвешенные шаги.

Старые, более состоятельные инвесторы говорят, что они опираются на уроки, которые они извлекли во врврем финансового кризиса 2008-2009 годов, и не паникуют во время недавней распродажи на рынке.

Но недавний отскок акций заставляет их чувствовать себя обеспокоенными, поскольку экономика США вступает в борьбу с внезапной рецессией, к тому же в стране самый высокий уровень безработицы почти за всё столетие.

Восстановление на фондовом рынке может выглядеть примерно так же, как в 2009 году, но экономика находится в совершенно ином, нестабильном состоянии, чем тогда. Беспокойство инвесторов по поводу вопросов личных финансов находится на рекордно высоком уровне, что ставит под сомнение устойчивость недавней положительной полосы фондового рынка.

Из почти 1200 респондентов, более половины инвестировали во время рецессии 2008-09, и 74% из них были так называемые «бумеры» или более старшего поколения, в то время как остальная четверть поколения X или моложе. Возрастные инвесторы, как правило, вкладывают больше средств.

Эти инвесторы могут потерять больше, чем молодое поколение, и меньше времени, чтобы оправиться от потерь. Действительно, они были более осторожны, чем те, кто не инвестировал в 2008-2009 годах.

Эти инвесторы могут потерять больше, чем молодое поколение, и у них меньше времени, чтобы оправиться от потерь.

Начиная с нового месяца / недели, доллар США резко упал, так как рынки вздохнули с облегчением: ведь США смягчилась в отношении Китая. В пятницу президент США Дональд Трамп оставил торговую сделку без изменений, а также отменив особый статус Гонконга против законодательства Пекина о национальной безопасности для Гонконга.

Слабость доллара была также поддержана беспорядками в городах США. В крупных городах введен комендантский час, поскольку демонстранты игнорируют предупреждения президента.

Азиатские фондовые рынки достигли трехмесячного максимума на фоне оптимизма по поводу возобновления мировой экономики и снижения напряженности в отношениях между США и Китаем. Большинство основных валют выросли из-за широкой слабости доллара, при этом пара AUD / USD превзошла четырехмесячные максимумы, чуть не достигнув уровня 0,6750. Неожиданное расширение китайского производственного PMI Caixin еще больше повысило настроения в сырьевых валютах.

USD / JPY находилась под давлением продолжающейся слабости доллара США, в то время как ралли в казначейских облигациях и отскок фьючерсов на S & P 500 не смогли поразить быков. Пара EUR / USD вернулась к двухмесячным максимумам 1.1146, в то время как пара GBP / USD торговалась более уверенно, но не смогла удержаться выше 1.2400на фоне колебаний Брексита. Переговоры о Brexit между Великобританией и ЕС должны начаться во вторник.

Экономический календарь на понедельник насыщен событиями, несмотря на слабые рыночные условия: большинство основных европейских рынков закрыты в связи с соблюдением режима Whit Monday. 

В этом обзоре мы рассмотрим три американских акции, на которые стоит обратить внимание на следующей неделе.

Alibaba Group (BABA)

В пятницу Alibaba Group представила квартальную отчетность. Результаты оказались лучше консенсус-прогноза аналитиков. Компания отметила, что с марта ситуация в ее бизнесе последовательно восстанавливается, торговый оборот на маркетплейсах вернулся на докризисный уровень. Квартальная выручка в сфере электронной коммерции выросла на 19%, в сфере «облачных» технологий — более чем на 58%.

Несмотря на позитивный отчет, ADR Alibaba в ходе торгов провалились на 6%. Это вызвано возросшими рисками, связанными с противостоянием США и Китая. Дональд Трамп пытается заработать политические очки, сместив фокус с резко увеличившейся в Штатах безработицы на «внешнего врага». В среду Сенат одобрил законопроект, который может запретить многим китайским компаниям размещать акции на американских биржах или привлекать деньги от американских инвесторов.

Не дойдя до исторического максимума, бумаги Alibaba провалились в рамках восходящего канала полутора лет. Сейчас ADR торгуются в районе $199. Ближайшая поддержка — $195, где проходит 200-дневная скользящая средняя. Если снижение будет более глубоким, что вполне вероятно, то следующим ориентиром выступит зона $188-184, где проходят горизонтальный уровень и нижняя граница канала. Долгосрочный взгляд на Alibaba — позитивный.

Baidu (BIDU)

На эти бумаги китайские риски повлияли еще сильней. Согласно сообщению Reuters, Baidu рассматривает возможность делистинга с NASDAQ и перехода на биржу, находящуюся ближе к КНР. Владелец китайского поисковика хочет повысить капитализацию. Растущая напряженность в отношениях между США и Китаем может помешать этому.

Во вторник BIDU взлетели после публикации квартальной отчетности. Бумаги достигли сильного сопротивления $120 и отвалились от этого уровня. Сообщения о возможном делистинге привели к дальнейшей просадке BIDU. В пятницу бумаги потеряли 6% и торгуются в районе $103. Они могут нащупать поддержку в районе $95. Следующий уровень образован минимумами этого года — $85-83.

Ситуация с делистингом пока в полной мере не ясна. Если Baidu останется на NASDAQ , то в течение 12-18 месяцев вполне вероятно возвращение бумаг в район $140-150.

NVIDIA (NVDA)

Акции производителя видеокарт NVIDIA в пятницу прибавили около 3%. В начале торгов бумаги уперлись сопротивление $364. Это уровень проекции Фибоначии от предыдущей полны роста, завершившейся в феврале. Позже акции откатились в район $361

Накануне компания представила квартальную отчетность. Результаты оказались немного лучше консенсус-прогноза аналитиков. Сильные показатели наблюдались в сегментах, связанных с производством решений для дата-центров и видеоигр.

От минимумов марта акции NVIDIA выросли вдвое. Сейчас они выглядят перекупленными. После публикации отчетности некоторые инвестдома повысили целевые ориентиры по бумагам. Консенсус-таргет на 12 мес. — $390. По-видимому, это можно принять за условный ориентир в случае закрепления акций выше $364. На откате ближайшая поддержка — зона недавнего гэпа — $350-340. Следующий технический уровень — $317.

Доллар США столкнулся с агрессивным давлением продаж после того, как промышленный индекс Доу-Джонса и глобальные акции достигли дна в конце марта.

Причиной такой динамики на финансовых рынках, особенно когда на данный момент более 38 миллионов граждан США подали заявки на пособие по безработице, может быть замедление усилий ФРС по стимулированию экономики.

Хотя баланс центрального банка на прошлой неделе увеличился до 7 трлн долларов США, его рост заметно снизился.

НАПРЯЖЕННОСТЬ МЕЖДУ США И КИТАЕМ

В то время как акции стремятся набрать обороты, есть шанс, что доллар США может увидеть давление покупателей, если настроения повернут вспять. В то время как вспышка коронавируса и постепенное ослабление мер локализации в странах являются важными фундаментальными темами, на заднем плане назревает проблема между крупнейшими экономиками мира.

В течение некоторого времени президент США Дональд Трамп выражал недовольство обработкой вспышкой коронавируса в Китае. С тех пор напряженность в отношениях между двумя странами накаляется. В настоящее время США наблюдают за усилением контроля за акциями, котирующимися на китайском рынке, на местных биржах.

Еще больше усложняет ситуацию то, что Китай усиливает гонконгские законы о безопасности, в результате чего индекс Hang Seng упал на 5,5% в пятницу. В прошлом году яростные протесты по поводу автономии города-государства вызвали резкую критику со стороны Запада. Эти события возвращают страхи к возобновлению напряженности, которая привела США и Китай к торговой войне, которая в свою очереди снизила глобальному росту.

На следующем графике ниже можно увидеть укрепление доллара США наряду с глобальным показателем неопределенности экономической политики в разгар торговой войны между США и Китаем. Таким образом, дальнейшая эскалация ситуации может привести к затуманиванию перспектив глобального роста. Это может быть хорошим предзнаменованием для высоколиквидного доллара США, особенно за счет австралийского доллара, привязанного к настроениям, и новозеландского доллара с аналогичным поведением.

Ниже вы видите график индекса мосбиржи.

Видно, что рынок определяется с
дальнейшим движением и даже склонен к
снижению.

Не секрет, что российский фондовый
рынок в основном представлен крупными
компаниями нефтегазового сектора,
если цена на нефть продолжат
восстанавливаться, то у российского рынка будет шанс не упасть даже на фоне
умеренной коррекции SnP 500, но только умеренный.

Однако уход американцев в сторону медвежьего рынка для нас незамеченным не останется однозначно.

При умеренном позитивном варианте развития событий рост на рынках продолжатся, но со спросом на ней пока не
все понятно. С коронавирусом тем более.

И при жестком негативе по всем ключевым направлением для российского фондового рынка уйти в сторону 1600 пунктов по индексу мосбирже будет абсолютно нормально.

Потому что переоценка рынка на панике может произойти очень быстро.

Базовым же я оставляю пока вариант постепенного неспешного роста и улучшения общей ситуации через периодические откаты назад, коррекция на тревожных новостях и спекулятивных движениях нефти.

📌 При этом восстановление российской экономики будет сопряжено с более глубокими трудностями, связанными с тем, что потребительскому спросу просто не на чем восстанавливаться.

Вот кстати и Сбербанк заметил серьезнейшие проблемы сферы услуг. Понятно, что многие бизнесы сферы услуг просто не откроются, а общий спрос и потребительское поведение изменится и, к сожалению, не в лучшую сторону.

Недвижимость

В кризисные периоды недвижимость во всем мире подает в цене, и падает существенно, при чем любаялюбая: коммерческая и жилая.

В начале кризисов в России жилая недвижимость, как правило, растёт по цене. Это связано с обесцениванием рубля, инфляционными ожиданиями.

А потом довольно сильно цена падает по ряду фундаментальных причин.

А текущая ситуация такова: спрос начал падать, при этом по причинам санитарных ограничений мало просмотров, сделок немного, и прежде всего потому что некоторые банки долго не работали.

Сейчас, например, в ВТБ очереди на сделку больше недели, то есть получается, что по техническим причинам формируется отложенный спрос, но и денег у населения больше не становится.

Базовый прогноз большинства независимых экспертов – это снижение цен на квадратные метры уже в этом году, вплоть до 15-25% в рублях.

Застройщики сейчас переживают сложные времена, но оно и понятно. И снижение ипотечных процентов до 6,5% уровня призвана поддержать в основном именно строителей, но и смежные отрасли конечно тоже.

Идея то хорошая, поддерживать экономику через строительные отрасли, но поддержка то будет осуществляться через тех, кто ввяжется в эту ипотеку и возьмет на себя тяжелую обязанность по подъему экономики.

А денег у населения становится все меньше и меньше. Вот к примеру интереснейшая информация: катастрофически упали продажи автомобилей.

Вы скажете: "А при чём здесь автомобили?"

Да просто именно продажи автомобилей всегда самым точным образом характеризовали текущее потребительское настроение в сегменте покупок товаров длительного пользования.

Даже если какие-то деньги населения еще остались, то сейчас мало кто будет торопиться с ними расставаться, то во всяком случае до прояснения ситуации с коронавирусом.

Так что, советую тем, кто хочет продать квартиру не жадничать и лучше продать сейчас с небольшой скидкой, чем потом продавать месяцами по существенно более низкой цене.

А тем, кто покупает, я бы советую просто подождать, как минимум середины лета и продавцы вторичного жилья и даже застройщики будут сговорчивей к этому времени. В этом есть уверенность.

По общей житейской ситуации советую продолжать накапливать запас на черный день.

Проблемы в экономике быстро не исправятся. 

По инвестированию советую продолжать регулярно инвестировать, если конечно запас на черный день у вас уже сформирован и ваш текущий денежный поток позволяет покупать активы на фондовом рынке, покупки активов именно в такие нелегкие времена и по сниженным ценам, как правило, обладают повышенным инвестиционным потенциалом.

Также читайте:

• Взгляд на рынки в условиях кризисных явлений 19.05.2020 | Часть 4

• Взгляд на рынки в условиях кризисных явлений 18.05.2020 | Часть 3

• Взгляд на рынки в условиях кризисных явлений 16.05.2020 | Часть 2

• Взгляд на рынки в условиях кризисных явлений 15.05.2020 | Часть 1

Причин для роста золота хватает. Чего стоит только резкое увеличение баланса ФРС США и процентные ставки близкие к нулю.

Кстати, в экономике США происходит сейчас неприятные процессы, которые могут привести теперь уже даже к отрицательным процентным ставкам, а это будет совсем нехорошо.

Кроме того, золото могут начать продавать просто, чтобы успеть купить пока еще дешевые активы, например, на волне всеобщего позитива и вере в скорое и светлое будущее в глобальной экономике.

В общем для золота есть инфляционные и
дефляционные факты. Они противоположны по влиянию на цену золота. Есть риски
распродажи и предпосылки довольно большие.

А так как получается, что есть существенные и значимые факторы, как за рост цены на золото, так и за его падение, то в этих условиях прогноз по цене на золото сделать очень трудно.

Примерно одинаковая вероятность, что цена на золото может пойти и к двум тысячам долларов за унцию, и сходить ниже 1500 долларов и какие факторы перевесит сейчас и в долгосрочном периоде мне неизвестно.

А теперь давайте перейдем к
фондовому рынку.

Совершенно понятно, что и здесь все будет определяться тем, как качественно будут выходить экономики из ограничений.

Рост по графику SnP500 очевиден, но в последнее время он начинает затухать и разворачиваться.

Возможно назревает коррекция или даже не что большее.

Именно в последнее время в средствах массовой информации стало меньше позитива по коронавирусу.

Появилось напряженное ожидание вторых
волн: одна волна – это имеется ввиду по это имеется ввиду по росту заражения, а вторая по падению на фондовом рынке.

Хотя сейчас я явно передал свои субъективные ощущения.

Однако порой рынком для развития негативной ситуации достаточно малого, например, просто отсутствие позитива.

Рынки нервные сейчас, сугубо новостные.

Фондовые рынки живут будущим, а в будущем карантин ослабится, экономика заработает, однако все больше сомнений появляется в том, что экономика сможет заработать так, чтобы начать реально восстанавливаться, а не накапливать проблемы.

Это видно как раз таки по участившимся публикациям на подобные темы, но такие настроения могут быстро пройти, если экономические результаты снятия санитарных ограничений станут заметны и будут позитивно.

А пока мой базовый сценарий это все-таки постепенное улучшение общей глобальной вирусной и экономической ситуации пути с переменным успехом, но все же улучшение.

Надеюсь, что сейчас мы наблюдаем временное ухудшение настроений на общей нервозности.

Дополнительным риском для восстановительного периода вижу измененное потребительское поведение.

Многие домохозяйства на фоне ухудшения прогнозов на ближайшее будущее связанных с возможной второй волной заражений, предпочтут не тратить деньги, отложить их на черный день.

Такое поведение может усугубить начавшиеся рецессивные явления в глобальной экономике.

Если негатив будет реально развиваться и поддерживаться средствами массовой информации, то по американскому фондовому рынку при паническом падении и втором или даже третьем ценовом дне, вполне можно дойти до уровне 1,900,00 по SnP500.

Но для достижения таких уровней негатив должен быть очень серьезным и даже с какими-то пока не известными факторами и это уже может быть полноценным медвежим рынком.

Также читайте:

• Взгляд на рынки в условиях кризисных явлений 18.05.2020 | Часть 3

• Взгляд на рынки в условиях кризисных явлений 16.05.2020 | Часть 2

• Взгляд на рынки в условиях кризисных явлений 15.05.2020 | Часть 1

Сегодня, как и обещал, обсудим пару рубль/доллар.

Если немного абстрагироваться от цен на
нефть, которые не представляют сейчас уж очень серьезных рисков для рубля.

А мы помним, что рубль не дошел даже до 90 рублей за доллар даже на экстремально низких ценах за бочку.

Так вот, если порассуждать, так сказать, без нефти, то на мой взгляд у рубля все же появились риски в краткосрочном и даже
среднесрочном периоде.

Это внутренние страновые риски.

Президент и правительство озвучивают новые меры поддержки бизнеса и населения в текущих сложных экономических условиях и интрига в том, откуда будут брать деньги.

Запасы государства конечно есть, но и
текущих озвученных мер может не хватать.
И при ухудшении экономической ситуации
следующий пакет мер может представлять
из себя прямую раздачу денег.

Совсем недавно власти говорили, что этого
не будет, а сейчас уже началось. И вряд ли
государство захочет полностью опустошить закрома родины.

Соответственно это может означать
включение печатного станка и увеличение
инфляции. Вот в этом случае доллар может
быть и по 100 рублей, но все-таки это
довольно крайний сценарий.

Однако вероятность этого сильно возросла в последнее время. 

Я уже менее оптимистичен относительно курса доллара, но всё же против ослабления доллара будет играть восстановление цен на нефть. Так что, возможно и обойдёмся без массированного печатания рублей.

При этом текущей довольно устойчивой пары доллар-рубль объясняется и верой в светлое будущее, отчасти и поддержкой центрального банка, хотя объем этой поддержки существенно сократился в последнее время.

В базовом сценарии я по-прежнему не жду доллара выше 85 рублей, но и повторение паники на более жестком карантине и увеличения рублевой ликвидности возможны, поэтому учитываем всё.

Для укрепления рубля причин становится
меньше, остается только позитивный
сценарий по нефтяному спросу и заметное
улучшение коронавирусной ситуации
в стране и в мире, то есть когда все
совсем хорошо.

Надо понимать, что потенциал укрепления рубля довольно ограничен уровнем 68-70 рублей.

Также я считаю, поддержка для рубля –
будущее голосование за поправки в
конституцию. Всё-таки власть
заинтересована в относительно комфортном для населения курса доллара накануне важного для нее события.

А пока очевидно, что в экономике России ситуация заметно ухудшается, как следствие, нарастает тревога у населения, у которого сбережения таят на глазах, и при возникновении паники оставшиеся сбережения могут выплеснуться на валютный рынок, так что при затягивании негативных вирусных и ограничительных процессов буду менять и свой прогноз.

Также читайте:

• Взгляд на рынки в условиях кризисных явлений 16.05.2020 | Часть 2

• Взгляд на рынки в условиях кризисных явлений 15.05.2020 | Часть 1