АНАЛИЗ КОМПАНИИ NETFLIX И ПЕРСПЕКТИВЫ ЕЕ РОСТА АНАЛИЗ ДЕЛОВОГО ЦИКЛА

Стоимость компании Netflix Inc имеет низкую корреляцию с деловым циклом, что мы и наблюдаем на картинке ниже.

В динамике связь, конечно же есть, так или иначе, а платежеспособность домохозяйств влияет на спрос на продукт компании. При этом котировки акций компании более волатильны, чем экономика в целом.

Это отображается на коэффициенте бета, который отвечает за связь динамик котировок акции к широкому рынку, который выше 1, а именно 1,3. Т. е. компания более волатильная, а значит растущая. На картинке ниже такая связь показана через призму линейной регрессии с индексом S&P 500.

Мы видим, что линейная связь с широким рынком очень тесная, оба статистических показателя почти 1, т. е. тесная как статистическая, так детерминистическая связь. Это означает, что рост S&P500 поддерживает котировки акций NFLX.

Что не скажешь о динамической связи. На картинке ниже приведена иллюстрация связи широкого рынка (S&P500) и котировок NFLX в динамике от года к году.

Статистические показатели корреляции и регрессии очень низкие, т. е. связь отсутствует, а значит локально связь котировок компании и широкого рынка может нарушаться и достаточно часто.

Такая ситуация с корреляцией динамических показателей и высокого коэффициента беты усложняют анализ, по внешним факторам.

Макроэкономическая ситуация

Посмотрим на распределение позиций по фьючерсным контрактам у профучастников рынка.

Хеджеры рынка больше не наращивают длинную позицию на фьючерсном рынке, и показатель подошел к годовой средней. Очень похоже на начало распродажи длинных позиций в фьючерсах, что сигнализирует о перспективе коррекции фондового рынка США.

Вывод по внешним факторам

То, что котировки компании Netflix Inc имеют высокую корреляцию линейных показателей, указывает на возможность прогноза цен на акции на основании прогноза движения широкого рынка. Мы видим, что хеджеры распродают длинные позиции и вот-вот показатель снизится ниже средней линии. В скором рынка скорее ждет коррекция.

Но в динамике цены на акции Netflix Inc и S&P500 не имеют связи, это говорит о том, что локально NFLX может пойти против широкого рынка, а с учетом беты, глубина отклонения может быть велика (см. картинку выше).

Анализ компании Netflix Inc

Компания Netflix Inc. предоставляет услуги интернет-развлечений. Предлагает сериалы, документальные фильмы и художественные фильмы разных жанров и на разных языках. Клиентам компании предоставлена возможность получать потоковый контент через сеть Интернет и выводить его на различные устройства, включая телевизоры, цифровые видеоплееры, телевизионные приставки и мобильные устройства. У компании Netflix около 158 миллионов платных подписчиков в 190 странах.

Сравнение финансовых показателей компаний

Показатель PR (Price/Revenue) отражает соотношение цены на акцию к доходу компании, другими словами, как эту компанию оценивает рынок.

С конца 2018 года рост данного показателя приостановился, и в последнем квартале он показывает минимальное за последние 3 года значение. Видимо у инвесторов пропадает интерес к данной компании.

Basic EPS показывает доходность компании на одну акцию, чем этот показатель выше, тем лучше.

Значение EPS в аптренде и обновляет максимумы, что позитивно и привлекательно для инвестиций.

Return on Equity (ROE) показывает рентабельность собственного капитала компании и является основным показателем оценки эффективности менеджмента.

Данный показатель показывал снижение предыдущие три квартала, но в III квартале 2019 рост возобновился, что также позитивно.

Коэффициент Net Income Margin показывает, сколько доходов фактически получает компания с каждого доллара продаж.

Динамика прибыльност и компании повторяет динамику показателя ROE. Доходы компании растут в долгосрочной перспективе.

Продажи компании находятся в аптренде, и обновляют максимумы. Прогноз на ближайшие 2 квартала к продолжению роста, что очень позитивно.

Темпы роста продаж от года к году (с поправкой на сезонность) имеют положительную динамику.

Вывод по финансовым показателям компаний

В целом финансовая отчетность компании позитивная по всем показателям. Продажи компании постоянно растут, прогноз по продажам так же к росту. Несмотря на снижение чистой прибыли предыдущие 3 квартала, тренд по доходам восходящий.

Показатель доходности компании на одну акцию находится в аптренде и обновляет максимумы. С учетом хорошей финансовой отчетности компании, можно сказать, что снижение показателя P/R в последние несколько кварталов обусловлено общим опасением финансового рынка. Но для долгосрочных инвесторов это только на руку, в такие периоды есть возможность для инвестиций по более выгодной цене.

Общий вывод

На наш взгляд компания интересна для покупок в долгосрочной перспективе и хорошо дополнит инвестиционный портфель. А высокая бета позволит опередить индекс S&P500 в случае продолжения роста широкого рынка.

Краткосрочно с покупками спешить не стоит, т. к. мы ожидаем коррекцию фондового рынка. С учетом того, что динамическая связь отсутствует покупать на текущих уровнях с горизонтом до месяца весьма опасно.