ES vs NEE vs WEC Что думает наша команда?

Eversource Energy (тикер ES) – коммунальная холдинговая компания, занимается поставками энергии, с несколькими регулируемыми дочерними компаниями, предлагающим розничную электроэнергию, природный газ и водоснабжение примерно 4 миллионам клиентов.

Компания работает в четырех сегментах: распределение электроэнергии, передача электроэнергии, распределение природного газа и распределение воды. Она участвует в передаче и распределении электроэнергии; и распределение природного газа. Компания управляет водоканалами.

Обслуживает жилые, коммерческих, промышленных, муниципальных, противопожарных и других клиентов в Коннектикуте, Массачусетсе и Нью-Гемпшире, США.

Nextera Energy Inc (тикер NEE) через свои дочерние компании производит, передает, распределяет и продает электроэнергию розничным и оптовым покупателям в Северной Америке.

Компания производит электроэнергию с помощью ветра, солнечного, ядерного и ископаемого топлива, такого как уголь и природный газ. Она также разрабатывает, строит и эксплуатирует долгосрочные контрактные активы с упором на возобновляемые объекты генерации, трубопроводы природного газа и проекты хранения аккумуляторов; а также владеет, разрабатывает, строит, управляет и эксплуатирует электрогенерирующие мощности на оптовых рынках энергии.

Компания генерирует около 45 900 мегаватт электроэнергии. Обслуживает приблизительно 10 миллионов человек на восточном и нижнем западном побережьях Флориды.

WEC Energy Group Inc (тикер WEC) через свои дочерние компании предоставляет природный газ и электроэнергию, а также услуги в области возобновляемых источников энергии в Соединенных Штатах.

Компания генерирует электроэнергию из угля, природного газа, нефти, гидроэлектроэнергии, ветра и биомассы; предоставляет услуги по передаче электроэнергии; предлагает розничные услуги по распределению природного газа; транспортирует природный газ потребителю.

Предлагает электроэнергию примерно 1,6 миллионам и природный газ 2,8 миллионам жилых, коммерческих и промышленных потребителей.

Анализ внешних факторов

Деловой цикл в США и ведущих мировых экономиках в мае отскочил от своих минимумов. Конечно, пока данные предварительные, но часто отклонение с официальными данными не сильное. В мире все еще длится мировой карантин, а пандемия перекинулась на страны третьего мира и развивающиеся страны.

Мы до конца текущего года ожидаем V-образное восстановление мировой экономике, по сценарию конца 90-х, тогда уникальность времени была в развитии интернет-технологий, а сейчас мы столкнулись с уникальным моментом в области монетарной политики, и бесплатных денег очень много.

Посмотрим корреляцию акций рассматриваемых компаний и показатель PMI Composite.

Красная линия – это среднее значение годовой динамики акций рассматриваемых компаний.

Синяя линия – это индекс PMI Composite USA.

Обратите внимание на табличку слева, внизу: акции рассматриваемых компаний нечувствительны к динамике делового цикла, все статистические показатели указывают на это.

Конечно, энергетика важна в жизни каждого и вряд ли каждый из нас будет потреблять меньше электроэнергии или газа в условиях замедления делового цикла.

Поэтому далее перейдем сразу к корреляции с широким рынком.

Здесь индекс S&P500 сравнивается с отраслевым ETF (XLU), который копирует динамику рассматриваемых акций.

Также как видим из таблички в нижнем углу, акции всех компаний чувствительны к капитализации широкого рынка. Но эта корреляция именно к капитализации, т.е. чувствительность к экономического росту, а не самому индексу. Почему – ответ на картинке ниже.

Красная линия – это уже выше рассмотренное среднее значение годовой динамики акций, рассматриваемых компаний.

Синяя линия – годовая динамика индекса S&P500.

Теперь обратите внимание на табличку внизу справа: показатели статической корреляции указывают на отсутствие зависимости акций каждой компании к индексу S&P500.

Это и понятно, так как беты всех акций очень низкие, т.е. акции рассматриваемых компаний совершенно не коррелируют с широким рынком, но сильно зависимы, как и весь фондовый рынок, от экономического роста в США. Низкие беты делают эти бумаги защитными.

Вывод по внешним факторам

Мы видим, что экономика США начинает оживляться, в то время как широкий рынок ждет новых позитивных драйверов для роста, а огромная масса бесплатных денег не дает упасть рынкам.

Акции рассматриваемых компаний выступают защитными активами, что создает дополнительный спрос в условиях пережитого финансового спада и делает размещения в них капитала весьма надежными.

Сравнение финансовых показателей компаний

Показатель PR (Price/Revenue) отражает соотношение цены на акцию к доходу компании, другими словами, как эту компанию оценивает рынок.

Показатель по всем акциям растет, но у компании Nextera Energy Inc (NEE) значение выше других компаний, то есть инвесторы расположены к ней лучше всего.

Basic EPS показывает доходность компании на одну акцию, чем этот показатель выше, тем лучше.

Значение EPS растет у каждой компании, но лучше всего смотрится компания Nextera Energy Inc (NEE). Прогноз на ближайшие 2 квартала рост ожидается у компаний Nextera Energy Inc (NEE) и Eversource Energy (ES).

Коэффициент Net Income Margin показывает, сколько доходов фактически получает компания с каждого доллара продаж.

Самой доходной является компания Nextera Energy Inc (NEE), но более стабильный рост наблюдается у компании WEC Energy Group Inc (WEC). Показатели у Eversource Energy (ES) самые плохие в сравнительном анализе и в тенденции.

Продажи компаний имеют сезонный характер с самым высоким уровнем продаж в первом квартале каждого года. В данном случае нас интересует не сам объем продаж, а его тенденция. С этой точки зрения лучше всего показатели у компании Nextera Energy Inc (NEE).

Темпы роста продаж от года к году – очень важный показатель. В первом квартале наблюдался рост продаж только у компании Nextera Energy Inc (NEE). Но в ближайшие 2 квартала ожидается рост продаж у всех трех компаний.

Денежный поток от покупки\продажи акций. Показывает, сколько денег получает компания от выпуска новых акций, если значение положительно, либо сколько денег тратит компания на выкуп собственных акций, если это значение отрицательно.

Мы видим, что компания WEC Energy Group Inc (WEC) стабильно каждый квартал выделяет средства компании на покупку собственных акций, что оказывает поддержку их котировкам. В первом квартале 2020 года компания Nextera Energy Inc (NEE) тоже впервые за 5 лет выкупила часть своих акций, видимо для поддержания котировок во время обвала рынка.

Общий вывод

Проведя сравнительный анализ трех энергетических американских компаний, мы видим, что доходы всех трех компаний растут более-менее стабильно.

Показатели EPS находятся в аптренде, а в ближайшие 2 квартала ожидается рост значения EPS у компаний Eversource Energy (ES) и Nextera Energy Inc (NEE).

На протяжении последних 5 лет инвесторы были более расположены к акциям компании Nextera Energy Inc (NEE) во-первых, так как это одна из самых крупных энергетический компаний в США, во-вторых, потому что она является самой прибыльной из всех рассматриваемых.

Кроме этого, Nextera Energy Inc (NEE) показывает стабильный рост продаж за последние 6 кварталов, и в ближайшие 2 квартала эта тенденция продолжится.

С учетом вышесказанного, мы больше всего рекомендуем компанию Nextera Energy Inc (NEE) как для краткосрочной покупки с горизонтом до года, так и для долгосрочных (5-10 лет) инвестиций.

Стоит отметит, что условия для покупки данных бумаг весьма благоприятны.