ООО «Кредитон» – итоги 1 квартала 2026 года

ООО «Кредитон» оказывает микрофинансовые услуги и состоит из сети ломбардов: 13 в Минске, 1 в Гродно и 1 в Молодечно.

Компания зарегистрирована 27.03.2013, включена в реестр микрофинансовых организаций 28.09.2015. На начало 2024 г. владельцами ООО «Кредитон» являлись 8 физических лиц, вероятно, 4 пары родственников. В 2025 году 2 человека вышли из состава учредителей, представители оставшихся 3-х пар родственников (или однофамильцев) владеют долями от 15% до 18,34% — по 1/3 уставного фонда в сумме на каждую пару.

Списочная численность сотрудников компании по данным примечаний к бухгалтерской отчетности за 1 кв. 2026 г. составила 76 человек (2025 г. — 70 человек, 2023 г. — 56 человек, 2021 г. — 36 человек).

31.12.2025 ООО «Кредитон» получило рейтинг деловой репутации от BIK Ratings уровня AA reputation, 02.02.2026 рейтинг деловой репутации был повышен до уровня AAA reputation.

Для справки: AAA reputation — деловая репутация очень высокого уровня, AA reputation — высокого уровня, A reputation — выше среднего, B reputation — среднего уровня, C reputation — ниже среднего, D reputation — отрицательная деловая репутация.

По данным пресс-релиза BIK Ratings на ООО «Кредитон» приходится около 8,3% остатка задолженности заемщиков перед микрофинансовыми организациями Беларуси.

Для сравнения, на конец 2025 г. на ООО «ЕвроЛомбард» (еще одна микрофинансовая организация, размещающая публичные долговые обязательства) приходится 8,1% задолженности. С подробным обзором ООО «ЕвроЛомбард» можно ознакомиться здесь.

Структура баланса

За 2022–2025 гг. совокупный среднегодовой темп роста (CAGR) активов ООО «Кредитон» составил 44,8%, собственного капитала — 29,3%.
На 31.03.2026 коэффициент финансового левериджа (отношение заемного капитала к собственному) составляет 0,78.

Для сравнения, валюта баланса (активы) и собственный капитал ООО «ЕвроЛомбард» на 31.03.2026 составляли 6 450 тыс. рублей и 2 627 тыс. рублей соответственно (CAGR за 2022–2025 гг.: активы — 20,7%, собственный капитал — 8,5%), коэффициент финансового левериджа — 1,46.

При этом в последние 5 лет компания распределяет между участниками дивиденды. Согласно данным отчетов о движение денежных средств им направлены следующие суммы: 2021 г. — 612 тыс. рублей;
2022 г. — 748 тыс. рублей; 2023 г. — 1 613 тыс. рублей; 2024 г. — 331 тыс. рублей; 2025 г. — 312 тыс. рублей.

Финансовые вложения, как правило, составляют 50-55% активов компании, дебиторская задолженность — до 30%. Начиная с 4 кв. 2025 г. в составе активов появились в т. ч. долгосрочные финансовые вложения (на 31.03.2026 — 10,6% от общей суммы финансовых вложений) и долгосрочная дебиторская задолженность (на 31.03.2026 — 18,6% от общей суммы дебиторской задолженности).

К концу 1 кв. 2026 г. доля основных средств и нематериальных активов выросла до 10,2%.

Денежные средства на четыре последние отчетные даты составляли от 7,1% до 12,8% активов компании.

С 2023 г. доля задолженности по кредитам и займам в пассивах ООО «Кредитон» уменьшилась с 47% до 34,4%, кредиторская задолженность составляет менее 10% пассивов компании.

Финансовые вложения и дебиторская задолженность (активы, формирующие финансовый результат) в 1,5-2 раза превышают сумму заемных средств компании.

Результаты операционной деятельности и финансовый результат

За 2022–2025 гг. совокупный среднегодовой темп роста (CAGR) выручки ООО «Кредитон» составил 29,1%. При этом выручка за 1 кв. 2026 г. увеличилась всего на 6,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
По итогам года выручка может составить порядка 8 150 тыс. рублей.

Для сравнения, выручка ООО «ЕвроЛомбард» за 2025 г. составила 7 253 тыс. рублей, за 1 кв. 2026 г. — 1 979 тыс. рублей.

Выручка (проценты, взимаемые за пользование микрозаймами) составляет 21-24% от суммы всех средств, полученных от оказания услуг клиентам (долг плюс проценты).

Основной финансовый результат компании формируется за счет текущей деятельности.

Прибыль ООО «Кредитон» за прошедший квартал на 28,7% ниже, чем по итогам аналогичного периода 2025 г. и на 9,0% ниже аналогичного периода 2024 г.

Для сравнения, подобное снижение прибыли в 1 кв. наблюдалось и у  ООО «ЕвроЛомбард».

Если исходить из результатов начала года, по его итогу можно ожидать дальнейшего снижения показателей рентабельности.
При этом в целом рентабельность остается очень высокой.

Долговая нагрузка

На конец 1 кв. 2026 г. задолженность ООО «Кредитон» по долговым токенам составляет порядка 43% от всей задолженности по кредитам и займам: выпуск токенов на 200 тыс. рублей погашается в апреле 2028 г., выпуск на 1 000 тыс. рублей — в декабре 2029 г.

Из контекста примечаний к бухгалтерской отчетности следует, что компания также привлекает займы от учредителей, банковские средства по кредитным договорам и приобретает основные средства в лизинг.

В декабре 2022 г. ООО «Кредитон» выпустило 5-ти летние облигации, которые были досрочно погашены в 2025 г.

Рост долга сопровождается естественным ростом расходов на его обслуживание.

Оценим по косвенным данным стоимость обслуживания долга компании, а также размер ее средней ставки по микрозаймам, выраженные в процентах годовых.

Посчитаем стоимость обслуживания долга как отношение процентов к уплате к средней задолженности по кредитам и займам. А ставку по микрозаймам посчитаем как отношение выручки к сумме средних финансовых вложений и средней дебиторской задолженности.

Такой расчет, конечно, имеет достаточно высокую погрешность, но все равно дает представление о возможных уровнях ставок и ориентировочной марже компании.

Базовые показатели характеризуют долговую нагрузку компании как невысокую.

Задолженность по кредитам составляет до 1/3 от годовой выручки либо 1,1-1,5 размера чистой прибыли за год.

Также отметим высокую ликвидность — свободные денежные средтва составляют не менее 20-30% от объема долга по кредитам и займам.

Выводы

Несмотря на замедление темпов роста выручки, незначительное снижение прибыли и показателей рентабельности в начале года, показатели ООО «Кредитон» по-прежнему находятся на стабильно высоком уровне, а долговая нагрузка остается невысокой.

В силу специфики своей деятельности микрофинансовые организации потенциально могут предложить инвесторам высокие ставки по своим долговым инструментам. Чистые активы ООО «Кредитон» превысили 100 тыс. базовых величин, что позволяет компании привлекать ресурсы не только за счет выпуска долговых токенов, но и за счет эмиссии биржевых облигаций.

Финансовое состояние компании устойчивое и ее способность полностью исполнять свои обязательства перед кредиторами в кратко- и среднесрочной перспективе, на мой взгляд, сомнению не подлежит.

Полагаю, кредитный рейтинг компании мог бы находиться на уровне выше, чем by.BBB+.

При этом учитывая, что на ООО «Кредитон» приходится около 8,3% остатка задолженности заемщиков перед микрофинансовыми организациями Беларуси, стоит отметить в целом небольшой объем данной отрасли, который может быть сопоставим с размером достаточно крупной лизинговой компании.

Также, вероятно, микрофинансовым организациям стоит ожидать усиления конкуренции со стороны сервисов онлайн-заимствований и операторов сотовой связи, которые с недавнего времени также получили право выдавать микрозаймы.