Основы финансовой математики для частного инвестора
ВВЕДЕНИЕ
Согласно опросам, математика одновременно входит в топ как любимых, так и нелюбимых школьных предметов. Такой вот парадокс. Но, вне зависимости от нашего отношения к математике в детстве, начиная инвестировать, мы регулярно сталкиваемся с необходимостью производить вычисления.
И если сумму ожидаемого дохода рассчитать получается относительно легко, то уже сравнить между собой эффективность инвестиционных инструментов, отличающихся по своей экономической сущности и сроку обращения, без должной подготовки может быть достаточно проблематично.
На помощь, как правило, приходят различные калькуляторы, разработанные инвестиционными платформами или информационными сервисами. Несомненно, созданные профессионалами, такие «помощники», однако, содержат только стандартные условия инвестиционных инструментов, что на практике не всегда является удобным. Кроме того, разные разработчики с учетом практики, сложившейся именно в своем сегменте финансового рынка, могут закладывать и разную суть в созвучные между собой по названию показатели.
Поэтому, чтобы действительно быть уверенными в правильности наших решений, основы финансовой математики обязательно должны входить в перечень знаний современного инвестора.
Данный материал содержит описание базовых показателей эффективности инвестиций, формулы их расчета, а также конкретные примеры, которые помогут вам в самостоятельных вычислениях в дальнейшем, и позволят вашему капиталу расти быстрее.
ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО ДОХОДА
Доход от инвестиций — это прирост вложенных вами средств.
В отношении частных лиц для обозначения экономической выгоды общепринятым, как правило, является термин «доход». Мы формируем «пассивный доход», уплачиваем «подоходный налог» и т. д.
Термин «прибыль» используется в отношении компаний как разница между доходами и расходами.
Доход — это сумма процентов, начисленная банком за срок размещения и выплаченная владельцу при завершении депозита.
Доход по облигациям может складываться из нескольких составляющих:
купоны (проценты), выплачиваемые эмитентом владельцу облигаций с заранее установленной периодичностью;
разница между ценой покупки облигаций и ценой их погашения / продажи.
Некоторые виды облигаций имеют свои особенности!
Дисконтные — не имеют купонных выплат, эмитент их размещает с дисконтом к номиналу, а погашает по номиналу. Доход по ним — разница между ценой покупки и ценой погашения / продажи.
Индексируемые — используется дополнительный показатель (индекс), изменение которого влияет на размер купонных выплат, а также фактическую рыночную стоимость облигаций.
Структурные — размер купонов и возврат номинала зависят от наступления заранее определенных событий, такие облигации не гарантируют возврат всей суммы вложений и при неблагоприятном сценарии могут принести убытки.
Доход по долговым токенам может складываться из следующих составляющих:
проценты, выплачиваемые эмитентом владельцу токенов с заранее установленной периодичностью;
разница между ценой покупки токенов и ценой их погашения / продажи.
Покупка и продажа долговых токенов инвесторами, выплата процентов и погашение токенов эмитентами осуществляются в собственных цифровых знаках платформы размещения, функционирующих как расчетные единицы с фиксированной стоимостью 1:1 к базовым валютам (стейблкоинах).
В дальнейшем инвестор продает стейблкоины платформе и выводит денежные средства на свой банковский счет.
Доход по акциям инвестор может получить из двух источников:
дивиденды (распределяемая между акционерами часть прибыли компании) — могут выплачиваться по решению акционеров (чаще всего по окончании года) в случае положительного финансового результата и при наличии источников выплаты;
разница между ценой покупки акции и ценой ее продажи.
В отличие от fixed income инструментов (депозиты и долговые обязательства) гарантированную выплату дивидендов обеспечивают только привилегированные акции, по простым акциям выплата дивидендов зависит от прибыльности компании и решения мажоритарных акционеров (владеющих крупным пакетом акций).
Даже несмотря на прибыльность компании, в случае отсутствия спроса рыночная стоимость акций может снижаться фактически до «нуля»!
Если открытие долгосрочного банковского депозита не несет каких-либо издержек, то операции с ценными бумагами и токенами, как правило, всегда влекут за собой сопутствующие расходы, например:
брокерские комиссии, биржевые и клиринговые сборы — при покупке / продаже ценных бумаг;
комиссии платформы — при покупке / продаже долговых токенов;
налоги — в настоящее время:
- не удерживается подоходный налог по депозитам в рублях сроком от 1 года, в иностранной валюте — сроком от 2 лет;
- для основного объема находящихся в обращении облигаций и долговых токенов действует налоговая льгота (доход не облагается подоходным налогом);
- предусмотрены налоговые вычеты для налогообложения при продаже акций;
банковские комиссии — при перечислении средств на брокерский счет / личный кошелек на платформе, а также при зачислении на банковский счет поступлений от эмитента или средств, выводимых с брокерского счета / личного кошелька банками могут взиматься комиссии.
ЧИСТЫЙ ДОХОД — доход от инвестиций за вычетом сопутствующих расходов.
Расчет чистого дохода, а также совокупной суммы вложений и расходов особенно необходим при небольших инвестициях, так как именно в этом случае оказывает наибольшее влияние на значение относительных показателей эффективности.
Помимо уже перечисленных финансовых инструментов частные инвесторы могут вложить свой капитал в покупку:
- недвижимости (для сдачи в аренду или перепродажи);
- драгоценных металлов и камней;
- криптоактивов и цифровых активов;
- валюты;
- других инвестиционных инструментов.
Продолжение в следующем посте...
продолжение →
В следующих частях мы рассмотрим основные показатели эффективности инвестиций, а также особенности и примеры их расчета для депозитов, облигаций, долговых токенов и акций.
Материал публикуется без предварительного рецензирования, поэтому буду благодарен за обратную связь в случае выявления в нем неточностей и ошибок. Для предложений и замечаний: amaiseichyk@yandex.by