ООО «Ювилс Лизинг» – итоги II квартала 2026 года
Telegram-канал «Полезные цифры: финансовый рынок Беларуси»
Анализ эмитентов, процентные ставки, объемы операций на финансовом рынке и многое другое.
Собираем и анализируем цифры с пользой для вас!
Подпишись!
Более подробно познакомиться с эмитентом и результатами его работы по состоянию на 31.03.2026 можно в предыдущем обзоре. Здесь же я остановлюсь на фактах о компании, которые ранее не указывал.
07.10.2025 рейтинговое агентство BIK Ratings присвоило ООО «Ювилс Лизинг» ESG-рейтинг на уровне A.esg (пятая рейтинговая ступень сверху). Для финансовой устойчивости значение такого рейтинга невелико. Но зато из пресс-релиза можно узнать, что уровень текучести кадров в компании по итогам 2024 года составил 66,7%, а также что компания приняла на себя публичные обязательства опубликовать в 2027 г. нефинансовую отчетность (без уточнения, какую именно).
31.12.2025 ООО «Ювилс Лизинг» получило и кредитный рейтинг уровня by.A (пятая рейтинговая ступень сверху). Для сравнения, аналогичный уровень рейтинга на сегодняшний день присвоен ООО «Дженерал лизинг», ООО «Лайт Лизинг» и ЗАО «СБЛ-Лизинг». Более низкий уровень (by.BBB+) присвоен ОАО «Технобанк», ООО «ЕвроЛомбард» и ЗАО «БЕЛБИЗНЕСЛИЗИНГ».
За прошедший квартал среднесписочная численность работников компании увеличилась с 38 до 47 человек. Кроме того, ООО «Центр финансовых консультаций» исключено из состава связанных сторон ООО «Ювилс лизинг» в связи с выходом участников компании из состава собственников ООО «Центр финансовых консультаций».
Если за I кв. текущего года активы компании выросли сразу на 23,1%, то за II кв. всего на 6,1%. Собственный капитал, напротив, продемонстрировал противоположную динамику: во II кв. его рост составил 18,4% против 9,1% в I кв.
Дебиторская задолженность занимает в составе активов порядка 90%, и снижение темпов их прироста обусловлено замедлением роста самой дебиторской задолженности. За квартал она прибавила 4,1%, или 1 144 тыс. рублей.
При этом на 30.06.2026 просроченная задолженность контрагентов выросла на 531 тыс. рублей и составила 5 498 тыс. рублей. Срочная задолженность лизингополучателей состоит из будущих платежей в части возмещения контрактной стоимости предметов лизинга, а просроченная, в т. ч., включает неуплаченную лизинговую ставку (доход лизингодателя) и может содержать начисленные, но еще не уплаченные пени и штрафы. Поэтому фактический прирост «чистой» дебиторской задолженности может быть еще меньше.
На 30.06.2026 просроченная задолженность составляет 18,8% от размера всей дебиторской задолженности, на 31.03.2026 — 17,7%, на 31.12.2025 — 18,2%.
Косвенными методами можно просчитать структуру срочной задолженности лизингополучателей: порядка 60-65% долгосрочная, 35-40% краткосрочная. То есть средний срок лизинга может составлять 2,5-3 года.
Несмотря на высокий уровень неплатежей, компания держит на счетах значительные объемы ликвидности. На 30.06.2026 — 1 712 тыс. рублей, а на четыре предшествующие квартальные отчетные даты — 990 тыс., 375 тыс., 1 624 тыс. и 1 630 тыс. рублей соответственно. Возможно, такой запас приходится поддерживать ввиду высокой неопределенности поступления будущих платежей от клиентов.
Задолженность ООО «Ювилс лизинг» по кредитам и займам за отчетный квартал выросла на 4,2%, что в целом соответствует темпу роста дебиторской задолженности.
График задолженности построен на основании данных бухгалтерского баланса. Однако, изучив примечания к отчетности, где компания раскрывает структуру обязательств по долговым токенам, я с сожалением вынужден отметить — баланс составлен с ошибками. По данным примечаний, краткосрочная часть долгосрочной задолженности на 30.06.2026 составляет как минимум 2 785 тыс. рублей.
Задоженность ООО «Ювилс Лизинг» по долговым токенам на 30.06.2026 составляет 23 836 тыс. рублей. На долю обязательств в рублях приходится 59,75%, а их средневзвешенный срок задолженности в рублях на отчетную дату равен 36 месяцам. Доля задолженности в долларах США — 40,25%, средневзвешенный срок до погашения — 28 месяцев.
Срок погашения обязательств 2026 г. приходится на ноябрь–декабрь.
Результаты операционной деятельности
Важным показателем, влияющим на будущий финансовый результат, является объем переданного компанией в лизинг имущества. В данном случае взяты данные о доходе от выбытия основных средств (строка 101 отчета о прибылях и убытках). Фактически объем предметов лизинга будет немного меньше, но эта небольшая погрешность позволяет сэкономить время на дополнительный поиск и обработку точных данных.
Во II кв. 2026 г. стоимость переданных в лизинг предметов составила 3 148 тыс. рублей — это на 15% меньше, чем в предыдущем квартале, но на 25% больше по сравнению со II кв. 2025 г. Оценка на весь 2026 г. построена на основании линейного тренда за последние четыре квартала.
ООО «Ювилс Лизинг» в составе выручки от реализации отражает в том числе и выручку от операций с токенами, что, конечно, искажает реальную картину результатов от основной деятельности.
Более целесообразным полагаю рассматривать непосредственно выручку по лизингу (т.е. лизинговую ставку, получаемую от лизингополучателей), данные о которой можно взять из примечаний к бухгалтерской отчетности.
Выручка от лизинговой деятельности в I кв. текущего года составила 2 315 тыс. рублей, во II кв. — 2 527 тыс. рублей. Порядка 5% доходов компания получила от оптовой торговли, но себестоимость по этой статье превысила размер полученной выручки.
Учитывая высокий уровень просроченной задолженности, необходимо как-то оценить реальное поступление денежных средств от контрагентов. Например, сопоставив объемы выручки и поступлений по текущей деятельности компании. По итогам 2024 г. отношение поступлений к выручке составляло 2,9, на конец 2025 г. — 2,0, а к последней отчетной дате снизилось до 1,7.
За I кв. текущего года чистая прибыль компании составила 484 тыс. рублей, за II кв. — 665 тыс. рублей.
С 2025 г. доля прибыли от прочей текущей деятельности (в основном штрафные санкции) составляет порядка 30% от прибыли по всей текущей деятельности. Начисленные штрафные санкции к клиентам за 2025 г. составили 1 261 тыс. рублей, за I–II кв. 2026 г. — 1 171 тыс. рублей. Достоверные данные о том, какая часть из этих сумм реально получена, отсутствуют.
Основу отрицательного результата по финансовой деятельности составляют проценты к уплате. С ростом долга компании естественным образом увеличиваются и расходы на его обслуживание.
По итогам I кв. 2026 г. размер процентов к уплате составляет 35,1% от выручки по лизингу, по итогам II кв. — 35,6%.
Оценим по косвенным данным стоимость обслуживания долга компании, а также размер ее средней лизинговой ставки, выраженные в процентах годовых.
Стоимость обслуживания долга определим как отношение процентов к уплате к средней задолженности по кредитам и займам, а ставку по лизингу — как отношение выручки по лизингу к средней дебиторской задолженности (за вычетом просроченной). Квартальные значения процентов и выручки при этом приведем к годовому выражению.
На 30.06.2026 расчетная маржа составила 29,6 п. п. (на 31.03.2026 — 28,8 п. п.).
Несмотря на хорошую прибыль ООО «Ювилс Лизинг» по итогам первого полугодия, прежние вопросы к эмитенту не снимаются:
- высокий уровень просрочки;
- дорогие заемные ресурсы на фоне текущего снижения ставок по кредитам, а также наличия льготных кредитных условий для физических лиц по товарам белорусского производства;
- все еще значительная доля валютного долга.
И кредитный рейтинг уровня by.A, лично мне, кажется все-таки завышенным.
Продажи долговых токенов компании на FainEX идут не так уж активно, и это при вполне привлекательных ставках в 20% годовых в рублях и 8% годовых в долларах США. Но здесь, возможно, сказываются опасения инвесторов в отношении самой площадки, а не эмитента.
Успокоить менее склонных к риску инвесторов могли бы более точные цифры в отчетности. Хороший сайт, красивые фотографии офиса, большой объем привлеченного долга — а в отчетности все еще находим неточности. Похоже, маркетинг побеждает финансовый учет…
В поддержку компании можно сказать, что ее лизинговый портфель продолжает расти, денежные средства от текущей деятельности поступают, а на счетах сформирован солидный запас ликвидности. С учетом того, что компания свои обязательства исполняет своевременно, а также благодаря высоким ставкам по ее долговым инструментам, в ближайшее время интерес инвесторов к ней не иссякнет.
Данный материал подготовлен 05.08.2026 на основании информации из открытых источников.
Материал является частным мнением автора, носит исключительно информационный характер, не является рекламой / инвестиционной рекомендацией / финансовой консультацией, не является предложением и/или побуждением к покупке или продаже активов, не преследует цели дискриминировать кого-либо.
Мнение автора может не отражать реальное положение дел. Автор не несет ответственности за действия и/или решения, принятые на основании данной информации.