Призрачный единорог DeFi
Предлагаю сегодня поговорить о проекте заложившем основы децентрализованных финансов. Aave появился вместе с Uniswap, Synthetics, Maker Dao и выпускает новые обновления до сих пор. Давайте разберем алгоритмы тех идеи, которые легли в основу DeFi. В обзоре я расскажу про перспективы развития протокола и оставлю много полезных ссылок для изучения. Приятного чтения!
Светлое будущее цифровых кредитов
Банки работают по простому методу: заемщики берут кредит и выплачивают проценты. Если кредит нечем вернуть, банк, для погашения задолженности, взимает с заемщика средства. Основное назначение DeFi – увеличить эффективность капитала. Сейчас существует много кредитных протоколах построенных на блокчейн сетях, такие как Compound, Venus, Just Lend. Однако идея этого механизма зародилась еще в 2017 году, когда программист Стани Кулечов создал проект ETHLend. Это была идея одноранговых залогов. Проект развивался, выпустил токен LEND. В 2018 году компания была переименована в Aave, что в переводе с финского значит призрак. В 2020 году протокол был развернут в сети Эфира и появился токен Aave.
Aave – это децентрализованный лендинг протокол позволяющий брать активы под залог криптовалют и обеспечивать ликвидность через стейкинг монеты.
Главное преимущество проекта в том, что между пользователя, берущими кредит и обеспечивающими его, нет посредника. Все операции выполняются посредством смарт-контрактов. Пользователи DeFi получают анонимность и доверие в выполнении всех операций, а протокол зарабатывает комиссии и проценты от залогов. AAVE прошел много аудитов от крупных компаний, сейчас это один из самых крупных dapps по TVL. Давайте рассмотрим подробнее, как функционирует система цифровых займов.
Основы Lending протоколов
Алгоритм кредитования является ключевым в экосистеме DeFi. Пользователи могут зарабатывать получая прибыль за стейкинг нативных токенов, а доход протокола является максимально честным за счет процентов взимаемых с кредиторов.
Есть три типа пользователей приходящих в лендинговый dapp:
- Lender – обеспечивает ликвидность и получает небольшой процент прибыли;
- Borrower – берет кредит. Он увеличивает эффективность своего капитала, однако берет на себя риск ликвидации;
- Liquidator – программист написавший бота, который отслеживает кредиты пользователей и производит ликвидации, получая за это процент прибыли.
Для того, чтобы взять кредит Borrower должен выбрать актив для залога и выбрать актив, который он получит. Обеспечение всегда должно быть больше, чем взятый кредит. Давайте рассмотрим пример.
Вася положил в обеспечение две тысячи Dai и взял Эфира на тысячу долларов, то есть на 50% обеспечения. Может ли Вася взять больше Эфира? Это зависит от показателя LTC (loan to value), он меняется и зависит от выбранной пары активов. Если цена Эфира вырастет и обеспечение будет меньше чем LTV, то позиция Васи будет иметь статус Liquidation Threshold. Это значит, что кредит будет ликвидирован, если Вася не вернет часть Эфира или не увеличит долю залогового Dai.
Еще не запутались? Давайте посмотрим, как ликвидируется кредит Васи. Итак, бот-ликвидатор видит необеспеченный займ и оплачивает половину обеспечения Эфиром. Таким образом, он забирает у Васи часть обеспечения, при этом получая процент от прибыли. Получается, что позиция не ликвидируется полностью, а только частично. Такой метод называется splashing liquidation.
Ура, теоретическая часть позади!
Хотите узнать какие стратегии можно использовать в Лендинг протоколах?
- Лонг позиция с плечом. Например, кладем Эфир в обеспечение и получаем кредит в стейблкоинах. Теперь меняем стейблкоины на Эфир и снова отправляем его в обеспечение. Получается такой замкнутый круг увеличивающий риски;
- Шорт позиция. Схема точно такая, только в роли обеспечения выступает стейблкоин, а в кредит мы берем Эфир;
- Вход в экосистему. Допустим вы хотите попробовать использовать протоколы в Avalanche и вам нужны стейблкоины. Отличным решением будет положить Avax в обеспечение и взять стейблкоины в кредит.
Надеюсь вы разобрались с тем, для чего нужны Лендинг протоколы. Теперь давайте посмотрим на Aave по ближе и узнаем о других функциях открытых для пользователей.
Развитие Aave
Главный разработчик проекта Стани Кулечов, о котором я уже упоминал выше, считается знаменитостью в крипто-пространстве. Он был у истоков создания децентрализованной сети и сейчас продолжает создавать инвестируя в новые проекты. Стани участвует в разработке Lens – это протокол, объединяющий все социальные ресурсы в одном месте. Вообще на рынке сейчас явно заметен тренд социальных децентрализованных платформ, думаю вы слышали о сайте Mirror на котором можно выкладывать свои статьи, а потом минтить их в виде NFT.
У Стани есть друзья в законодательных органах. Поэтому есть основания для дальнейшего развития Aave даже с приходом регулирующих органов в DeFi рынок. Подробнее об этой интересной личности советую почитать в докладе Messari, они советуют следить за Стани в социальных сетях.
После выхода первой версии протокола в 2020 году, было несколько крупных обновлений. В каждой новой версии алгоритм кредитования становился все более автоматизированным.
Давайте рассмотрим в чем заключалась суть улучшений:
- Aave V1 – здесь пользователям были открыты базовые функции боровера и лендера, каждый лендер предоставляющий ликвидность получал aToкены подтверждающие право депонирования;
- Aave V2 – во второй версии были добавлены dTокены. Они подтведждают право оплаты боровером своего долга. Также была добавленна функция кредитного делигирования, которая позволяет лендерам давать право на на передачу своих средств бороверам. И главным нововведением стали флеш кредиты (flesh loans) – это возможность не оставлять обеспечения, но при условии, что кредит будет возвращен в том же блоке блокчейна в котором был взят. Такую систему используют, например, для арбитража криптовалют на биржах;
- Aave V3 – обновление произошло буквально месяц назад и протокол начал поддерживать L2 решения, о которых мы с вами уже говорили: Optimism, Arbitrum. Еще был добавлен eMode, позволяющий сбалансировать размер кредита и обеспечения. А также появились изолированные активы за которые можно брать определенный кредит. Но главное была добавлена возможность автоматического перемещения активов через мост между сетями внутри протокола. Если хотите изучить все это подробнее, залезайте в документы Aave.
Немного про токен
Как мы видим проект не перестает развиваться. Добавляются новые функции, которых не поддерживают другие Лендинг daaps. За все изменения в работе Aave голосует Dao. На главной странице форума можно увидеть основные вопросы голосований.
Итак, у проекта есть одноименный токен Aave. У него есть всего два utility:
Пробежимся по показателям токена:
Еще в 2020 году в проект инвестировали крупные фонды.
Некоторые из них продолжают держать свою часть активов, а значит верят в перспективы развития проекта.
Заключение
Итак, Aave был одним их первых DeFi проектов. В 2020 году цена его токена выросла с $0,088 до $5,23 (59 иксов). Технология Лендинга востребована у пользователей и является основным механизмом работы финансовых систем. Обновление протокола (Aave V3) позволяет работать с разными блокчейнами и оптимизирует транзакции в cети Эфира. Aave Dao активно инвестирует в новые проекты и имеет связи с государствами. И хотя сам по себе токен не имеет значения в работе системы, я думаю он может показать рост вместе с приходом новых пользователей и популяризацией DeFi. Проводите свой собственный анализ (DYOR) и изучайте полезные ссылки оставленные ниже.
Спасибо за внимание и до встречи в следующем обзоре! Не забывайте подписываться на наш канал “Новости Web 3.0”, чтобы не пропускать самое главное.