Coinbase Ventures - не имей 100 рублей, а имей 100 друзей!

Предисловие

С этого дня начинается серия статей про ТОП-10 крипто фондов!
Этот топ уже давно просится, так как каждый кто развивается в крипте так или иначе взаимодействует с VC(Venture Capital), изучая новые проекты.
Это неотъемлемая часть анализа.
Как же все делают анализ и не понимают фундамента crypto VC?
Пора прокачивать знания в VC!

Знать топ-10 фондов, их влияние и возможности - необходимость для всех, кто заинтересован развиваться в крипте, так как именно благодаря им строятся лучшие проекты индустрии, которые мы используем ежедневно.

Открывает ТОП-10 самый активный венчурный фонд в крипте.
Coinbase Ventures, которые инвестировали во, внимание, ~400 крипто проектов. Да, вы не ослышались, у них больше всех сделок ever, лучший крипто фонд?
Давайте разбираться....

Глава 1.
Встреча 2-х гениев, определивших будущее крипто рынка в США.

Для начала расскажу вам историю зарождения самой крупной крипто биржи
США - Coinbase, из которого потом и появился Coinbase Ventures.

Coinbase - это как не упасть от наплывающего хейта/негатива и сделать прорывной продукт.
Основатели Coinbase не сдались и шли дальше, что привело их к оценке компании в $100млрд. Кто же основатели этого гениального решения?

Представьте,

Вы родились в самой обычной семье инженеров, в Калифорнии. Взрослеете и интересуетесь программированием, делаете первые сайты. Далее вы поступаете в университет и получаете сразу два высших образования в университете Райса по экономике и программированию, создаете в университетские годы(2004) первый стартап и первый раз сталкиваетесь с проблемой платежей/переводов в интернете.
Это был первый звоночек...

После университета вы пробуете свои силы в консалтинге, ничего дельного не выходит, вы падаете духом и решаете повернуть вашу жизнь на 180 градусов - переехать в Аргентину, где также разочаруетесь и вернетесь в штаты, работать в Airbnb в отделе финансов, решая проблему переводов в другие страны.
Второй звоночек...

Работая в отделе финансов вы с каждым днем все больше и больше убеждаетесь в неэффективности финансовой системы и огромным количеством проблем переводов.
И как будто с небес вам падает на глаза whitepaper Bitcoin-технический документ анонимного изобретателя биткойна.
После него вы переосмыслите значение биткойна и всей сферы криптовалют.
3-й и заключительный звоночек...

Что вы подумаете прочитав whitepaper?
Кто-то мог пройти мимо и сказать очередная нереальная идея, которая скоро умрет, но вы поступили иначе и начали изучать.

Этим человеком является Брайн Армстронг.

Он считал Bitcoin "революционной идеей, которая резко сокращает время и затраты на проведение транзакций, одновременно повышая их безопасность".
С момента первого прочтения whitepaper Bitcoin его не отпускала мысль о таком решении и он старался придумать свою революционную идею, которая будет иметь связь с криптовалютным рынком и улучшением финансовой системы. Рассуждая, Армстронг расписывал приходящие ему в голову идеи в
Reddit и Hacker News(чат от YC - топ 1 акселератор мира).
И вот Брайн похоже нашел ту самую идею, разместив судьбоносный пост...

Этот пост назывался "PayPal для биткоинов", где и описывалась идея Coinbase(на тот момент еще Bitbank). Армстронг искал сооснователя для проекта и опубликовал прототип работы Bitbank для наглядности его идеи.

Как бы не было все прекрасно, но чаще всего новые идеи встречают с пессимизмом, Bitbank не был исключением и на пост Брайна посыпались негативные комментарии, вот несколько из них:

Больше комментариев можете прочитать тут Bitbank - PayPal для биткоинов?

Брайн старался объяснить потенциал и полный замысел, но был только высмеян.

Его эта история до сих пор не отпускает и он решил объяснить свою логику на тот момент современным стартаперам, тред в Twitter:

9 из 10 людей подумают, что ваша идея плоха, и по пунктам объяснят, почему.
И это будет продолжаться годами. Даже после пяти лет работы и миллионов долларов оборота почти половина тех, с кем я общался, думали, что
Coinbase — плохая идея. Среди них инвесторы, потенциальные сотрудники и так далее.

Безумие в том, что никогда не знаешь — сошёл с ума ты или окружающие. Ключевой момент здесь такой: если ваша интуиция подсказывает вам, что есть в этом что-то интересное, попробуйте и посмотрите, что произойдёт. Только если что-то делать, вы узнаете об идее больше, а не ведя бесконечные обсуждения.

К счастью, я видел, как другие приложения, получившие негативный отклик на Hacker News, продолжили бороться и добились успеха — например, Dropbox. Поэтому я понимал, что нельзя слишком серьёзно относиться к негативным комментариям.

Брайан Армстронг

После такого натиска негативных мнений Брайн не остановился и продолжил работу над Bitbank, что подтверждает общепризнанную мысль, когда в тебя никто не верит, ты должен не опускать руки и идти дальше.

Cооснователь Coinbase

Пока Армстронг прорабатывал идею, в Нью-Йорке начинал свой путь еще один крипто-энтузиаст, которого также захватила идея биткойна.

Работая в Goldman Sachs трейдером днем и торгуя битком по ночам,
Фред Эсам не представлял, что через 6 лет он откроет одного из самых успешных фондов в крипте с инвестициями в такие знаменитые проекты как:

Как-то очередным вечером Фред скролит Hacker News и натыкается на пост Брайна, как раз в котором он решил публично рассказать идею Coinbase, где описывал свой прототип облачного биткоин-кошелька для тех, кто не хотел рисковать и хранить валюту на своих компьютерах.
Он хоть и удивился идее, но написал Брайну только через несколько месяцев с выражением респекта за такую идею и предложением встретиться лично.

Армстронг не ждал с моря погоды и уже создал прототип аппаратного кошелька, с которым и прошел отбор в легендарный Y Combinator(мечту всех стартаперов).

В это время у него получается встретиться с Фредом, после чего он решает пригласить Эсама стать сооснователем Coinbase.

В команде должен был быть Бен Ривз(британский программист и соучредитель Blockchain.infо), но из-за разногласий с Брайном, их пути разошлись.
Бен хотел строить децентрализованную систему, основываясь на главных принципах крипты, но Брайн видел лучшее решение в централизации.

Глава 2.
Начало Coinbase. Первые инвестиции, пользователи и бурный рост.

Они были уверены в себе и в своей идее.
Брайн и Фред обусловили главную миссию Coinbase:

Когда Brian Armstrong и я начали Coinbase в 2012 году, Bitcoin cтоил 6$ и был известен лишь нескольким ботаникам в Интернете. Bitcoin был сумасшедшей идеей о том, что в мире могут быть цифровые деньги для всех. У Coinbase была одна миссия: сделать криптовалюту простой в использовании.
Фред Эсам (@FEhrsam)

В 2012 году Coinbase запустил сервисы по покупке биткойнов через банковские переводы. Они ворвались на пустой рынок и начали набирать первых пользователей, параллельно улучшая взаимодействие с продуктом, изменяя интерфейс и добавляя новые функции с токенами.

Благодаря акселерации УС стартапы выходят с оценкой в 2-3 раза больше чем при входе и Coinbase не исключение, в мае 2013 года они рейзанули(подняли инвестиции) первый раунд на 5млн$ от фонда Union Square Ventures.

Далее начинает твориться очень забавная история, в декабре этого же года в них инвестирует самый крупный выделенный под крипту капитал, один из крупнейших в Кремниевой долине фондов Andreessen Horowitz вместе с рядом других инвесторов — это стало знаковым моментом по нескольким причинам.

Фред Эсам вспоминает это время как что-то нереальное, что-то за пределом всех его мечтаний и размышлений, ведь за два года работы Coinbase привлечет 1000 сотрудников. Да, всего лишь 2 года.

Для нашего первого приема на работу мы выбрали умного фанатичного лесоруба, а не менеджера Google.

Фред Эсам

Глава 3.
Смерть крипты, страх, проблемы.

Начало 2014 года Coinbase встретил с падением Bitcoin и получил первые проблемы. Все начиналось с недоверия к сфере до увольнения 3-ти сотрудников.
Вот как вспоминает это время Фред Эсам:

В течение трех лет между 2014 и 2017 годами внешний мир считал, что криптовалюта мертва. Ушло более трети сотрудников.

Фред Эсам

С начала 2014 года биток начал свое пикирование c 1160$ до 150$, принеся проблемы Coinbase:

По словам Фреда, Ethereum стал спасителем и новым вздохом индустрии, который открыл окно бесконечных возможностей, что в свою очередь привлекло новых людей в крипто мир.

Выход Ethereum на рынок открыл новое измерение для крипто пространства. Помимо просто торгуемого актива, Ethereum «показал, что нативные криптографические приложения возможны, открыв совершенно новый мир возможностей».

Фред Эсам

Основатели Coinbase верили в потенциал крипты и знали, что это просто еще слишком ранняя стадия развития, чтобы о ней знало достаточное количество человек. Они понимали, что нельзя останавливаться или сбавлять обороты, а наоборот давать как можно больше финансовой свободы и помогать это делать максимально удобно и бесшовно.

Так Coinbase продолжала расти и готовиться к своей минуте славы, когда весь мир узнает про них и это уже будет не просто крипто биржа, а куда более серьезней...

Глава 4.
Эйфория, Nasdaq и $100 000 000 000 оценка.

Пережив все потрясения тяжелого медвежьего рынка, Coinbase в 2017 году поднимает очередной раунд на $100млн, Лид инвестором в этой сделке был фонд Institutional Venture Partners, который до этого вкладывался в
Netflix, Twitter, Dropbox, Slack и Snap.(качество инвестиций высокого уровня)

Неожиданно было увидеть такой исход событий и знать, что все так переплетено между лучшими венчурными фондами индустрии.

Историю Paradigm мы еще рассмотрим, soon...

Далее начинается настоящее крипто ралли. Из-за пост-пандемического роста биржа начинает грести деньги лопатой, заработав за крипто бум в 2020 году больше 300 000 000$, что является внушающем результатом с прошлогодним результатом в - 30млн$.
Брайан в эйфории, можно ставить самые масштабные цели.

Внезапно он выходит и объявляет, что Coinbase будет залистен на Nasdaq, все в недоумении.

Буквально за 4 года биржа сделала ~75х в оценке и после этого Брайн не гений?
Про итоги выхода на фондовый рынок можете почитать тут и тут, а теперь перейдем к тому, ради чего собрались - Coinbase Ventures.

Глава 5.
Coinbase Ventures - ЛУЧШИЙ ФОНД КРИПТЫ?

Я рассказал историю становления Coinbase не просто так. Чтобы лучше понять, кто и что стоит за Coinbase Ventures, вам нужно было знать бэкграунд основателей, через что они прошли и какие высоты брали. Весь этот опыт автоматически переносится на культуру и вектор принятия решений по инвестициям в фонде, являющимся отделом венчурных инвестиций самой биржи, но это я думаю уже все прекрасно понимают.

Изучая фонд я пришел к некоторым выводам и наверное дать вам главных
тейков(мыслей) будет полезнее, чем разливать воду и ходить вокруг да около.

Coinbase Ventures инвестируют во множество проектов для прибыли в немного непривычном виде, для присутствия на всех рынках и сферах, чтобы затем сотрудничать с портфельными компаниями и получать больше прибыли от взаимодействия, листинга и перекрестного сотрудничества.
Разве это не интересная модель инвестирования, преследуя цель погружения и масштабного охвата всего рынка?

Эти стратегические партнерства дают бОльшую выгоду в долгосроке и дают ее в другом виде.

Портфель Coinbase Ventures

Все и без меня могут посмотреть портфель тут и тут.
Но мы собрались за аналитикой, поэтому отмечу выделяющиеся сделки:

Я вам показал только часть из самых нашумевших и качественных сделок, полный список можете посмотреть тут.

Акцент на проекты из США.

Анализируя портфолио я заметил, что 70% всех инвестиций уходит стартапам из США.

Это связано с тем, что Coinbase прежде всего отбирает проекты, которым откроет "Шлюзы Америки" и поможет не потеряться на таком большом рынке, а наоборот обрести небывалую силу и скорость развития. Таким образом, если у вас перспективный проект и вы хотите открыться в США, но вообще не понимаете что и как делать, Coinbase - лучший помощник.

Также можно заметить, что интересными рынками являются: Канада, Сингапур, Индия, Израиль, Великобритания, Германия, Швейцария и Франция.

Если вы меня спросите какие секторы приоритетные у Coinbase, я вам отвечу что:

Конверсия airdrop?

Наверное самый интересный показатель для всей CНГ аудитории, если есть Coinbase Ventures на инвесторах = дроп? Давайте приведем немного статистики.

Прежде всего нужно учитывать, что данный фонд инвестирует во все сектора крипты, что априори отрицает большой процент дропов, так как под них преимущественно подходят Blockchain решения. Все настолько засели в этой сфере, что уже во всех проектах видят дроп, дроп, дроп.

Да, у Coinbase Ventures больше всего сделок среди фондов и больше всех проектов в портфеле, которые раздали дроп.
Однако если прочитаете эту статью, то поймете, что это не лучшее соотношение количества сделок и дропов.

$Сколько денег у Coinbase?

Всегда хотел знать сколько позиций фонд еще держит и сколько имеет активов.
Тут нам на помощь приходит Arkham.

Также у Coinbase остались небольшие остатки прежних раундов и немного других активов:

Команда Coinbase Ventures

В 2018 году к Coinbase присоединяется Emilie Choi в качестве руководителя отдела корпоративного развития, после восьми лет, проведенных на этой должности в LinkedIn. Эмили создала команду для поглощений и инвестиций, а также кучу стратегических решений.

Сoinbase Ventures начинался на энтузиазме небольшой команды без регламентов и прямых обязательств. Это был чистый энтузиазм и работа на вере в крипту.
Они были первым свободным фондом без фиксированного капитала и состава сотрудников.

Это выделяло Coinbase Ventures среди всех фондов и возможно именно это помогло им стать номер 1 по инвестициям.

Практически все главные лица Сoinbase Ventures сами являются венчурными капиталистами и ангелами, которые инвестируют свои средства в стартапы.

Такую свободу и легкость в делах фонда я встречаю первый раз и это очень сильно притягивает, такое легкое и приятное отношение порождает лучшие решения.

Глава 6.
Вывод, главные мысли.

Сейчас я постараюсь донести главные мысли про Coinbase Ventures и подвести итог. Если вы видите их в инвесторах того или иного проекта, то это значит:

Этой статьей я хочу донести вам одну мысль - Coinbase Ventures инвестирует прежде всего с целью партнёрства и закрепления во всех сферах.
Самый главный ресурс, который они дают - связи и инфраструктурная помощь.

Поставьте себя на место фаундера зарождающегося стартапа, которому дают капитал, так еще сразу всю инфраструктуру и связи самой крупной крипто биржи США. Вы точно выйдете на новый уровень возможностей и взаимодействия, так как качество коммуникаций и партнерств вырастет до небывалых высот.

Лучше получить меньше капитала, но получить качественнее инвестора, который не просто даст деньги, а поможет бежать дальше, до других оценок и других раундов.

Данный материал я собирал и писал достаточно долго, перебрал много информации и искал альфу для вас.
Получилось достаточно обще и теперь вы обладаете небольшим фундаментом крипто VC, но это только начало, новые статьи уже готовятся, soon.

Никогда не сдавайтесь и не видитесь на массы, которым сложно принимать изменения, новые проекты и новые индустрии.