Финансы-романсы: основы рынка ценных бумаг

Любой человек, наигравшийся с размещением депозитов, рано или поздно достигает уровня, когда просто сохранять деньги уже не интересно, а хочется их и приумножить. Реклама на автобусных остановках и в телевизоре услужливо предлагает вложить деньги в паевые инвестиционные фонды и я сначала хотел сразу уж про них и написать, но потом передумал. Всё же совать голову в пасть льву не зная состава его рациона как-то неразумно, поэтому для начала пробежимся крупным помолом по тому,

Не вдаваясь в теоретические дебри организационно-правовых форм и способов привлечения капитала, отмечу, что российский рынок ценных бумаг состоит по большей части из акций и облигаций, на них мы и обратим пылающее око Саурона.

Облигации - это своего рода разновидность кредита. Только кредит выдают банки, а облигации может купить кто угодно, таким образом прокредитовав компанию, выпустившую облигационный займ, плюс есть ещё несколько отличительных особенностей. Привлекать деньги с помощью облигаций может весьма широкий круг компаний (нашлись бы только согласные эти облигации купить), более того, эта разновидность ценных бумаг выпускается и органами власти - существуют облигации практически всех субъектов Федерации и страны России в целом.

Облигации выпускаются на определённый срок и по ним устанавливается процентная доходность. Срок действия облигации, как правило, больше, чем у стандартного депозитного вклада (это если противопоставлять вложения в депозиты и в облигации), от одного до двадцати пяти лет, по истечении которого весь выпуск выкупается по номинальной стоимости. Доходность напрямую зависит от крутости заёмщика, самый тухлый доход принесут, соответственно, облигации России, выпускаемые Минфином. Если же смотреть в целом по палате, до средняя доходность сопоставима с депозитными ставками. Процентная ставка по облигациям может быть как фиксированная, на весь срок, так и плавающая, изменяющаяся через определённые промежутки времени.

Для того, чтобы счастливый обладатель облигаций не ждал выплаты процентов по ним до появления внуков, практически по всем таким займам предусмотрены купонные выплаты, т.е. обычно раз в квартал держателям облигов выплачиваются проценты. Кроме того, обычно раз в год или два компания-организатор выпуска обязана делать оферту - предложение всем покупателям своих облигаций о выкупе их обратно по цене размещения (купонный доход при этом остаётся у держателей облигов).

Помимо оферты, облигациями вполне можно торговать, причём на открытом рынке их продают/покупают не только по номиналу, но и со значительными отклонениями от него. Так, к примеру, во время кризиса 2008 года облигации многих компаний, финансовое положение которых считалось неустойчивым, можно было купить с дисконтом в 20-300% от номинала (ну с 300% скидкой продавались откровенные банкроты, конечно). Риск благородное дело и в случае покупки таких облигаций и выполнения компанией-заёмщиком очередной оферты, можно было неплохо заработать - и купонный доход снять, и на стоимости самой облигации поднять. Однако замечу, что бОльшая часть из таких дисконтных компаний благополучно похерили свои ближайшие оферты и затем загнулись.

Резюме: облигация - своеобразный аналог депозита. Она выпускается на определённый срок, по ней устанавливается доходность, в среднем сопоставимая с банковскими вкладами. Проценты выплачиваются через определённые периоды и остаются у держателя облигации даже в случае продажи оной. Также для облигационных займов проводятся оферты, во время которых компания-заёмщик выкупает свои облигации у держателей по номиналу. Кроме оферт, облигацию можно продать на открытом рынке по стоимости не всегда равной номиналу.

Теперь про акции.
Это ценные бумаги, приобретая которые человек становится совладельцем компании и получает право на опосредованное управление ею (посредством голосования на собрании акционеров) и на распределение доходов компании в виде выплачиваемых обычно раз в год дивидендов.

Акции бывают двух видов: простые и привилегированные.
Простые акции дают право владельцу получать приглашения на собрания акционеров и даже голосовать на них. Если вы не Навальный, можете смело плюнуть на это право слюнями, так как для получения сколь либо значимого голоса в компании, надо в неё вложить многие миллионы рублей, а то и американских рублей. С другой стороны, даже купив акций на пятьсот рублей, вы будете получать те же материалы к собранию акционеров, что и владелец пакета на пятьсот миллионов рублей. Этим и пользуется Навальный, он просто напросто вчитывается в отчётность компаний, смотрит в материалы к собранию акционеров и делает далеко идущие (и правильные) выводы. Я тоже акционер нескольких компаний и получал уже пару-тройку раз увесистые пакеты с материалами к собранию, отчётами о деятельности и т.п., очень увлекательное и познавательное чтиво, при наличии интереса и усидчивости.

Привилегированные акции дают право лишь на распределение дохода компании, часть которого выплачивают ежегодно в виде дивидендов (утверждает их выплату, кстати, собрание акционеров). Сразу скажу, что дивиденды по "префам" (профжаргон) ничтожные, обычно порядка 0,5-5% от вложенной суммы. И, что удивительно, дивиденды платят также и по обыкновенным акциям, только совсем уж в крохотном размере.

Но не макулатурой и дивидендами жив акционер! Основная цель покупки у каждого - заработать на курсе акций. Процесс прост, как пять копеек: купил подешевле, продал подороже. Покупка-продажа происходит на бирже ММВБ-РТС, про доступ на нее напишу попозже.
Стоимость акций зависит от показателей компании, степени их совпадения с прогнозами аналитиков, наличия крупных спекулянтов на рынке и желания их левой ноги, а также (в это я долго не мог поверить, пока не убедился сам) - фигур, выписываемых на графике кривой стоимости акции.

Вывод: акции делают их обладателя собственником компании, при этом обыкновенные акции позволяют принимать участие в управлении (голосуя на собрании акционеров) и получение небольших дивидендов, а привилегированные - только на получение дивидендов. Основной доход/убыток владельцы получают спекулируя на стоимости акций, которая может зависеть от множества факторов как видимых обычному глазу (производственные показатели компании), так и подковёрных (деятельность крупных спекулянтов и т.п.).

В завершение, учитывая теоретичность этого поста, я не буду делать здесь никаких выводов на тему "вкладывать или не вкладывать" в акции и облигации. Сделаю их в следующем посте про паевые инвестиционные фонды и черезследующем, про прямые инвестиции на фондовом рынке.