Системная торговля - ваш единственный шанс выжить на рынке. Часть I
Этой статьей мы начинаем серию материалов, посвященных разным аспектам практического трейдинга, без прикрас и розовых очков.
Для тех, с кем мы не знакомы, познакомимся - я Станислав, 18 лет на рынке, 42 года, отец троих детей ) Выше в этом блоге есть более подробная статья о моем пути на рынке, здесь.
Торговал практически на всех доступных биржевых рынках, и за годы торговли, как мне кажется, накопил ряд “верных догадок” по поводу рынка (в том числе в результате машинных тестов) и сложил их в единую систему. У меня были не только успехи, но и болезненные просадки, поэтому все чем я буду здесь делиться - результат живого опыта.
Количество различного инфошума по поводу торговли на рынке, на мой взгляд, сейчас зашкаливает, и человеку попадающему в эту сферу, разобраться сложно - что реально, а что нет. В этом блоге будут практические вещи инструментального характера для трейдера.
Но давайте обойдемся без воды и сразу к делу.
Едиственный способ выжить на рынке - системная торговля.
Словосочетание "системная торговля" вообще не вызывает ассоциации с деньгами, а скорее с каким-то самоограничением и дисциплиной. Ставлю на то, что притока допамина и жгучей мотивации заниматься трейдингом у вас сейчас не возникло.
Это нормально, продолжаем ) В ходе прочтения этой статьи ваш допамин будет еще дальше падать и будет возрастать ощущение скуки, и скорее всего, кто-то вообще решит уйти из трейдинга: это я буду считать успехом ) Те же кто останется и не потеряет мотивацию, несмотря на все реалии, моя целевая аудитория )
Поэтому, прежде чем говорить о каких-то “профитах”, вначале придется немного погрузить вас в проблематику трейдинга.
“Сколько можно заработать на рынке”
Когда задают вопрос “Сколько можно зарабатывать на рынке”, стоит сказать что главная проблема рынка и вообще трейдинга - не в том сколько вы заработаете, а в том в принципе трейдинг является игрой с отрицательной суммой, и нужно очень постараться, чтобы здесь как минимум выстоять, и тем более идти вверх “против течения”.
Ответом на вопрос “сколько в среднем можно заработать” будет число со знаком минус.
Причиной является ограниченный ресурс самого трейдера.
При этом слово "ресурс" я имею ввиду не в эзотерическом смысле (вы теряете когда "не в потоке" и "не в ресурсе"), а в самом что ни на есть материальном.
Финансовый ресурс рынка бесконечен, а ваш ресурс ограничен вашим депозитом.
Мысль банальна, но из нее вытекает несколько важных следствий.
Имея “бесконечные карманы”, рынок может спокойно обеспечивать ваш профит, и ждать того часа как сломается ваш анализ, поменяются условия для стратегий, и потом забрать всю вашу прибыль обратно и даже больше. Трейдеры обычно реинвестируют полученную прибыль (чтобы расти быстрее), и падение происходит обычно на более крупном объеме, и соответственно - быстрее.
Тут надо пояснить что у рынка нет особой "злой воли", просто так складываются шансы в игре с отрицательной суммой.
А что если переворачивать правила сделок?
Если взять одну и ту же стратегию, и торговать по “перевернутым правилам” (правая стратегия зеркалит левую, открывая противоположные сделки), при этом соблюдая базовое управление капиталом (увеличивая объем при росте счета, и снижая его при просадке счета), то получится примерно картина представленная на рисунке ниже: падаете вы всегда на повышенном объеме, а растете на пониженом. Бывает что и растете на повышенном, но мы говорим сейчас о проблематике, верно?
Таким образом, нехватка ресурсов заставляет вас снижать риск и объем после падения счета, и это затрудняет восстановление, в то время как у рынка такой проблемы нет. При этом рынок еще через своих посредников (брокеров/бирж/маркет-мейкеров) взимает "комиссию", то есть стоимость безубыточной транзакции не является полностью нулевой.
Попытки обойти это ограничение за счет “мартингализации” (когда трейдер наращивает ставку после проигрыша), могут работать в краткосрочном периоде, но в итоге приводят к полному разорению. Рынок не прощает “читеров” и тех кто пытается обойти базовую математику.
Вот такая у нас получилась "теория заговора" ) Но на самом деле, никакого заговора нет - в любой системе с ограниченными ресурсами происходит жесткая конкуренция, которая выводит вперед малый процент победителей, а остальные вносят свой вклад в "инфраструктуру".
Из этого факта следует наблюдение:
Для того чтобы продолжать расти, вы можете использовать только те стратегии, которые генерируют потенциально низкий риск (чтобы экономить свой ограниченный ресурс), и при этом еще позволяют расти, то есть имеют некое преимущество (за счет чего оно достигается - это другой вопрос).
Другими словами - вам нужно по максимуму снизить вариативность или изменчивость (волатильность) кривой доходности, чтобы постоянно наращивать капитал и не создавать подобных перекосов на счете. При этом кривая еще должна идти вверх, но думаю что это и так понятно.
В профессиональной среде "плавность" измеряется коэффициентом Шарпа (отношение доходности к среднеквадратичному отклонению этой доходности), но мы пока не будем туда погружаться.
Задача таким образом, совсем не простая - не просто расти, но еще и расти как можно более плавно. Плавность - не только вопрос эмоционального комфорта (хотя плавно расти - комфортнее), но это вопрос выживания и сохранения капитала.
Задача не из простых и вот почему. Снижение риска выглядит очень простой идеей - трейдинговые гуру советуют нам “обрезать убытки”. Ну просто “обрезай убытки”, поставь короткий стоп-лосс, закрой позицию с убытком как можно раньше чтобы убыток не накапливался. Идея обрезания убытков очень проста, но на деле не так проста как кажется.
Обрезать убытки можно двумя способами: во-первых, банально снизить объем ваших сделок, но в этом случае вы не только обрезаете убыток, но и возможную прибыль. Во многих случаях это неплохой способ остановить падение и это спасло многих трейдеров.
Уметь правильно упасть поможет сохранить ресурс. В боевых искусствах типа Джиу-Джитсу, учат сначала правильно падать. В трейдинге тоже нужно уметь "правильно падать", и мы об этом говорили в этой статье.
Ок, но трейдеры обычно пытаются снизить риск, но не хотят снижать объем, и в итоге стремятся задачу выполнить путем постановки максимально “короткого стопа” (если укоротить стоп-лосс и поставить его ближе к точке входа, то убыток наступит раньше, но общий риск в целом не увеличится)
Это ведет чаще всего к радикальному увеличению вероятности получить такой стоп, и в итоге может сделать падение медленным но постоянным; такая торговля тоже придет к разорению, но чуть позже.
Как снизить риск? (и не уничтожить профит)
Низкий риск в нашем понимании складывается из низкой вероятности наступления убытка, но также и малого ущерба от этого убытка.
Теперь чуть статистики - будет немного сложно для начинающих, но это важно.
Посмотрите на картинку ниже: здесь представлены несколько дней с распределением объемов внутридневных цен для фьючерса на нефть (картинку взял из интернета).
Мы видим что распределение цен внутри дня стремится к формированию “гауссовой кривой” (нормальное распределение), повернутой на 45%. Некоторые дни отличаются от других (распределение вытянутое) и тогда рынок растет, но большая часть дней выглядит очень похоже на колоколообразную кривую нормального распределения.
Из теории вероятностей мы знаем что такое распределение описывает случайные процессы, в которых шанс получить желаемый исход - около 50%.
Вот тут уже интересно. Это конечно грубое упрощение, но… Означает ли это что вероятность получить движение вверх или вниз, открывая сделку внутри дня, составляет 50%?
Но как тогда минимизировать риск и возможно ли это в принципе?
Сделать это непросто, но можно. Даже из графика выше вы видите, что у каждого дня есть некий центр вращения цен, а есть границы диапазона. Если стараться размещать свою сделку не в центре, а на нижней границе диапазона, ваши шансы получить развитие ценового движения обратно к центру вращения будут уже немного выше 50%. Не радикально, но все же шансы чуть сдвинутся в вашу сторону.
Далее - есть механизмы позволяющие примерно оценить амплитуду того ценового “шума”, который присутствует на рынке. Если вы разместили сделку на нижней границе диапазона, но при этом еще и поставили защитный стоп с учетом “шума” (измерили его и поставили его в более защищенное место), то это тоже чуть увеличивает шансы.
Далее - трейдер может стараться учиться определять условия при которых на рынке возникают нетипичные дни (трендовые дни), которые по форме отличаются от “нормального распределения”. Часто такие дни возникают после публикации важных новостей, изменений в “фундаменте” (что-то резко поменялось - например, публикация данных по занятости резко изменила вероятности роста процентных ставок и т.д.
Торговля внутри трендового дня может дать трейдеру уже существенный сдвиг шансов в его сторону (и таким образом, убрать эффект “случайного процесса”). Проблемой конечно является то, что трендовый день отлично виден постфактум, но искусством является умение определить что трендовый день происходит именно сейчас.
На рынке достаточно много мелких закономерностей, которые могут помочь трейдеру побороться за то чтобы сдвинуть шансы в свою сторону и не утонуть в море случайностей.
Естественно, это не просто и требует включенного наблюдения за процессом, но самое главное - знать на чем фокусироваться. Другими словами, это возможно, но требует определенных усилий - аналогичному тому как плавание против течения потребует дополнительных усилий.
Всегда ли на рынке нужно плыть против течения? (течением я называю здесь вовсе не ценовой тренд, а скорее состояние постоянного “тумана”, когда ваши шансы близки к 50%, а с учетом комиссий брокеров и бирж - меньше 50%).
Иногда “дедушка рынок” начинает раздачу бесплатных подарков широкой публике (при этом, не особо интересуясь - хорошо ли вы себя вели в этом году), и простые стратегии “купи все что угодно и оно вырастет” начинают работать.
Например, так было на крипторынках во время бума в 2017 году, и на рынках акций (и криптовалют также) в 2020-2021. Остальное время идет рутинная и жесткая игра по перераспределению денег публики в пользу профессионалов.
Здесь ниже я представлю интересный график: простая импульсная стратегия по фьючерсу на индекс Насдак до 2020-го и после 2020-го.
Можно заметить, что в течение 8 лет до 2020, стратегия стабильно теряла, и после 2020-го начала обыгрывать рынок. Забегая вперед, скажу что теперь все вернулось на “круги своя” и сеанс раздачи денег “дедушка рынок” завершил.
Часть этих денег перекочевало в карманы "тикток гуру" и создателей курсов по инвестированию, которые начали с энтузиазмом продавать свой опыт успеха, полученный на этом участке рынка.
В целом, общий тезис этих курсов для начинающих простой - "акции всегда идут вверх", "биткоин будет рано или поздно стоить $100.000" и тому подобные вещи. Даже если так и будет, то нужно еще очень постараться чтобы на этом заработать, особенно если процесс затянется во времени.
Итак, возникает вопрос - если на рынке миллион мелких закономерностей, каждая из которых позволяет сдвинуть несколько процентов вероятностей в свою сторону, что же делать? Постоянно следить за всем одновременно? Это приведет к когнитивному диссонансу, и чаще всего трейдер просто не сможет ориентироваться в этом хаосе.
Сидеть перед 10 мониторами одновременно и, как говорил Билл Вильямс, "use all the tools all the time"?
Примерно так меня учили в 2004 году, когда я пришел в “дилинговый центр” одной из форексных компаний на “обучение”. На меня просто вывалили все сведения о торговле на рынке, пошагово в течение двух недель.
Но без умения объединить это в систему, когда ты знаешь - что следует за чем, применить эти отрывочные знания невозможно.
И здесь мы приходим к необходимости системной торговли, когда трейдер знает что он делает шаг за шагом, отсекая лишнюю информацию на каждом этапе этой воронки, и в итоге приходит к нажатию на кнопку buy или sell.
Системная торговля - это своего рода философская "бритва Оккама", где на каждом этапе происходит отсечение лишнего.
На этапе фундаментального анализа отсекаются активы, в которые сейчас не идут деньги. Далее, на этапе технического анализа, отсекаются активы, которые "перепроданы" или "перекуплены", затем остаются только те где покупатели или продавцы наиболее активны "здесь и сейчас", и в итоге остается 2-3 самых перспективных идеи, которые могут дать наибольший потенциал.