Привет, крипто-фермер! 🌱💰 Ищешь высокую доходность и хочешь использовать свои активы максимально эффективно?

Ты попал по адресу. Этот гайд проведет тебя через все тонкости работы с пулами ликвидности — от базовых принципов до продвинутых стратегий. Мы разберем ключевые понятия, принципы работы пулов, изучим риски и разные подходы к управлению пулами. Здесь ты найдешь проверенные советы, лайфхаки и важные моменты, о которых часто забывают новички.

🔎 Готов понять, как работают активы внутри пулов и избежать типичных ошибок?

Что ж, давай начинать! 💥

ОГЛАВЛЕНИЕ

Как работают активы внутри пула ликвидности

Выход за пределы ценового диапазона

Почему инвесторы выбирают пулы?

В DeFi сегодня — как в большом супермаркете.

Есть всё: рестейкинги, перпетуалки, лупинги, облигации, дельта-нейтральные стратегии и многое другое.

Каждое направление — со своей логикой, рисками и уровнем вовлечённости.

Круто то, что в DeFi реально каждый может найти то, что подходит именно ему:

кто-то выбирает стратегии под 5–10% годовых в стейблкоинах и спит спокойно,
кто-то гонится за x10, не жалея депозита,
кто-то выстраивает устойчивую систему с регулярным доходом и ребалансировками.

На этом фоне концентрированные пулы ликвидности выглядят особенно интересно.

Почему? Потому что они предлагают одну из самых высоких доходностей в DeFi, при этом, при правильном подходе, имеют умеренные риски и не требуют инвестиций в «мусорные» токены.

На скриншоте — аналитика реальных пулов в паре ETH/USDC в сети Base. Нас интересует столбец с доходностью APR — это годовая доходность, которую получают поставщики ликвидности.

А это уже пара с BTC. Здесь доходность ещё выше, чем в предыдущем примере с ETH — в некоторых пулах она превышает 190% годовых.

И что важно: все эти пулы с топовыми активами, на одной из самых надёжных и проверенных временем DEX-платформ — Uniswap.

Но не всё так просто.

Доходности в 100%+ звучат круто. Но важно понимать: никакой стабильности тут нет. Особенно если мы говорим о пулах с волатильными активах (подробнее о них поговорим позже)

Такие цифры возможны, но они приходят вместе с рисками, волатильностью и необходимостью всё это правильно учитывать.

Это не стратегия «закинул и забыл».

Это система, которую нужно выстроить с умом — с учётом диапазонов, сценариев и поведения рынка.

Именно поэтому большинство либо проходит мимо, либо разочаровываются и потом пишут, что пулы не работают и это убыточная затея.

Но те, кто разобрался, строят стабильный денежный поток — даже в скучных или падающих фазах рынка.

👉 В этой статье мы: как раз, и будем разбираться: как выстроить свою систему работы с концентрированными пулами ликвидности, где лежат риски и как устроена механика.

Базовые понятия

Прежде чем нырять в стратегию, давай разберёмся с основой.

Что вообще такое пул ликвидности, как он работает — и главное — откуда тут берутся деньги?

Что такое пул ликвидности?

Пул ликвидности — это механизм, который позволяет обменивать токены без необходимости использовать централизованные биржи, где сделки проходят через ордербуки и посредников. Вместо этого здесь используется автоматизированная система, которая самостоятельно определяет цену токенов, исходя из их соотношения в пуле. За такую автономную работу их называют “автоматизированными маркетмейкерами” (AMM, Automated Market Makers).

Представьте большую миску, в которую можно положить два разных актива, например, USDC и ETH. Эта миска стоит в открытом доступе, и любой может обменять USDC на ETH (и наоборот) в любое время. За каждую такую транзакцию взимается небольшая комиссия, которая распределяется между теми, кто добавил свои средства (токены) в этот пул.

И что самое главное — стать поставщиком ликвидности может каждый. Достаточно внести свои USDC и ETH в эту миску и начать получать долю от комиссий. А поскольку весь процесс полностью автоматизирован и работает на открытом коде, такие пулы можно создать для любых двух активов.

Как работают Пулы Ликвидности

💧 1. Liquidity Provider (Поставщик ликвидности)

Это ты или другой пользователь, кто добавляет активы (например, ETH и USDC) в Liquidity Pool (бассейн).

Взамен ты получаешь LP-токены, которые подтверждают твою долю в пуле.

🛁 2. Liquidity Pool (Пул ликвидности)

Пул выступает как “бассейн” с двумя токенами, которые можно обменивать между собой.

Все обмены происходят внутри пула через алгоритмическую формулу — без участия третьих лиц или ордербука.

📈 3. Decentralized Exchanges (DEX)

Такие площадки, как Uniswap, подключаются к пулу и обеспечивают интерфейс для трейдеров.

DEX используют этот пул как источник ликвидности.

👨‍🚀 4. Trader (Трейдер)

Трейдер заходит на DEX, чтобы обменять, допустим, ETH на USDC. Он платит комиссию, которая направляется в пул.

💸 Доход

Комиссии, которые платят трейдеры, возвращаются обратно в пул.

Ты как поставщик ликвидности получаешь часть этих комиссий, пропорционально своей доле.

Как работают активы внутри пула ликвидности

Пулы ликвидности — это ключевой элемент большинства децентрализованных бирж (DEX), таких как Uniswap, SushiSwap и другие AMM (автоматизированные маркет-мейкеры). Они позволяют трейдерам обменивать токены напрямую между собой без необходимости использовать книги ордеров, как на централизованных биржах.

1. Основной принцип работы пула ликвидности

Пул ликвидности состоит из двух токенов, которые добавляются пользователями (провайдерами ликвидности, LP) в фиксированном соотношении. Примером такого пула может быть пара ETH/USDC.

🧠 Каждый раз, когда происходит сделка, один актив обменивается на другой, что влияет на их соотношение внутри пула.

Цены активов внутри пулов ликвидности рассчитываются с помощью формулы постоянного произведения, известной как “x * y = k”:

x — количество одного актива в пуле.
y — количество второго актива в пуле.
k — постоянная, которая должна оставаться неизменной после каждой сделки.

Пример:

Если цена ETH растёт: В пул добавляется больше USDC, а количество ETH уменьшается.

Если цена ETH падает: В пул добавляется больше ETH, а количество USDC уменьшается.

Но общий показатель K должен оставаться неизменным, что как раз и обеспечивается алгоритмически. Этот процесс поддерживает баланс в пуле за счёт автоматического изменения соотношения активов.

2. Как формируется стоимость позиции

Стоимость позиции в пуле — это сумма текущей стоимости всех токенов, находящихся в пуле, плюс заработанные комиссии.

Основные факторы, влияющие на стоимость позиции:

Изменение цены токенов: Если один из активов, находящихся в пуле, растет в цене, общая стоимость позиции также может увеличиваться.
Заработанные комиссии: За каждую сделку внутри пула начисляются комиссии, которые добавляются к вашему капиталу, увеличивая общую стоимость позиции.
Изменение соотношения активов: Если ваш пул ближе к центру диапазона, его стоимость может быть выше из-за более сбалансированного распределения активов.

Обычно для удобства стоимость позиции рассчитывается в долларах (USD), чтобы проще было отслеживать прибыль и оценивать общую доходность.

3. Пример изменения стоимости позиции

Допустим, у вас есть позиция в пуле ETH/USDC с текущей стоимостью $500. Через день:

Цена ETH выросла.
В пул добавилось больше USDC.
Плюс накопились комиссии за торговые операции.

В результате ваша позиция увеличилась до $510, даже если цена токена не изменилась так сильно.

4. Почему важно понимать механику актива в пуле?

Понимание этого принципа позволяет:

Прогнозировать движение своей позиции.
Правильно реагировать на рыночные изменения.
Оценивать риски выхода цены за пределы диапазона.

Используя знания и понимание того как работают активы внутри пула ликвидности, можно увеличивать доходность пулов. Но это уже продвинутый уровень.

Пример работы пулов ликвидности

Лучше всего понять, как работают пулы ликвидности, можно на простом примере.

Допустим, вы решили предоставить ликвидность в пул ETH/USDC на бирже Uniswap. Как это выглядит на практике?

Шаг 1. Выбор пула

Находите пару ETH/USDC и выбираете пул, в который хотите добавить ликвидность.

Шаг 2. Внесение ликвидности

Вы указываете необходимые настройки и количество ETH и USDC которое планируете внести в пул. После этого вам нужно будет подписать транзакции в кошельке и активы отправляются в смарт-контракт пула.

Шаг 3. Получение дохода

Теперь каждый раз, когда кто-то совершает обмен ETH ↔ USDC — вы получаете долю от комиссии. Этот доход можно забирать в любой момент. Как и саму ликвидность — её можно изъять полностью, когда вы решите выйти из пула.

🧠 Ключевой момент:

Вы зарабатываете на комиссиях за трейды, а не на росте цены актива (хотя в некоторых случаях и на росте). Именно поэтому стратегия может приносить доход даже при боковом или падающем рынке.

💬 Конечно, это лишь поверхностный пример. В реальности есть немало тонкостей — от подбора диапазона и соотношения токенов до учета impermanent loss. Но цель этого примера — показать базовую механику: как работает пул и откуда берутся деньги.

Варианты пар по степени корреляции

Перед тем как выбрать пару для пула, важно понять, насколько сильно связаны между собой два актива — это и есть корреляция.

Именно от степени корреляции зависят такие ключевые показатели, как доходность (APR) и имперманентный убыток (IL). Проще говоря, насколько активно твоя позиция будет зарабатывать и насколько она может терять.

1. Пары с высокой положительной корреляцией (стабильные пары).

Примеры: USDC/USDT, ETH/wstETH, WBTC/cbBTC

Эти активы двигаются практически синхронно. Если один растёт — второй, скорее всего, тоже. Поэтому колебания внутри пула минимальны, а значит — и потери от IL (подробнее об IL ниже в этой статье).

Плюсы:

Минимальный IL
Подходят для консервативных стратегий
Можно держать дольше без вмешательства

Минусы:

Обычно низкие комиссии, а значит — доходность ниже

2. Пары со средней корреляцией

Примеры: ETH/BNB, POL/ETH, ETH/BTC

Такие пары движутся в целом в одном направлении, но могут расходиться в темпе и амплитуде. Это компромисс между безопасностью и потенциалом заработка.

Плюсы:

Больше комиссий, чем в стабильных парах
IL можно контролировать широким диапазоном

Минусы:

Нужно следить за ценой и диапазоном
Иногда приходится ребалансировать

3. Пары с низкой или отрицательной корреляцией - волатильные пулы

Примеры: ETH/USDC, BTC/USDC, SUI/USDC

Это пары, где один актив волатилен, а второй — стейблкоин. Классический выбор для многих LP-стратегий. Но именно здесь чаще всего проявляется impermanent loss.

Плюсы:

Высокий объём торгов → больше комиссий

Минусы:

IL может легко перекрыть заработок
Требуется стратегия: диапазоны, расчёты, ребаланс

🤌 Важно: хотя в этой статье мы рассмотрели все типы пар, основной фокус — на работе с волатильными парами, такими как ETH/USDC. Именно они открывают больше возможностей для заработка, но требуют и большего понимания и внимания. Поэтому всё, что ты найдешь дальше — это практические подходы, таблицы и сценарии именно для таких стратегий.

Разница между пулами V2 и V3

Если вы только начали разбираться в пулах ликвидности, может показаться, что всё достаточно просто: выбрал пару, добавил ликвидность — и получаешь доход. Но один из первых важных нюансов, с которым сталкиваются новички — это управление ценовым диапазоном. И именно здесь появляется ключевое отличие между моделями V2 и V3.

Чтобы лучше понять разницу, давайте разберём обе модели:

🟣 Модель V2 — полный диапазон

В модели V2 вся ликвидность автоматически распределяется по всей кривой — от 0 до бесконечности. Это удобно, но неэффективно. Например, если актив торгуется в районе $1800, то часть вашей ликвидности “лежит” и на $1, и на $100,000. Но торги-то происходят в узком диапазоне! А значит, ваши средства почти не работают — они распределены слишком широко.

Плюсы:

просто: не нужно выбирать диапазон;
ликвидность всегда в рынке.

Минусы:

значительная часть капитала “не работает”;
более низкая доходность на вложенные средства.

🔵 Модель V3 — концентрированная ликвидность

В модели V3 вы сами выбираете диапазон, в котором хотите работать. Например, от $1500 до $2000. Это называется концентрированная ликвидность. Вся ваша ликвидность начинает работать именно внутри этого коридора, принося максимум комиссий.

Но есть важный момент: если цена выходит за пределы диапазона:

вы перестаёте зарабатывать комиссии;
вся ликвидность “перетекает” в один актив (в зависимости от направления движения цены).

Плюсы:

высокая эффективность капитала;
больше комиссий при том же объёме ликвидности.

Минусы:

нужно следить за диапазоном;
при выходе из диапазона вы не зарабатываете и рискуете получить impermanent loss.

Сравнение V2 и V3

Исходя из этих различий, волатильные пулы чаще всего эффективнее использовать в модели V3, так как она позволяет точнее контролировать распределение ликвидности и максимизировать доходность в условиях высокой волатильности.

Impermanent Loss — невидимая утечка капитала

Вторая и самая непонятная для новичков сложность — impermanent loss, или временные потери.

Что такое impermanent loss?

Имперманентный убыток (IL) — это временная разница в стоимости активов, которая возникает, когда цена токенов в пуле ликвидности меняется относительно момента их первоначального депозита. Этот убыток возникает из-за того, что в пулах ликвидности используется автоматическое перераспределение токенов, чтобы поддерживать постоянное соотношение активов, заданное формулой X * Y = K (формула постоянного произведения).

Это перераспределение означает, что при изменении цены одного из токенов пул автоматически продает более дорогие активы и покупает более дешевые, чтобы сохранить баланс, что может привести к снижению общей стоимости вашей позиции по сравнению с тем, если бы вы просто держали эти активы вне пула (подробно об этом говорили выше в разделе Как работают активы внутри пула ликвидности).

Пример

Допустим, вы внесли ликвидность в пул, добавив 1 ETH (по $2,000) и 2,000 USDC, что суммарно составляет $4,000.

Теперь предположим, что цена ETH на внешнем рынке выросла до $3,000. Если бы вы просто держали свои 1 ETH и 2,000 USDC отдельно, ваша позиция теперь стоила бы:

1 ETH + 2,000 USDC = 3,000 USDC + 2,000 USDC = 5,000 USDC

Однако, внутри пула баланс токенов автоматически перераспределяется, чтобы сохранить постоянное произведение. Формула пытается сохранить баланс между количеством ETH и USDC, что приводит к частичной продаже ETH и покупке USDC. Теперь в вашем пуле может остаться, например, 0.91 ETH и 2,727 USDC, что вместе составляет примерно:

0.91 * 3,000 + 2,727 = 2,730 + 2,727 = 4,457 USDC

На первый взгляд кажется, что вы в плюсе, но если бы вы просто держали свои активы, ваша позиция стоила бы $5,000, а не $4,457, что означает убыток в размере $543, или примерно 10.86%.

Этот убыток называется имперманентным, потому что он исчезнет, если цена ETH вернется к исходным $2,000. Однако если цена продолжит расти или останется высокой, убыток станет постоянным, если вы решите выйти из пула.

Чем больше изменяется цена актива, тем выше будет IL. Это одна из основных причин, почему поставщики ликвидности должны тщательно планировать свои стратегии и учитывать потенциальные риски.

Разница между IL в V2 и V3

Имперманентный убыток (IL) проявляется по-разному в пулах V2 и V3 из-за различий в структуре распределения ликвидности. В этой части статьи мы разберем, как именно изменяется IL в зависимости от выбранной модели пула и почему в V3 он может быть более значительным.

IL в V2

В пулах V2 активы находятся в равных долях по всему ценовому диапазону. Из-за этого IL происходит плавно и «размазанно» по всей цене. Потери небольшие, но постоянные при движении рынка.

IL в V3

В V3 всё иначе. Вы сами выбираете диапазон, в котором работает пул. Это увеличивает доходность, но делает IL более резким. Чем уже диапазон — тем выше риск IL.

Если цена выходит за пределы выбранного диапазона, ваш пул полностью “переливается” в один актив — либо только в ETH, либо только в USDC.

И вот здесь как раз начинаются те самые тонкости, о которых я упоминал выше. Умение работать с этими нюансами — определяющий фактор. Именно оно отвечает за то, будете ли вы зарабатывать на пулах ликвидности в долгосрочной перспективе или же столкнётесь с убытками.

Как понять, эффективен ли ваш пул?

Чтобы понять, насколько эффективно работает ваша стратегия предоставления ликвидности и оценить влияние имперманентных убытков (IL), можно использовать несколько ориентаций (бенчмарков). Например, на сайте revert.finance есть три основных ориентира, с которыми можно сравнить текущую стоимость вашей позиции:

HOLD — сколько стоили бы ваши токены, если бы вы просто держали их на кошельке, не добавляя в пул.

📊 Показывает: Насколько лучше или хуже ваша стратегия в сравнении с простым удержанием активов, что важно для понимания, стоит ли вообще участвовать в пуле.

ETH (или другой актив) — сколько вы бы получили, если бы всё это время держали только один из базовых активов, например, ETH.

🔍 Показывает: Было бы выгоднее просто держать эфир, а не участвовать в пуле? Это помогает понять, не перекрывает ли IL вашу потенциальную прибыль.

USD — сколько у вас было бы в долларах, если бы вы просто оставались в стейблах.

💵 Показывает: Самый консервативный ориентир, который позволяет оценить, не было ли бы лучше просто держать средства в стабильных активах, полностью избегая рыночных рисков.

Эти метрики помогают реалистично оценить результаты вашей стратегии, а не просто надеяться, что “вроде бы фармлю в плюс”.

Примечание: Всё дальнейшее изложение будет касаться концентрированных пулов ликвидности (V3) — именно они позволяют задавать ценовой диапазон и требуют более осознанного управления.

Выход за пределы ценового диапазона

Этот раздел важен для понимания того, что происходит, когда рыночная цена выходит за пределы диапазона, установленного для вашего пула ликвидности.

В концентрированных пулах ликвидности “выход за пределы диапазона” происходит, когда рыночная цена актива уходит выше или ниже выбранного вами ценового коридора. Поэтому важно заранее продумать план действий на случай выхода цены за пределы диапазона.

🤌 Что происходит после выхода за диапазон?

Прекращение заработка: Вы больше не получаете комиссии за сделки внутри пула.
Дисбаланс активов: Вся ликвидность будет конвертирована в один актив торговой пары, чаще всего в более слабый актив.

Предположим, вы работаете в паре ETH/USDC в ценовом диапазоне 2000-2500. Как только цена ETH опустится ниже $2000 - вся ваша позиция перельется в ETH. Как только цена ETH поднимется выше $2500 - вся ваша позиция перельется в USDC

Стратегии действий при выходе за диапазон

Подготовьте план заранее. До открытия пула определите сценарии выхода цены за границы и решите, что будете делать в каждом случае. Это поможет избежать спешки и ошибок в реальной ситуации.
Ребалансировка позиции. После выхода цены у вас есть три основных варианта:(второй и третий варианты подробно будем разбирать в следующих разделах)

Подождать возврата цены в диапазон.
Провести ребалансировку: продать часть активов и открыть пул в новом диапазоне.
Открыть новый пул на другие активы, оставив текущие активы без изменений.

Использование более широкого диапазона. Если вы изначально зададите более широкий диапазон, это снизит риск выхода за его пределы, но потенциально уменьшит доходность из-за менее эффективного использования капитала.
Настройка оповещений и автоматизация. Используйте DeFi-инструменты для установки уведомлений при приближении цены к границам диапазона или для автоматической ребалансировки.

Важно помнить - каждый раз, когда вы снимаете ликвидность или восстанавливаете баланс, вы фиксируете имперманентный убыток (IL), который успели накопить на момент выхода. Поэтому важно действовать обдуманно.

Два подхода при работе с концентрированными пулами

Когда вы работаете с концентрированными пулами ликвидности (V3), у вас есть два основных пути:

🔁 Подход с ребалансировкой (фиксация IL)

Суть этого метода в том, что как только цена выходит за границы выбранного диапазона, вы закрываете пул и открываете новый — в актуальном ценовом диапазоне. Но перед этим вы ребалансируете активы — продаёте часть того, что у вас стало больше, чтобы снова внести ликвидность примерно в равных долях (ETH и USDC).

Плюсы:

Вы всегда находитесь «в рынке» — пул продолжает работать и зарабатывать комиссии.
Не нужен дополнительный капитал — вы перераспределяете уже имеющиеся активы.

Минусы:

При такой ребалансировке вы фиксируете impermanent loss — продаёте, например, ETH дешевле, чем покупали, чтобы докупить USDC и наоборот.
Требует оперативного управления и принятия решений в моменте.

🧘 Сеточный подход (без фиксации IL)

Этот метод строится на другом принципе: не продавать активы, которые накопились после выхода из диапазона. Например, если цена ушла вниз — вы остались с ETH. Вы не трогаете его, а для открытия пула в новом диапазоне используете дополнительную ликвидность — новые USDC.

То же самое и в обратную сторону: если цена ушла вверх, вы остались с USDC, и добавляете ETH из другого «кармана».

Плюсы:

Вы не фиксируете IL — сохраняете активы, как есть.
Можете использовать стратегию накопления: например, при падении цены накапливать ETH.

Минусы:

Требуется дополнительный капитал — на каждый новый диапазон нужна новая ликвидность.
Если цена сильно уходит в одну сторону — большая часть капитала может оказаться «вне рынка» и не работать (если вы не докладываете новую ликвидность).

🧩 Также можно использовать смешанный подход. Например, если цена ETH растёт, вы можете открыть новый пул, используя тот же USDC. Или, если доход от комиссий уже перекрыл потенциальный IL — можно безопасно провести ребаланс. В противном случае — добавить новую ликвидность и открыть позицию в новом диапазоне.

Ниже размере детальнее каждый из этих двух подходов.

Существуют и другие подходы в видео комбинаций этих подходов. Но это уже продвинутый уровень.

Подход с ребалансировкой (фиксация IL)

Чтобы проще понять, как работает стратегия ребалансировки, давай разберём её на конкретном примере.

Разберём два сценария. Начальные условия одинаковые:

Пул ETH/USDC, диапазон: $1500 – $2000
Капитал: $10,000, из них половина в ETH, половина в USDC
Цена входа: $1750 за ETH
Пул находится в диапазоне 15 дней
APR 90% годовых → это примерно $370 дохода за период

Все данные, приведенные выше, могут отличаться — это просто пример для иллюстрации, чтобы было проще понять механику стратегии.

📈 Сценарий 1: Цена идёт вверх

ETH растёт выше $2000, и выходит за верхнюю границу диапазона.

Теперь у тебя в пуле остался только USDC, потому что ETH был “распродан” внутри диапазона.

Мы предполагаем, что ETH распродан равномерно, то есть по средней цене диапазона между $1750 и $2000 = $1875

🧮 Таким образом:

Было $5000 в ETH → стало $5357 в USDC
Плюс изначальные $5000 в USDC
Плюс доход от комиссий $370.
Итого, после закрытия пула у тебя останется: $10,727 в USDC.

🧾 Твой чистый доход составляет $727

➡️ Что дальше?

Ты ребалансируешь: на часть USDC покупаешь ETH по новой цене ($2000),

и открываешь новый пул в диапазоне $1750 – $2250.

📉 Сценарий 2: Цена уходит вниз

ETH падает до $1500 и выходит за нижнюю границу диапазона.

Теперь в пуле у тебя остался только ETH, потому что USDC “обменялся” на ETH по мере падения.

Мы предполагаем, что USDC конвертировался равномерно, то есть по средней цене диапазона между $1500 и $1750 = $1625

🧮 Таким образом:

Было $5000 в USDC → стало 3.08 ETH (5000 / 1625 = ~3.08 ETH)
Плюс изначальные $5000 в ETH → это 2.86 ETH (по цене $1750)
В сумме у тебя становится 5.94 ETH
Доход от комиссий: $370

Цена ETH сейчас $1500, значит: 5.94 ETH × $1500 = $8910 и плюс комиссии $370

👉 Итого после выхода из диапазона в долларовом эквиваленте у тебя остается: $9280

🧾 Твой чистый результат: -$720

➡️ Что дальше?

Ты ребалансируешь: продаешь часть ETH по текущей цене ($1500) и открыть новый пул в диапазоне $1250 – $1750

📌 Выводы по подходу с ребалансировкой

Разберёмся, что мы получили в обоих сценариях:

1. В первом случае цена ETH пошла вверх, и пул вышел за верхнюю границу.

На выходе мы получили больше долларов, но меньше ETH, чем было на старте.
Это тоже impermanent loss, просто он не так очевиден, особенно если мы считаем результат в долларах. Если бы мы просто держали ETH — у нас было бы больше ETH и он стоил бы дороже.
Теперь при ребелансеровке мы будем покупать ETH дороже.

2. Во втором случае цена упала вниз, и в пуле остался только ETH.

На выходе мы получили меньше долларов чем вносили изначально. И даже комиссии не перекрыли этот убыток.
Теперь при ребалансировке (открытии нового диапазона), нам придётся продать ETH по низкой цене, зафиксировав убыток.
И вот тут всё зависит от комиссий: если мы успели заработать достаточно, они смогут компенсировать IL. Если нет — получим чистый минус (как в нашем примере).

Важно понимать:

🤌 Реальный успех этого подхода зависит от того, перекрывают ли комиссии IL. Если не перекрывают — ваш депозит будет постепенно уменьшаться, и никакая ребалансировка не спасёт.

🎯 Именно поэтому в этом подходе важно:

Выбирать активные пары с высокой торговой активностью.
Выставлять разумные диапазоны.
Следить чтобы доход от комиссий перекрывал убыток от IL

Я собрал простую таблицу, которая помогает анализировать позиции в пулах с подходом ребалансировки. О том, как получить эту (и другие) таблицу с пошаговым объяснением работы, расскажу в конце этой статьи.

Сеточный подход (без фиксации IL)

В этой стратегии мы не фиксируем убыток сразу после выхода цены за диапазон. Вместо этого мы продолжаем работать в новых диапазонах используя дополнительную ликвидность. Разберем на конкретном примере сеточный подход.

Исходные данные:

Пул ETH/USDC, диапазон: $2000 – $2500

Общий капитал выделенный на пару ETH/USDC: $9,000, разделенный на 3 части по $3,000 на каждый из трех диапазонов.
В текущем диапазон вложено $3,000
Цена входа: $2250 за ETH

📉 Движение цены 1: Предположим, что цена ETH идёт вниз

ETH падает ниже $2000 и выходит за нижнюю границу диапазона.

Для простоты расчетов предположим, что ETH куплен по средней цене $2200

🧮 Таким образом:

Нас полностью переливает в ETH**:** было $3000 → стало 1.36 ETH
Пул находится в диапазоне 11 дней
APR 90% годовых → это примерно $80 дохода за период (наш доход комиссиями)

Наши действия:

Мы открываем новый пул на $3,000 (вторая часть из $9,000) в диапазоне 1500-2000 и начинаем зарабатывать комиссии в новом пуле.

2. Оставшиеся 1.36 ETH из предыдущего диапазона не продаем, оставляем его для возврата в прежний диапазон.

📉 Движение цены 2: Предположим, что цена ETH идёт вниз

ETH падает ниже $1500 и выходит за нижнюю границу диапазона.

Для простоты расчетов предположим, что ETH куплен по средней цене $1700

🧮 Таким образом:

Нас полностью переливает в ETH**:** было $3000 → стало 1.76 ETH
Пул находится в диапазоне 27 дней
APR 80% годовых → это примерно $177 дохода за период (наш доход комиссиями)

Наши действия:

Мы открываем новый пул на $3,000 (третья часть из $9,000) в диапазоне 1000-15000 и начинаем зарабатывать комиссии в новом пуле.

2. Оставшиеся 1.76 ETH из предыдущего диапазона не продаем, оставляем его для возврата в прежний диапазон.

📈 Движение цены 3: Предположим, что цена ETH идёт вверх

ETH растет выше $1500 и выходит за верхнюю границу 3-го пула.

🧮 Таким образом:

Нас полностью переливает в USDC: → стало 3000 USDC
Пул находится в диапазоне 16 дней
APR 70**% годовых** → это примерно $92 дохода за период (наш доход комиссиями)

Наши действия:

Мы открываем прежний пул (если мы его закрывали) на 1.76 ETH в диапазоне 1500-2000 и начинаем зарабатывать комиссии в новом пуле.
Оставшиеся 3000 USDC, из предыдущего диапазона, оставляем для возврата в прежний диапазон.

📈 Выводы по сеточному подходу (без фиксации IL)

В этом методе мы не фиксируем убытки при выходе цены за пределы диапазона.
Стратегия рассчитана на долгосрочное восстановление стоимости актива за счёт его будущего роста.
Такой подход подходит для пар, в которых вы уверены в долгосрочном росте. Например, BTC/USDC (если вы верите в рост BTC) или ETH/USDC (если вы верите в рост ETH) .
Вы зарабатываете на комиссиях в процессе и на росте актива в перспективе.
Не подходит для пар с вечно падающими активами или высокорисковыми токенами, которые могут обесцениться навсегда.

Заключение

🔥 Ну что ж, крипто-фермер, если ты дочитал до этого места, то можно уверенно сказать — ты уже на шаг впереди большинства! 💪

Ты прошел через основы, разобрался, как работают пулы ликвидности, понял механику актива внутри пула, изучил влияние имперманентных убытков и варианты выхода за диапазон. Теперь ты знаешь, как не потерять свои активы и, возможно, даже приумножить их, используя сеточные стратегии и грамотное управление рисками.

🌱 Этот путь непростой, но те, кто разбирается в механике DeFi, получают за это весомое вознаграждение. И ты уже близок к тому, чтобы стать настоящим мастером пулов ликвидности.

💥 Помни, что в мире крипты выигрывают не самые быстрые, а самые дальновидные. Так что продолжай изучать, тестировать и улучшать свои стратегии.

🛠️ Удачи на этом пути, и пусть каждый твой пул приносит тебе прибыль! 🚀

Считай и анализируй

Для удобства работы с этим подходом я создал три калькулятора-таблицы:

Помогает анализировать позиции в пулах с подходом ребалансировки

2. Второй калькулятор помогает распределить капитал по нескольким диапазонам — по линейному или градиентному принципу. Сеточный подход

3. Третий калькулятор позволяет вести учёт и анализировать результаты по уже открытым пулам: отслеживать вложения, доходность, изменения цены и состояние каждой позиции. Сеточный подход

Все эти и другие инструменты доступны в моём закрытом сообществе, где я также делюсь:

своими реальными сделками и тестами стратегий;
наработанной базой знаний по DeFi и пулам ликвидности;
удобными инструментами для расчётов;
живым общением в чате и поддержкой.

Если интересно — можете ознакомиться с условиями доступа здесь 👉 https://bit.ly/3QHlW2T

Мои соцсети:

Мой Ютуб канал: https://www.youtube.com/@life_interest

Мой блог в Телеграм: https://t.me/interest_life

Крипто новости: https://t.me/bison_crypto