Обзор проекта VOOI

Проект работает в нише perp DEX-ов, а именно платформ, которые позволяют торговать perpetual (бессрочными) контрактами — фьючерсами без срока истечения, дающими возможность продавать или покупать актив без его физического владения.

На традиционных финансовых рынках чаще всего используются поставочные и расчетные фьючерсы, имеющие дату экспирации (расчета). В мире веб3 (криптовалют) преобладают именно бессрочные контракты, ведь они не могут исполниться и торгуются постоянно.

Общий объем торгов бессрочными контрактами, лишь за последний месяц вырос на 9% и составил 390 миллиардов долларов, а если смотреть динамику год к году, то рост составил более 50%:

Объем торгов перпами на DEX-ах не является постоянно растущим, ведь можно видеть явные снижения, но они как правило вызваны негативными внешними эффектами или коррекциями на самом крипто рынке. Например сильная просадка объемов в августе 2024 года, была вызвана падением фондовых рынков из-за слабых макроэкономических показателей, ведь объем торгов на перпах имеет корреляцию с общими настроениями на рынках. Но в любом случае, объем перпов показывает восходящую динамику, невзирая на небольшие просадки.

Согласно ряду источников, объем торгов бессрочными контрактами (перпами) даже на централизованных биржах превышает торгволю на споте в несколько раз. То есть перпы составляют примерно 60-70% суточных торгов. Это может говорить о востребованности ниши бессрочных контрактов, ведь потенциал их роста может дойти до 80-90% объема суточных торгов в ближайшем будущем. Это делает сферу перпов очень перспективной.

В чем же все-таки заключаются основные преимущества децентрализованных перп бирж?

• Self-custody — юзеры самостоятельно контролируют свои средства, за счет подключения некостадеальных кошельков, сид фраза которых хранится у пользователей.
• Прозрачность — все транзакции записываются в обозреватели, к которым есть доступ у всех желающих.
• Гибкость и адаптивность — большинство перп дексов можно связать с другими DeFi протоколами.
• Отсутствие KYC — юзерам не надо проходить верификации, чтобы начать торговать.

Эти преимущества делают перп DEX-ы на фоне централизованных бирж более привлекательными, ведь вторые часто подвергаются взломам и в любой момент могут заблокировать средства юзеров по просьбе регуляторов, поэтому и для больших игроков рынка и для простого ретейла предпочтительнее использовать что-то более безопасное и менее уязвимое, а именно — perp Dex-ы для торговли бессрочными контрактами.

Безусловно, перп децентрализованные биржи не лишены недостатков, ведь они сталкиваются с низкой ликвидностью в пулах или ненадежностью смарт контрактов, но проект VOOI работает с бенефициарами перпов в своих отраслях, поэтому некоторые проблемы удается избежать.

Также важно отметить, что соотношение объема спотовых сделок на DEX к CEX равна 20%, то есть практически каждая 2-ая сделка проходит через децентрализованные биржи, а на горизонте года, это значение выросло более чем в два раза (с 9% до 20%) и продолжает рости. А если экстраполировать это значение на перпы, мы увидим примерно такое же соотношение, которое увеличивается в пользу perp DEX-ов.

Также важно понять основные тренды в нише perp DEX-ов и лучше всего будет начать с самых популярных блокчейнов, на которых создаются такие биржи.

Можно видеть, что из сетей лидируют:

1. Hyperliquid L1 — имеет высокую скорость обработки транзакций, имеет низкие задержки, собственную инфраструктуру и рассчитан специально на торговлю перпами.

2. Ethereum — считается одним из самых безопасных и децентрализованных блокчейнов, имеет расширенную инфраструктуру и совместимость с многими DeFi протоколами, также обладает EVM совместимостью — стандарт для смарт контрактов (умных алгоритмов), который ответственен за исполнение смарт контрактов.

3. Solana — имеет низкие комиссии, высокую скорость транзакций, быстрое время создание блоков (около 400 миллисекунд) и высокую ликвидность.

Эти сети являются основными и самыми популярными в нише децентрализованных перпов по ряду выше описанных причин.

Что касается трендов в нише перп DEX-ов, то можно отметить следующие нарративы:

• Технологические инновации — протоколы стараются снижать затраты на газ и использывать динамическое хеджирование (постояная ребалансировка активов в пулах, для избежания потерь).
• Кроссчейн инфраструктура — создание набора технологий, которые позволят протоколам взаимодействовать одновременно с разными блокчейнами, обходя проблемы изолированности — сложности взаимодействия между разными блокчейнами.
• Абстракция цепочек — сокрытие от юзеров трудностей взаимодействия с блокчейном за счет унифицированного интерфейса, который автоматически выполняет определенные задачи, следит за наличием токенов для оплаты газа или переключением между сетями.
• Агрегация ликвидности — агрегация ликвидности с разных перп DEX-ов, позволяющая предлагать лучшие цены и минимизировать проскальзывания.

Проект VOOI объединяет в себе сразу несколько трендов перп децентрализованных бирж, а именно, проект является агрегатором ликвидности среди DEX-ов (объединяет ликвидность), создает инфраструктуру для кроссчейн интерфейса и разрабатывает абстракцию цепочек. Все это делается для того, чтобы рядовому юзеру был доступен весь спектр рынка перпов в условиях удобного интерфейса.

Если подитожить этот раздел, то VOOI работает в весьма перспективной нише, доминация которой растет относительно количества торгов на споте. Помимо этого, не смотря на локальные просадки, объем общих торгов на рынке перпов тоже показывают восходящую динамику, все это говорит о том, что VOOI также может получить хороший буст в развитии, как и сама сфера перп DЕХ-ов.

VOOI — это децентрализованный агрегатор ликвидности с партнерских perp DEX-ов, предоставляющий юзерам возможность торговать их инструментами в рамках своей платформы, без необходимости постоянного переключения между протоколами, сетями и блокчейнами. Также проект помогает автоматически маршрутизировать оредра (находить лучшие цены и пути покупки или продажи ордера) среди разных бирж, что снижает проскальзывания и комиссии.

Еще, VOOI позиционирует себя как маркетплейс деревативов (перпов и других производных финансовых инструментов) с разных бирж.

Теперь рассмотрим основные особенности продукта VOOI:

• DEX агрегатор — основное направление проекта, которое позволяет собирать ликвидность с разных децентрализованных бирж, что оптимизирует проскальзывания, комиссии и цены
• Кросс-чейн торговля — VOOI поддерживает торговлю perpetual-контрактами (фьючерсами без срока экспирации) разных протоколов через несколько блокчейн-сетей. Это позволяет пользователям работать с активами на разных платформах без необходимости ручного переключения между сетями.
• Абстракция цепочек — проект скрывает от пользователей сложности межсетевых взаимодействий — например, автоматическое управление газовыми токенами для торговли.
• Перп маркетплейс — поддержка лимитных ордеров, Take-Profit/Stop-Loss (TP/SL), а также интеграция с партнерами, предоставляющими перпы на всевозможные активы.
• Telegram trading bot — VOOI имеет также торгового бота в телеграм с 200-ами тысячами пользователями в месяц. Их приложение позволяет торговать как и на демо, так и на реальном счете с подключением кошелька, также работает система вознаграждений и ранговая таблица.
• ИИ ассистент — VOOI недавно анонсировал запуск ИИ ассистента, который будет предоставлять информацию для конкретной торговой пары. Он агрегирует данные о торгах и рыночных сентиментах и проводит аналитику.

По сути, VOOI решает две ключевые проблемы в мире перпов. Первая — это трудность взаимодействия с блокчейном. Для этого, как было сказано ранее, проект развивает абстракцию цепочек, которая на порядок упростит жизнь рядовому пользователю. Второй ключевой проблемой является фрагментированность ликвидности среди разных перп децентрализованных бирж, то есть, эта ликвидность раскидана по разным протоколам, а VOOI ее объединяет в один агрегатор.

Сам факт того, что продукт VOOI закрывает реальные проблемы рынка, говорит о перспективности самой идеи, важна лишь ее грамотная реализация.

А теперь, что касается метрик проекта:

Как можно видеть на графике, торговый объем протокола заметно снизился, а именно, практически в 8 раз по сравнению с прошлым годом, и находится сейчас на отметке в 171 миллион долларов за май. Объяснить такую отрицательную динамику можно тем, что часть средств из перпов ушли в стейблкоины, которые кажутся более надежными, но корень проблемы лежит в самом VOOI. Дело в том, что большое количество ордеров проходит не через сам протокол, а непосредственно через децентрализованные перп биржи, это говорит о том, что проекту не хватает маркетинга и узнаваемости среди масс.

Говоря об источниках заработка, можно предположить, что он строится на:

• Комиссиях со сделок — за открытие, закрытие ордера и также при маршрутизации (поиска самой выгодной сделки).
• Взносах партнеров — некоторые протоколы, в теории, могут платить VOOI за ее ликвидность и чтобы инструменты самой биржи были доступны в агрегаторе.

К сожалению, каких-либо статистических данных, касательно заработка проекта нет, что является красным флагом, ведь информация является непубличной.

VOOI не имеет прямых конкурентов, ведь профиль ее работы находится в агрегировании ликвидности с перп DEX-ов, а такие платформы, например, как 1inch, занимаются агрегированием ликвидности на обычных DEX-ах, которые собирают ликвидность для более эффективных обменов токенов через пулы ликвидности.

Безусловно, это является конкурентным преимуществом и учитывая, что у VOOI есть определенный product market fit для новичков, то можно обрисовать определенные перспективы.

Давайте разберем основные технические компоненты проекта, в чем-то будет корреляция с продуктом, но в основном, ниже перечисленное будет являться техническими аспектами:

• Агрегация ликвидности — протокол сканирует партнерские перп биржи и с помощью смарт контрактов вычисляет наилучшие пути исполнения ордера, при этом, рассматривая всю ликвидность целиком, а не по отдельности.
• Маршрутизация ордеров — в зависимости от типа ордера, как было сказано ранее, VOOI идет по пути наименьшего сопротивления, стараясь минимизировать комиссии и проскальзывания для исполнения ордера.
• Абстракция цепочек — упрощение взаимодействия с блокчейном.
• Мульти-чейн торговля — единый и независимый доступ к торговле любыми перпами в независимости от блокчейна, то есть, проект работает на разных блокчейнах и сетях абсолютно одинаково.
• Некастодиальная модель — пользователи сами подключают свои кошельки и самостоятельно несут ответственность за свои средства.
• Единый торговый терминал — все виды ордеров, переключение между DEX-ами и сетями находятся в одном месте, что делает торговлю удобной.
• Защита от фронтранинга — фронтранинг образуется, когда специальные боты автоматически видят крупную позицию трейдера, и за счет повышения своей платы за газ, обрабатывают свою транзакцию первой (раньше) для того, чтобы трейдер получил менее выгодную точку входа, а фронтран бот закрылся по более выгодной цене. Другими словами, такие боты заходят раньше крупного трейдера, и за счет того, что его ордер толкает цену вверх зарабатывают на нем, а сам трейдер получают более высокую или низкую точку входа. Для борьбы с этим, VOOI используют интент-ориентированную систему (intent-based trading), которая заключается в том, что заявка хоть и видна в блокчейне, но в виде максимальной цены, которую готовы заплатить. То есть, юзер выражает намерение (intent) купить или продать актив, оно выглядит следующим образом: хочу купить биткоин и отдать за него столько-то долларов. Затем подключаются специальные боты исполнители (солверы), которые ищут лучшие маршруты исполнения ордера и соревнуются между собой. Если исполнитель находит способ исполнить намерение пользователя в соответствии с заданными условиями, происходит исполнение, либо намерение исполняется полностью, либо не исполняется вовсе. Все это происходит мгновенно, и никто не знает по каким условиям совершится сделка и совершится ли она вообще, что делает фронтранинг бесполезным.
• Взаимодействие с партнерскими инструментами — VOOI с помощью специальных коннекторов переносит ордер со своего торгового терминала в торговый терминал партнера и исполняет сделку.
• Левереджинг (кредитные плечи) — протокол объединяет ликвидность партнеров и наверняка имеет собственные пулы ликвидности для обеспечения кредитных плеч, за счет залогов трейдеров.
• Rebates — в протоколе действует система возврата комиссий, что является хорошим маркетингом.
• ИИ инфраструктура — для своего ИИ ассистента, проект использует ML-модель для обучения и обработки данных.

Обобщая все выше-перечисленное, VOOI имеет достаточно сложную инфраструктуру, которая обеспечивает относительную безопасность протокола. Касательно аудитов безопасности, то о них нет публичной информации, что добавляет определенные риски эскплойтов (взломов), но так как протокол не хранит деньги пользователей, то эти риски могут быть нивелированы.

Проект не проводил каких-либо анонсов связанных с TGЕ, следовательно информации о токеномике тоже нет. Можно предположить, что модель спроса (какое будет утилити) будет выполнена в виде аир дропа за торговлю на самой платформе.

Также можно предположить о вероятных функциях токена:

• Стейкинг — обеспечение безопасности и участие в управлении (DAO).
• Rebates — возврат части торговых комиссий держателям токена.
• Обеспечение — токен может использоваться в качестве обеспечения для открытия позиции.

Судя по всему, проект сейчас выделяет для себя в качестве первостепенной задачи развитие технологического стэка и партнерств, а это говорит о том, что для VOOI важна сама идея, а не выпуск токенов для получения прибыли. Но партнеры проекта, о которых будет сказано ниже, смогут обеспечить будущему токену высокую ликвидность и поддержку за счет хороших маркет мейкеров, а также помочь добиться листинга на крупных биржах.

Проект собрал $ 1.25M на последнем ICO раунде. Судя по доступной информации, проект имеет лишь один фонд на борту — YZi Labs (Prev. Binance Labs)

YZi Labs (Prev. Binance Labs) — это официальный венчурный фонд/инкубатор компании Binance, который имеет очень сильный портфолио. Фонд инвестировал в Sui, Aptos, Polygon, Curve и в множество других проектов, которые на слуху. Это говорит о высокой насмотренности аналитиков фонда и способности находить топовые идеи, поэтому фонд имеет тир 1 рейтинг. YZi Labs могут делиться с проектами своим опытом, специалистами, и вероятно, сам токен получит подтверждение листинга на Binance — на топ 1 биржи в мире!

Также проект имеет несколько акселераторов, таких как Consensys, который разработал MetaMask и занимается созданием инфраструктуры для Ethereum, а также акселератор Manta Network, который имеет не самую хорошую репутацию, но развивает индустрию zk-Proof — криптографический метод, который позволяют доказать истинность утверждения, не раскрывая никакой информации, кроме самого факта истинности, что делает блокчейн еще более прозрачным.

В целом, проект имеет хорошую поддержку как и от фонда, так и от акселераторов, которые заинтересованы в его развитии.

Теперь, что касается партнеров, то тут идет речь о децентрализованных перп биржах, которые предоставляют свои деривативы для торговли. На данный момент у VOOI их 6: Orderly, Ostium, Hyperliquid, KiloEx, SynFutures, Overlay. Все эти децентрализованные биржи предлагают разные активы для торговли перпами и отличаются аудиторией, инструменталом, блокчейном создания и технической частью.

Биржи и VOOI работают на взаимовыгодных условиях, ведь для бирж решается проблема ликвидности и простоты взаимодействия, а VOOI получает новые интересные инструменты для торговли, а следовательно козыри для маркетинга.

Информации о команде в доступных источниках нет, можно лишь предположить, что часть технических спецов может быть связана с партнерскими акселераторами и фондами. Но нужно понимать, что для DeFi индустрии это не новость, что команда проекта неизвестна. Но если проект хочет развиваться, данные о команде должны появиться.

На самом деле, проект все еще сыроват, хотя имеет работающий продукт, который, вероятно, уже начинает окупаться. Команда пытается развивать сетку партнерств и добавлять все новые и новые инструменты, так например с биржей Overlay появилась возможность торговать скинами из игр. В целом, как было ранее проанализировано, рынок перпов весьма популярен и набирает обороты, ведь это казино, которое работает 24/7, и главная задача VOOI — привести аудиторию. Для этого проект развивает мультичейн торговлю и абстракцию цепочек, чтобы рядовой юзер мог без особых проблем торговать и зарабатывать проекту комиссии, а не пугаться постоянных бриджей, свопов и переключений между сетями. VOOI идет в ногу со временем, и добавляет все актуальные фичи, например ИИ ассистентов и тд. Это говорит о том, что у команды есть технологические ресурсы, что является плюсом.

Вопрос касательно токена пока не обсуждается, но уже формируется фундамент для аир дропа, в виде системы поинтов, возможно, скоро он будет официально анонсирован, а это приведет на платформу новую аудиторию, поэтому сейчас все упирается в маркетинг, повышение retention и удержание юзеров путем их поощрения и убеждения в удобстве платформы.

Проект выглядит привлекательным с точки зрения инвестиций, ведь находится еще на ранней стадии и имеет хорошую поддержку от крупных игроков, а главное обладает перспективной идеей в быстрорастущей индустрии.