Будут ли расти цены на нефть?
Автомобилисты, политики и обычные люди по всему миру нервно следят за ценами на нефть. Конфликт между Израилем и Палестиной, начавшийся год назад, разрастается. Если между Израилем и Ираном разразится война, угроза Ближнему Востоку – региону, который производит треть мировой нефти – будет столь же очевидной, сколь и пугающей. Мало какой товар влияет на мировую экономику так сильно, как нефть. Она же может повлиять и на ход выборов, что прекрасно понимают кандидаты в президенты Америки – последние два года инфляции показали, насколько сильно избиратели ненавидят «ценовой шок».
За неделю, когда Израиль атаковал «Хезболлу» (ливанское ополчение, поддерживаемое Ираном), а Иран в ответ выпустил около 200 ракет прямо по Израилю, цена на нефть выросла на 10% – 7 октября цена достигла 81 доллара за баррель, а затем упала. Два с половиной года назад после вторжения России на территорию Украины цены на нефть подскочили выше 120 долларов, поскольку Запад ввел санкции против России, а рынок охватила паника из-за перебоев поставок из второго по величине экспортера нефти в мире. Что может произойти на этот раз? Если боевые действия усилятся, мы можем стать свидетелями нефтяного кризиса. Однако избыток предложения означает, что нефтяной рынок менее уязвим, чем в 2022 году.
На момент публикации статьи Израиль еще не принял ответных мер против Ирана. 3 октября Джо Байден, президент Америки, всколыхнул рынок намекнув, что нефтяная инфраструктура Ирана может оказаться под прицелом Израиля. Однако, это лишь одна из многих возможных целей. Даже если добыча нефти в Иране будет нарушена, это мало повлияет на рынок, поскольку страна является не таким крупным поставщиком, как Россия. Иран экспортирует около 2 миллионов баррелей в день, что составляет около 2% от мирового объема поставок. Для сравнения, Россия экспортирует около 5 млн. баррелей в сутки.
Глобальная ситуация сейчас также сильно отличается от 2022 года. Когда Россия вторглась в Украину, на рынке ощущалась нехватка нефти, а спрос стремительно рос на фоне выхода экономик из ковидных локдаунов. Сегодня же нефти достаточно. Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) и ее союзники, возглавляемые Саудовской Аравией, пытались удержать цены на высоком уровне за счет снижения добычи. Однако этот план не сработал, что привело к нарушениям и обману со стороны других членов. Теперь картель обещает увеличить добычу в декабре.
Даже Саудовская Аравия, которой были необходимы наиболее высокие цены для реализации крупных национальных проектов, отказалась от поставленной цели в 100 долларов за баррель, чтобы хотя бы сохранить долю на рынке. ОПЕК и ее союзники имеют свободные мощности более чем 5 миллионов баррелей в день – одна только Саудовская Аравия могла бы увеличить добычу на 3 миллиона баррелей.
Споры внутри ОПЕК скрывают более глубокие изменения на рынке. Сейчас почти 60% мировой нефти добывается в странах, не входящих в ОПЕК, по сравнению с 44% в 2019 году. В последние годы Бразилия, Канада и Гайана увеличили добычу сланцевой нефти, а США стали ее крупнейшими производителями в мире. Согласно прогнозам Международного энергетического агентства, в следующем году производство нефти в странах вне ОПЕК вырастет на 1,5 миллиона баррелей в день.
При этом спрос на нефть остается низким. После восстановления экономик Америки и Европы после пандемии их рост замедляется из-за последствий повышения процентных ставок. Экономика Китая также испытывает трудности из-за кризиса на рынке недвижимости. 8 октября Управление энергетической информации США снизило прогноз мирового спроса на нефть на 2025 год из-за ухудшения производственной активности по всему миру. Незадолго до недавних событий на Ближнем Востоке трейдеры ожидали избытка нефти в 2025 году из-за снижения роста спроса и увеличения предложения, что могло бы привести к падению цен ниже 70 долларов за баррель.
Сейчас достаточные объемы предложения обеспечивают защиту от геополитических потрясений, но не гарантируют полной безопасности. Если Израиль атакует иранскую нефтяную инфраструктуру, Иран может ответить на это ударами по странам, производящим нефть, которые подписали экономические соглашения с Израилем – например, по Бахрейну или Объединенным Арабским Эмиратам. Кроме того, Иран может заблокировать Ормузский пролив, через который проходит большая часть нефти из Персидского залива, что может вернуть цены на уровень 2022 года.
Иранским властям было бы неразумно предпринимать такие действия – это может вовлечь Америку в конфликт, а также разорвать отношения с немногочисленными союзниками, такими как Китай, который является крупнейшим мировым импортером нефти. Однако события на Ближнем Востоке никогда не возможно предсказать. Поскольку производство нефти все еще сосредоточено в нескольких странах, поставки остаются под угрозой из-за безрассудных решений некоторых автократов. Тем не менее, рост глобального производства и снижение спроса сделали рынок более устойчивым, чем когда-либо.