Archimedes Finance - Research (обзор проекта)

Социальные проекты: Website | Twitter | Docs | Discord | Blog

Оглавление:

1. Вступление
2. Как работает Archimedes Finance?
3. lvUSD
4. ARCH
5. Источник дохода протокола (комиссии)
6. Аудиты
7. Финансирование
8. Стратегия 1. Предоставляем ликвидность в 3CRV/lvUSD
9. Origin Dollar (OUSD)
10. Откуда берется леверидж
11. Стратегия 2. Фармим с плечом своими стейблкоинами

Допустим, вы не хотите/не можете заниматься активной торговлей, однако в то же время не хочется что бы ваши стейблкоины лежали “мертвым грузом” у вас в кошельке, а вместо этого приносили стабильный доход. Для этого и был создан DeFi, и вы наверняка знакомы с топовыми проектами, например AAVE или yEARN. Однако основная проблема заключается в том, что доходность на стейблкоины в этих проектах крайне мала (2-8% годовых (APY)).

По этому, сегодня мы поговорим о довольно сложном проекте, который генерирует одну из самых высоких доходностей на стейблкоины. Итак, Archimedes — это платформа для кредитования и заимствования (лендинг), которая предлагает более высокий APY для провайдеров ликвидности (Liquidity providers, LP), а так же возможность фарминга с 10-кратным плечом (левериджом) для заемщиков. Провайдеры ликвидности предоставляют активы для пула 3CRV/lvUSD и получают за это доход. Заемщики же (Leverage Takers, LT) могут занимать средства из этих пулов, чтобы создавать леверидж позиции с помощью стейблкоина OUSD. Так же, каждая левередж позиция в Archimedes конвертируется в NFT и пользователь может торговать этими NFT без необходимости закрывать позицию (если хочет).

Механизм всего протокола основывается на 3 токенах (ARCH, lvUSD, OUSD) и пуле 3CRV/lvUSD, поэтому лучше рассматривать их по отдельности. Но общая схема показана ниже:

lvUSD — это синтетический стейблкоин, привязанный к доллару. Проект называет его «топливом Archimedes». Когда провайдеры ликвидности (LP) вносят 3CRV в пул, Archimedes может занять lvUSD. Когда занимается lvUSD, он минтится и сразу же обменивается на 3CRV, а затем на OUSD. За каждый выпущенный 1 lvUSD, есть 1 OUSD (который полностью обеспечен стейблкоинами и генерирует доход, но об этом позже).

Занятый lvUSD возвращается в систему тогда, когда пользователь полностью закрывает свою позицию. lvUSD используется исключительно внутри контрактов Archimedes и не выходит за рамки протокола.

ARCH — ютилити и гавернанс токен Archimedes Finance. ARCH выпускается с помощью динамического графика эмиссии, цель которого — удерживать 3CRV/lvUSD пул в лидерах по доходности в Ethereum.

В Archimedes, финансирование кредитования происходит через пул на Curve (3CRV/lvUSD). Чтобы получить доступ к кредитованию, заемщику необходимо получить «билет на кредит», который можно получить с помощью ARCH. Посредством аукциона, рынок устанавливает количество кредитов на 1 ARCH, так что чем больше спроса на кредитование, тем больше спроса на ARCH. Что касается провайдеров ликвидности, протокол распределяет токены ARCH для тех, кто предоставляет ликвидность в пул на Curve.

В протоколе Archimedes есть 3 источника дохода, и все они отправляются в казну Archimedes и используются для стимулирования и вознаграждения провайдеров ликвидности. Эти комиссии конвертируются в ARCH и залоговый актив. Они включают:

• Leverage fee. Заемщики платят токены ARCH в качестве единовременной платы за доступ к кредитам ($lvUSD), необходимым для создание позиций с плечом.
• Origination fee. Для заемщиков есть единовременная плата за создание в размере 0,5% от суммы кредита, которая взимается из залогового актива.
• Performance fee. Так же существует 30% комиссия за производительность (относящаяся к полученному доходу) от использования залога и кредитования, но если позиция не приносит доход, то эта комиссия не взымается.

Что касается мер безопасности, Archimedes установил партнерство с Halborn Security, которое обеспечивает качество и безопасность каждого изменения, которое команда Archimedes вносит в свои контракты. Дополнительные аудиты приведены ниже:

• Smart Contract -Security Audit - Ноябрь 2022.
• Auctions - Security Audit - Декабрь 2022.
• Zapper - Security Audit - Январь 2023.

Что касается финансирования самого проекта, то он собрал $7,3 млн за 2 раунда (pre-seed и seed) с Hack.VC в качестве ведущего инвестора и других венчурных фондов.

8. Предоставляем ликвидность в 3CRV/lvUSD

Прежде чем рассматривать стратегию, стоит сказать, что это хай-риск стратегия из-за относительно низкого TVL и рисков, связанных с lvUSD.

1. Перейдите на 3CRV/lvUSD Curve Pool.
2. Внесите и застейкайте USDC, USDT или DAI.

Доходность стратегии на 13.04: 25,3% APY (награды выплачиваются в ARCH и CRV, модель «real-yield»).

TVL пула на 13.04: $5,1M

Основные риски, связанные с этой стратегией:

• Риск сильного дисбаланса пула (тем самым, депег lvUSD)
• Риски базовых активов
• Риски контракта (взлом)

В настоящее время, единственная стратегия фарминга доходности с плечом на Archimedes — это с помощью OUSD, поэтому стоит предоставить дополнительную информацию о Origin Dollar и его механизме.

Origin Dollar (OUSD) - полностью обеспеченный ребаланс-стейбл. Чтобы создать OUSD, пользователь должен предоставить залог, который затем используется в различных фарминг стратегиях, которые генерируют доход, тем самым проводя механизм “ребаланс”. В результате, количество OUSD автоматически увеличивается в кошельке пользователя. Основной пункт заключается в том, что OUSD полностью обеспечен, поэтому если пользователь захочет забрать свои стейблы обратно, он получит ровно 1 USDC/USDT/DAI за 1 OUSD. На момент написания 30-дневный средний OUSD APY составляет 5,02%.

Простыми словами, когда пользователь хочет открыть позицию с плечом, сначала он предоставляет залог, который конвертируется в OUSD и отправляется в хранилище OUSD. С обратно стороны, когда пользователь предоставляет ликвидность в пул 3CRV/lvUSD, Archimedes Finance имеет возможность выпустить больше lvUSD для балансировки этого пула. Эти выпущенные lvUSD могут быть конвертированы в OUSD и отправлены в то же хранилище OUSD так, что эти стейблкоины могут быть предоставлены в качестве плеча.

Стойте упомянуть, что пользователи могут занимать lvUSD для кредитования только во время «Leverage Rounds» (когда дополнительные lvUSD могут быть выпущены).

Как уже упоминалось выше, открытие позиции с плечом возможно ТОЛЬКО тогда, когда пул 3CRV/lvUSD не сбалансирован (баланс lvUSD меньше 50%), а на момент написания баланс lvUSD составляет 63%, так что открытие леверидж позиции пока невозможно.

11. Фармим с плечом своими стейблкоинами

Перед тем, как рассматривать стратегию, стоит сказать, что это высокорисковая стратегия из-за относительно низкого TVL, а так же рисков, связанных с OUSD.

1. Дождаться объявления о Leverage Round в социальных сетях проекта.
2. Откройте Archimedes Finance, затем перейдите на вкладку "Open Position".
3. Когда леверидж доступен, внесите любой поддерживаемый стейблкоин (USDC, USDT или DAI).

Доходность стратегии на 13.04: 32,5% APY (Одна из самых высоких доходностей на стейблкоины с моделью “real-yield”).

Archimedes Finance TVL на 13.04: $4,4M

Где есть леверидж, есть и дополнительный риск, поэтому ниже описаны основные риски этой стратегии:

• Риск ликвидации, однако проект был запущен без механизма ликвидации (в случае депега OUSD, Archimedes заморозит позицию, пока не будет достаточно OUSD для погашения долга).
• Риски базовых активов
• Риски смарт-контрактов (взлом).