Tender.Fi

Соц. сети: Website | Twitter | Docs | Discord | Telegram

Оглавление:

1. Введение
2. GLP
3. Как работает Tender.Fi?
4. TND и esTND
5. Аудиты
6. Стратегия: Фармим с плечом на GLP
7. Основные риски

В сегодняшней статье мы поговорим о фарминге в GLP. Возможно вы зададитесь вопросом “а зачем мне делать что-то еще, я могу просто предоставить ликвидность в GLP и зарабатывать 17,5% APY”. Ответ довольно прост — мало! Именно по этому, мы сегодня поговорим о леверидж фарминге на GLP, где при приемлемых рисках можно “выжать” около 65% APY вместо текущих 17,5%. Итак, приступим.

Tender.Fi - это децентрализованный протокол заимствования / кредитования с открытым исходным кодом, созданный на Arbitrum. Основная цель платформы - обеспечить поддержку автокомпаундинга и залоговых операций для популярных активов DeFi, начиная с GLP от GMX. Таким образом, для нашей сегодняшней стратегии, главным фактом является то, что этот протокол создает возможность предоставления GLP в качестве залога и взятия займа под этот залог.

Дабы кратко освежить в памяти, GLP — индексный токен, состоящий из топовых стейблкоинов (USDT, USDC, DAI, FRAX) и bluechip-токенов (BTC, ETH, LINK, UNI), где BTC, ETH и USDC составляют ~90% от всего залога на момент написания. Как работает система? Когда пользователь предоставляет ликвидность для GLP, то если трейдеры GMX проигрывают (закрывают сделки в убыток), пользователь (LP) зарабатывает, если же трейдеры GMX выигрывают (закрывают сделки в прибыль), пользователь теряет деньги.

В целом, протокол работает так же, как Compound, но с одним отличием. Все залоговые средства автоматически поступают на рынки кредитования (на Compound это необходимо делать вручную). Tender.fi предлагает рынки залогов и займов для активов, из которых и состоит собственно GLP (ETH, WBTC, USDC, USDT, DAI, FRAX, UNI, LINK), а так же других активов, таких как ARB, MAGIC, GMX и WETH.

Так как Tender Finance — это рынок кредитования, на котором пользователи могут внести GLP в качестве залога, это открывает широкий спектр возможностей для различных фарминг-стратегий с GLP, например:

• Автокомпаундинг GLP.
• Фарминг с плечом на GLP.
• «Полу-дельта» нейтральные стратегии с GLP.

TND — это ютилити токен проекта Tender.fi, который позволяет пользователям увеличивать свой кредитный рейтинг и участвовать в управлении протоколом. Кроме того, сам токен TND может быть застейкан для генерации APY и некоторой защиты от возможных убытков.

Так же стоит упомянуть, что комиссии от ликвидаций начисляются холдерам заблокированных токенов, причем с более высоким APY, для тех, кто заблокировал TND на более длительный срок. Заблокированный TND (esTND) можно использовать двумя способами:

1. Застейкать для получения вознаграждения, аналогичного обычным токенам TND. Каждый застейканный esTND будет получать такое же количество esTND и TND, что и обычный TND.
2. Разблокировать, чтобы постепенно стать фактическими токенами TND на протяжении одного года. Эти условия все еще обсуждаются, но если пользователь хочет мгновенно обменять esTND в TND, курс будет 1:10 (где 4 esTND идут в DAO, а 5 esTND сгорают).

Как указано в документах Tender.fi, протокол прошел аудит от Peckshield, Armors.io, а так же прошел через программу ImmuneFi Bug Bounty.

Также стоит упомянуть, что в начале марта Tender.fi приостановил выдачу кредитов из-за сбоя в ценовом оракуле и в результате протокол потерял $1,59 млн, но хакер вернул украденные средства обратно в пул Tender.fi, однако с тех пор TVL удвоился.

Перед рассмотрением стратегии стоит сказать, что это высокорисковая стратегия из-за относительно низкого TVL и предыдущей проблемы с безопасностью протокола.

1. Купите GLP на GMX и внесите его в качестве залога на Tender.fi.
2. Займите взвешенные суммы основных активов, из которых состоит GLP: ETH, BTC, USDC на Tender.fi. Важно помнить, что ребаланс активов в GLP происходит постоянно, поэтому использование “target weight” все же предпочтительнее.

1. Используя взятые в долг активы из предыдущего шага, купите еще GLP на GMX и снова внесите его в качестве залога на Tender.fi.
2. Повторяйте эту стратегию пока не дойдете до 75-80% максимального лимита займа (max. borrow) в зависимости от вашего риск менеджмента.

В целом, такие действия могут повторяться до 6 раз, пока дополнительные “круги” не станут достаточно эффективными и слишком рискованными.

Окончательный APY данной стратегии при 85% max. borrow на 21.04: ~64% APY (Это конечный APY, причем это чистый real-yield (проценты, которые платят заемщики), а доп. вознаграждения в виде esTND не учтены).

Tender.fi TVL на 11.04: $3,26M

• Возможный взлом GMX и/или Tender.fi.
• Высокая волатильность GLP.
• Ликвидация при займе.