January 3, 2023

Perennial Labs 🌸

Вступление:

Perennial — это деривативный (производный) примитив DeFi-native, который позволяет создавать двусторонние рынки, которые торгуют подверженностью базовому ценовому потоку с эффективным использованием капитала.

Вместо того, чтобы жестко определять универсальный продукт, Perennial следует философии дизайна, лежащей в основе таких протоколов, как Uniswap V3 и Compound III, оставаясь минималистичным и беспристрастным по своей сути, позволяя участникам рынка контролировать структуру рынка и дизайнерские решения. Это позволяет Perennial удовлетворить потребности широкого круга пользователей, включая как начинающих, так и опытных трейдеров и LP, а также разработчиков и протоколов, которые используют Perennial в качестве строительного блока.

ССЫЛКИ:

Twitter

Discord

Официальный сайт

Система работы протокола:

Дизайн механизма Perennial сочетает в себе лучшее из DeFi и CeFi — торговля на Perennial одновременно проста и масштабируема. Perennial использует собственную торговую модель DeFi: отсутствие книг ордеров, нулевое проскальзывание цены и неограниченное кредитное плечо, а также эксклюзивные рынки DeFi (например, Squeeth) и составные позиции. Кроме того, мы создали или создаем обязательные функции, которые нужны профессиональным трейдерам (подробнее об этом позже).

Perennial действует как одноранговый пул деривативов AMM, который постоянно предлагает занять другую сторону любой позиции Taker (покупателя) непосредственно по цене оракула в обмен на ставку финансирования, которая плавает в зависимости от использования пула ликвидности (аналогично Compound & Aave).

Тейкеры (трейдеры) вносят залог, чтобы получить кредитное плечо для различных ценовых потоков (длинных, коротких и экзотических выплат). Мейкеры (поставщики ликвидности) объединяют капитал в протоколе, чтобы получать комиссионные за участие в сделках с другой стороны.

На постоянной основе LP (пулы ликвидности) и трейдеры производят расчеты; проигравшая сторона сделки платит выигравшей стороне.

Perennial является минималистичным по своей сути, разработанным как низкоуровневый, не имеющий собственного мнения примитив, который закладывает базовую инфраструктуру, а остальное оставляет на усмотрение создателей рынка и участников рынка для определения/оптимизации.

Полный механизм работы протокола можно посмотреть на рисунке, приведённый ниже:

1. Рынки

Perennial в своей самой базовой форме — это инфраструктура для запуска производных рынков. Многолетний рынок — это двусторонний рынок (мейкеры и тейкеры), который торгует рисками с заданной функцией выплаты. Каждый рынок независим и имеет изолированный риск.

Рынок в Perennial определяется такими вещами, как:

  • Лента цен
  • Функция выплаты
  • Кривая использования (отношение между использованием и уровнем финансирования)
  • Структура комиссии
  • Кредитное плечо и параметры ликвидации
  • Максимальная ликвидность (параметр риска, контролирующий максимальный размер рынка)

Также Perennial позволяет создавать рынок без разрешений — любой может прийти и запустить любой рынок, который пожелает. У каждого рынка, созданного в Perennial, есть оператор, контролируемый адресом в цепочке (обычно с мультиподписью). Оператор рынка выполняет несколько функций:

  • Разработать и внедрить рынок — выбрать рынок, выбрать ценовой поток и кривую использования, запустить рынок
  • Установите и настройте параметры — установите начальные параметры и настройте их в соответствии с рынком Управление
  • Эволюция рынка — обновление рынка, помощь в распространении среди пользователей и многое другое

Взамен оператор рынка получает часть сборов, собираемых рынком, что создает стимул для создания рынка.

2. Оракл и цены:

Оператор выбирает ценовой поток, который будет отслеживать рынок. Любой ценовой поток может быть выбран, если у него есть оракул, который может использоваться в качестве входных данных для смарт-контракта Perennial.

Для начала Perennial будет иметь связи для получения данных из Chainlink, но в будущем будут добавлены другие оракулы. Если Perennial не имеет связи для какого-то оракула или данных о цене, любой может его создать.

Ценообразование в Perennial особенно важно, потому что все изменения позиций (открытие и закрытие) происходят по цене оракула без проскальзывания цены. Если оракул возвращает цену на актив, то трейдеры могут торговать этим активом по этой цене, насколько это позволит ликвидность.

3. Регулирование:

Поскольку выплата рассчитывается непосредственно из цены оракула, в систему расчетов необходимо ввести задержку, чтобы вход и выход из позиций не могли быть рассчитаны для арбитража рынка.

Время на рынках Perennial разделено на единицы, называемые версиями оракула. Расчет происходит только при переходе с одной версии оракула на другую. Когда пользователь запрашивает открытие или закрытие новой позиции, эта дельта позиции находится в состоянии ожидания до следующего обновления версии оракула, после чего она вступает в силу.

Для базовых оракулов, основанных на предоставленном ChainlinkOracle бридж-контракте, версии оракулов напрямую совпадают 1:1 с раундами Chainlink.

4. Выплаты:

После выбора ценового потока оператор рынка определяет логику рынка, выбирая функцию выплаты. Функция выплаты описывает логику, которую смарт-контракты должны использовать для разделения денег между двумя участвующими сторонами, производителями и покупателями, когда рынок установится. Perennial позволяет разработчикам определять любую функцию выплаты по своему желанию — от простых длинных рынков <активов> до 3-кратных коротких рынков <активов> до опционов и экзотических выплат. Ниже приведены некоторые примеры возможных платежных функций.

5. Прибыль и убыток:

Расчеты по Perennial производятся наличными, поэтому вся прибыль и убытки выплачиваются напрямую от тейкера мейкеру и наоборот.

P&L рассчитывается для каждой версии оракула в глобальном масштабе для каждой позиции. Прибыль и убытки на уровне учетной записи синхронизируются, когда пользователь вносит какие-либо изменения, связанные с позицией, в свою учетную запись (т. е. открывает или закрывает позицию).

Рынок гарантирует, что совокупная условная стоимость позиций тейкера никогда не превысит совокупную стоимость позиций мейкера, чтобы ограничить короткую позицию со стороны мейкера. Во всех случаях производителям выставляется коэффициент использования (в %) от 0% до 100%.

Профиль двустороннего воздействия:

Utilization = Taker Position / Maker Position

Taker Exposure = (1 x Payoff - Funding(Utilization))

Maker Exposure = (Funding(Utilization) - 1 x Payoff) x Utilization

Основные особенности:

У данного протокола можно выделить следующие особенности:

  • AMM Peer-to-Pool — торговля против пула капитала, не находя контрагента, чтобы принять другую сторону сделки.
  • Нулевое проскальзывание цены — торговля напрямую по текущей цене, независимо от размера
  • Оплата наличными — расчеты по сделкам осуществляются в долларах США, а не в криптовалюте, в соответствии с наиболее популярными крипто-деривативами.
  • Ставка финансирования на основе использования — финансирование зависит от использования пула (например, Compound), создавая чрезвычайно простую, непрерывную ставку финансирования.
  • Двустороннее кредитное плечо — как тейкеры, так и мейкеры могут торговать со значительным кредитным плечом, повышая эффективность капитала.
  • Максимальная гибкость LP — LP (мейкеры) могут настраивать свою подверженность риску, кривую ценообразования, стратегию хеджирования (или ее отсутствие); Perennial делает очень мало предположений об этом на уровне протокола, предоставляя LP полный контроль.
  • Ориентировано на разработчиков и создано для компоновки — всего несколькими строками кода разработчики могут получить доступ к любому активу, настроив функцию выплаты, кривую использования (ценообразование), оракул, модель оплаты и т. д.
  • Без разрешения (общедоступный) — Создание рынка без разрешений, интеграция и компоновка.

Инвесторы, поддержка и партнеры:

Ранее в этом году Perennial привлекли $12 млн в Seed раунде под руководством Polychain Capital и Variant, при участии Archetype, Scalar Capital, Robot Ventures, Coinbase Ventures и a.capital.

В дополнение к этому, к Seed раунду, в качестве поддержки, присоединились некоторые из ведущих разработчиков и лидеров в данной сфере, а именно:

  • Zubin Koticha & Alexis Gauba (соучредители Opyn)
  • Sunny Aggarwal (основатель Osmosis)
  • Will Price
  • Clinton Bembry & Scott Lewis (соучредители Slingshot)
  • Pete Kim (Coinbase Wallet & USDC)
  • Rob Witoff (генеральный директор Unit 410)
  • Lewis Freiberg (координатор DAO)
  • Collins Belton
  • Sam Rosenblum (партнер в Haun Ventures)
  • Katherine Wu (партнер в Archetype)
  • Reuben Bramanathan (партнер IDEO CoLab)
  • и многие другие…

Заключение:

На данный момент уже запущена первая версия протокола в основной сети, которую можно опробовать. Однако, кроме основной сети, все еще активна и тестовая сеть, которую можно использовать в качестве "обучалки", чтобы разобраться как и что работает.

Пока что у проекта основной целью все еще остается развитие основной сети проекта, но в будущем, возможно будет выпущен их собственный токен (пока что официальных анонсов не было).

Остается пока что только следить за анонсами проекта, возможно за будущие прохождения тестнетов будут какие-нибудь вкусные аирдропы, или возможно добавят вайтлисты для получения их будущего токена.

НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ФИНАНСОВЫМ СОВЕТОМ!

🦔Крыпта Вожык🦔