Curve: Ежемесячный обзор — Январь 2026

Обзор

В январе 2026 года Curve выпустил обновление монетарной политики crvUSD, запустил FXSwap, провёл улучшения интерфейса, добавил новые интеграции вроде YieldXYZ, а также продолжил работу над governance и управлением рисками.

Итоги 2025 года

В экосистеме Curve многое произошло в 2025 году. Полный обзор прошлогодних вех и событий читайте здесь:

Curve: Итоги 2025 года

Изменения ставок заимствования crvUSD

В начале января было развёрнуто крупное обновление монетарной политики crvUSD. Обновление сглаживает ставки заимствования: краткосрочная защита привязки теперь возложена преимущественно на PegKeepers, а также внедрены механизмы сглаживания ставок. Такой подход существенно минимизирует резкие колебания ставок, вызванные активностью PegKeepers, сохраняя при этом устойчивые стимулы для поддержания привязки.

Ключевые моменты:

• Бэктестинг демонстрирует значительно более стабильное поведение ставок в новой модели
• Колебания ставок всё ещё возможны в ответ на движение цены crvUSD
• Если crvUSD торгуется ниже привязки и ликвидность PegKeepers исчерпана, ставки могут вырасти, чтобы стимулировать заёмщиков покупать и погашать crvUSD
• Конец января и начало февраля продемонстрировали эту динамику — отдельный анализ будет опубликован позже

Подробнее: Сглаживание ставок заимствования crvUSD

FXSwap

Curve официально представил FXSwap — новый алгоритм AMM, разработанный для некоррелированных, но низковолатильных пар активов, таких как форекс-пары USD и EURC. Алгоритм сочетает математическую эффективность Stableswap с динамической ребалансировкой Cryptoswap, добавляя дополнительные инновации.

FXSwap в настоящее время используется пулами YieldBasis и в течение нескольких месяцев до официального запуска работал в других пилотных пулах, таких как ZCHF<>crvUSD. Представление сопровождалось глубоким исследованием от Pangea, сравнивающим производительность с другими AMM с концентрированной ликвидностью и демонстрирующим высокую капиталоэффективность и устойчивость FXSwap.

Подробнее: Статья о FXSwap

Постоянные улучшения интерфейса Curve

Разработка фронтенда продвигалась стабильно с акцентом на оптимизацию производительности и сокращение технического долга. Эта основа поддерживает предстоящий запуск Llamalend V2 и ускоряет будущие итерации.

Скоро пользователи смогут протестировать новый UI/UX, и обратная связь будет особенно ценна на этом этапе.

Для тех, кто хочет получить ранний доступ: Curve выпустил бета-интерфейс, где новые функции тестируются перед выходом в продакшн. Чтобы включить его, прокрутите страницу до подвала интерфейса Curve и нажмите иконку справа.

Нашли проблему или есть предложения? Отправьте отзыв здесь: Форма обратной связи UI/UX

Optimizer Vault для crvUSD от LlamaRisk

Optimizer vault для crvUSD от LlamaRisk, разработанный совместно с IPOR и StakeDAO, набрал обороты в январе. Vault быстро достиг начальной ёмкости в 1M crvUSD и расширился до 2M депозитов. Vault предлагает удобный способ задействовать crvUSD, распределяя капитал по оптимизированным стратегиям с автоматическим компаундингом наград.

Доступ: IPOR Protocol - Fusion

Airdrop Liquity для LP Curve

Форк Liquity V2 на Flare Networks выделяет 2.75% от общего предложения токенов пользователям BOLD, включая провайдеров ликвидности Curve. Программа стимулирования проходит с 21 января по Q4 2026, вознаграждая долгосрочное участие.

@LiquityProtocol: Airdrop на $850k для пользователей Liquity V2... выделяется 412.5 APS (2.75% предложения) пользователям BOLD. При ~$2k / APS это ~$850 000 ценности для LP BOLD. Только этот airdrop добавляет ~3% APR для BOLD. 10+ airdrop'ов... (источник)

Оценка влияния: Приблизительно $850 000 направлено LP BOLD, что добавляет около 3% APR.

Hybrid Vaults от YieldBasis

Примечание: Hybrid Vaults находятся на аудите и ещё не запущены.

Пулы YieldBasis быстро заполнились после запуска — каждое расширение лимита TVL достигало максимума за минуты. Спрос на yield без непостоянных потерь (impermanent loss) значительно превышает текущую безопасную ёмкость протокола.

Для защиты стабильности crvUSD и безопасного использования инфраструктуры Curve, YieldBasis ограничивает общий TVL. Это создаёт проблему масштабирования: пользователи хотят депонировать больше BTC или ETH, но протоколу требуется дополнительная поддержка crvUSD для безопасного расширения ёмкости.

Решение — Hybrid Vaults: Напрямую связывают привлечение TVL с поддержкой привязки crvUSD. Пользователи, депонирующие crvUSD или scrvUSD вместе с BTC или ETH, усиливают стабильность привязки и получают более высокие персональные лимиты депозитов.

Результаты:

• Увеличивает спрос и циркуляцию crvUSD
• Создаёт давление на покупку crvUSD
• Стимулирует заполнение PegKeepers
• Снижает ставки заимствования при минте
• Поддерживает контролируемое расширение предложения crvUSD

Технические детали: GitHub - yield-basis/yb-core

Интеграция Curve с YieldXYZ

@yield_xyz: Наши клиенты получают доступ к доходностям @curvefinance напрямую через API @yield_xyz. Возможности yield включают: → Savings crvUSD vault → 41 рынок Llamalend → LP yields в 9 сетях (источник)

Доходности Curve теперь доступны через API YieldXYZ в девяти сетях.

Интегрированные продукты:

• Savings-crvUSD (scrvUSD)
• Рынки Llamalend
• Доходности LP Curve

Предоставляемые данные: APR, TVL, объём, комиссии и цены LP-токенов — удобный агрегационный слой для доступа к метаданным пулов

Trustless Force

@TrustlessForce: Вы доверяете коду. Вы предпочитаете trustless-решения. Вам нравятся единомышленники. Станьте частью Trustless Force... Присоединяйтесь вместе с @CurveFinance, @protocol_fx и @LiquityProtocol. (источник)

В январе также выделилась Trustless Force — комьюнити-инициатива, продвигающая trustless-решения (системы, не требующие доверия) на Ethereum. Движение делает акцент на замене доверия кодом везде, где это возможно, и объединяет пользователей, разработчиков и сторонников для повышения осведомлённости, внедрения и удобства использования систем с минимизированным доверием.

Участники: Curve Finance, protocol_fx и Liquity

Лидерство: Мартин Крунг из Curve BD участвовал в лайвстрим-дискуссиях, исследующих цели инициативы и более широкие последствия для нативных финансов Ethereum.

Обновление прогресса LlamaRisk

@LlamaRisk: Работаем с @CurveFinance с 2021 года. Вот наш последний отчёт о прогрессе. Мы сосредоточились на проактивном управлении рисками, стабильности crvUSD, обновлениях оракулов, governance, исследованиях YieldBasis... (источник)

LlamaRisk опубликовал отчёт о прогрессе за июль-декабрь 2025, описывающий продолжающуюся работу в качестве ключевого поставщика услуг Curve DAO.

За этот период LlamaRisk сосредоточился на проактивном управлении рисками в волатильных рыночных условиях, подготовке к Llamalend v2 и постоянной оптимизации стабильности crvUSD. Это включало исследования монетарной политики, управление PegKeepers, обновления оракулов и внедрение структурированного фреймворка для безопасного вывода из эксплуатации неэффективных рынков.

Ключевые достижения: получение гранта 250k OP для поддержки стимулов Llamalend v2, успешное преодоление октябрьского flash crash и множественных событий депега с минимальным влиянием на протокол, укрепление инфраструктуры оракулов на кредитных рынках, подача более двух десятков предложений governance по Llamalend, crvUSD и операциям AMM.

LlamaRisk также продвинулся в исследованиях новых залогов (включая Pendle и Spectra PTs), методологиях потолков долга и инструментарии, который обеспечит более непрерывное, data-driven управление рисками по мере масштабирования кредитной инфраструктуры Curve в 2026 году.