Диапазон защиты от ликвидаций. Мягкая и жесткая ликвидация

Ликвидации на Curve Lending и crvUSD работают иначе, чем в других DeFi-заимствованиях. Основное отличие - диапазон защиты от ликвидаций, существуют так называемые мягкие ликвидации (включая деликвидации) и жесткие ликвидации. Эта страница определяет их и приводит примеры.

Содержание:

Диапазон защиты от ликвидаций

Когда позиция переходит в режим защиты от ликвидации (мягкой ликвидации), это является предупреждением. Система будет пытаться защитить кредиты пользователей, конвертируя изначальный залог в заемный актив при снижении цен и обратно в изначальный залог при повышении цен.

ETH-залог равномерно разделяется на выбранное количество банд (N) в диапазоне мягкой ликвидации

Мягкая ликвидация: Когда цена ETH снижается, ETH конвертируется в crvUSD через каждую банду

Деликвидация: Когда цена ETH увеличивается, crvUSD обменивается обратно на ETH через каждую банду

Важно понимать. Жесткая ликвидация не происходит на нижней границе диапазона защиты от ликвидации.

Важно понимать. Жесткая ликвидация может произойти только тогда, когда состояние здоровья позиции (health) опускается ниже 0.

Если состояние отрицательное, кто угодно может погасить долг и забрать залог, поддерживающий кредит. Это должно всегда быть прибыльным, но в редких случаях может оказаться убыточным, если это происходит, это называется плохим долгом (bad debt).

В процессе мягкой ликвидации и деликвидации часть залога будет постепенно теряться из-за комиссий за обмен при колебаниях цен вверх и вниз. Именно так состояние здоровья позиции (health) ухудшается со временем.

Состояние может ухудшиться очень быстро, когда волатильность высока. Более подробная информация о состоянии здоровья доступна здесь.

Апплет мягкой ликвидации/деликвидации также моделирует, как залог конвертируется в диапазоне защиты от ликвидации.

Жесткая ликвидация

Мягкая ликвидация переходит в жесткую ликвидацию, когда состояние здоровья позиции (health) достигает 0%. При жесткой ликвидации заемщик сохраняет свои заимствованные активы (обычно crvUSD), но теряет свой залог, подробности этого процесса описаны здесь.

Жесткая ликвидация не срабатывает на нижней границе диапазона защиты от ликвидации, она зависит только от состояния здоровья позиции(health). Пользователь может полностью конвертировать весь свой залог в заимствованный актив и находиться ниже диапазона защиты от ликвидации, если он тщательно управляет своим состоянием.

Состояние можно улучшить в режиме защиты от ликвидации, погасив часть или весь долг.

Пример жесткой ликвидации

Жесткая ликвидация может произойти только тогда, когда состояние займа составляет 0% или ниже. Если состояние составляет 0% или ниже, любой может погасить долг и забрать залог, поддерживающий кредит.

Пример ниже показывает займ на рынке кредитования CRV/crvUSD, который был жестко ликвидирован. График является интерактивным: наведя курсор на цены, вы можете увидеть, как состояние займа ухудшается со временем. Обратите внимание, что жесткая ликвидация зависит только от состояния. Жесткая ликвидация не происходит на нижней границе диапазона защиты от ликвидации.

Самоликвидировать кредит всегда лучше, чем допускать его принудительную ликвидацию. Это связано с тем, что при расчете здоровья ваш залог оценивается ниже его реальной стоимости. В этом примере заемщик мог бы вернуть на 11,107 crvUSD больше, если бы он самоликвидировал свой кредит, а не допустил его принудительную ликвидацию.

Управление здоровьем и пример самоликвидации

Приведенный ниже пример показывает, как управлять здоровьем кредита и как работает самоликвидация. Он демонстрирует кредит на рынке WETH/crvUSD. Когда пользователь попал в режим защиты от ликвидации, он решил погасить около 10% своего долга, что увеличило его здоровье с примерно 3% до 13%, при этом диапазон защиты от ликвидации остался прежним. Затем он оставался в диапазоне защиты от ликвидации длительное время, после чего решил самоликвидироваться. Если частично погасить долг, находясь в режиме защиты от ликвидации, диапазон останется прежним, но здоровье увеличится; если же погасить долг вне диапазона защиты от ликвидации, диапазон сместится ниже.

В данном случае самоликвидация была хорошей идеей, так как у него уже было 38,857 crvUSD в качестве залога (из конвертированного WETH в режиме защиты от ликвидации), а его долг составлял 98,299 crvUSD. Ему пришлось отправить только 59,442 crvUSD, и он получил обратно свои 24.3371 WETH. Если бы он решил погасить долг, ему пришлось бы погасить все 98,299 crvUSD долга и получить в обмен весь залог (38,857 crvUSD и 24.3371 WETH).

Апплет мягкой ликвидации

Этот апплет симулирует, как залог конвертируется в пределах диапазона мягкой ликвидации