50. Покупайте дёшево и не идите на поводу у рынка
Конечно, вы скажете, что это очевидное утверждение. Может быть и так, но очень часто рынок опровергает это. Когда курсы акций высоки, многие инвесторы покупают. Когда же цены падают, то падает и спрос, поскольку инвесторы испытывают пессимизм и начинают продавать. Когда все инвесторы оценивают ситуацию пессимистически, рынок вполне может рухнуть. Однако чаще падает курс акций компаний в определённых отраслях. Трудно бывает понять, почему это происходит, но внезапно большинство инвесторов отказываются от сделок и «сидят» на своих деньгах. Конечно, каждый из них повторяет: «Покупай дёшево, продавай дорого», но многие поступают как раз наоборот. К тому же - когда они покупают? Чаще всего на этот вопрос следует ответ: «Когда большинство аналитиков оценит ситуацию как благоприятную для покупок». Это глупо, но такова уж человеческая натура.
Очень трудно идти против течения - покупать, когда все продают, или продавать, когда все покупают. Трудно покупать, когда будущее выглядит мрачно, когда все эксперты твердят, что это очень рисковано для данной отрасли или данной компании. Но если вы будете покупать лишь тогда, когда покупаете большинство, то и результаты получите соответствующие. Вы не можете получить лучшие результаты, чем большинство других операторов рынка, если действуете в унисон с ними. Более того, в этом случае значительно растут шансы на то, что вы купите акции лишь после того, как их курс превысит все разумные пределы под влиянием ажиотажного спроса. Бенжамин Грэхем говорил: «Покупайте, когда большинство людей, в том числе экспертов, считают ситуацию неблагоприятной, и продавайте тогда, когда большинство настроено откровенно оптимистически».
