Пре-маркеты! Где купить или продать токен ещё до его выхода?

Не так давно, в крипто-мету вошли пре-маркеты, позволяющие юзерам торговать частью или целыми аллокациями токенов до их официального TGE (запуска). Однако, подавляющее большинство не знает, и не понимает - как же всё таки работает этот гениально-простой механизм.

Как вы наверное уже догадались, сегодня речь пойдёт о различных способах реализации токенов до их официального листинга. Продать, купить или же обменять - в общем, все стороны коммерсанства.

В этой статье, я поделюсь своим опытом реализации токенов, поинтов и т.д., до их официальных выходов, а так же разберу функционал всех доступных на данный момент пре-маректов

Содержание:

Введение

Пре-маркеты - это рынки, на которых любой пользователь, подходящий соответствующим критериям доступа, может торговать фантомным активом, исходя из следующих свойств:

• Существующей документации проекта: Total Supply, предварительной оценки актива, заявленная стоимость на лаунче и т.д. (при их наличии)
• Соответствующей маржи: начальной ставки и максимально предлагаемого плеча на ваш депозит.
• Максимальной позиции по токену.

Вторым (расчётным) активом в паре по фьючерсу чаще всего является более стабильный актив, либо привязанный к USD, либо же ETH или BTC.

После официального запуска токена и его торгов на внешних биржах (листинге), в большинстве случаев, пре-маркет фьючи преобразуются в классические (обычные) бессрочные фьючерс-контракты.

Таким образом, по теории выше напрашивается вывод, что пре-маркет модель преимущественно отражает потенциал бессрочных фьючей, хотя и имеет несколько весомых отличий:

Рамки позиций, доступные плечи на эту позицию, а так же комиссий / любых других сборов со всех сторон этого инструмента, дабы оставить и без того лудильный процесс в состоянии корректной работы и пониженных рисков.

Иными словами, условно-безопасный рынок “обещаний”, напоминающий, но не являющийся опционом. Конечно, существуют и более безопасные, эдакие “домашние” виды пре-маркета, с совершенно другими рисками и механизмами работы.

Именно за этой информацией мы и пришли, поэтому обсудим все существующие решения в сравнении.

Фьючерсные пре-маркеты

AEVO - От опционов до стратегий по хеджированию дропа.

Совмещение Ribbon Finance с их сайд-продуктом AEVO под общим брендом последнего - было гениальным решением. Из проходного проекта, всё превратилось в высокопроизводительную, а главное - децентрализированную биржу опционов и фьючерсов.

Каков принцип взаимодействия?

Так как при всех ограничениях, такой рынок всё равно остаётся слишком волатильным за счёт новостного фона* - логичней всего использовать AEVO в следующем кейсе.

* - Волатильность за счёт новостного фона - это психологические торговые “качели” между FUD и FOMO, возникающие либо из-за неверных трактовок, либо и вовсе халатности.

Представим, что у нас появилась информация - что N числа произойдёт дроп токена $EAZER. Наш предполагаемый reward - 1000 токенов.

Так как мы никогда не являемся первопроходцами любого анонса, то на AEVO скорее всего, уже есть пул поддерживаемого токены $EAZER по цене, к примеру, 10$ за 1 токен. Проведя подробный ресерч проекта и взвесив все "за и против", я бы хотел реализовать токен именно по этому прайсу (10$).

Моим действием будет являться депозит на AEVO в размере количества токенов * прайс, а именно 10,000$, что эквивалентно моему Airdrop'у по цене пре-маркета, для того, чтобы встать в шорт на pre-market фьючерсе EAZER-USD.

Важно: Левередж остаётся х1, ведь моя основная задача реализовать собственную маржу, а не продавца.

Далее остается 2 варианта развития событий:

• Токен $EAZER после дропа просаживается до 5$, а значит мой собственный AirDrop составил 5000$. При этом, моя же шорт позиция по токену с отметки в 10$, в этой ситуации, дала мне заработать дополнительные 5000$ на AEVO.

Далее, моя задача - продать токен на бирже и максимально быстро закрыть позицию на AEVO и тогда , моя финальная сумма заработка: 15,000$ на AEVO (из которых 10,000$ вложенных) + 5000$ за продажу токена на любом CEX или DEX.

• Токен $EAZER запампили до 15$, соответственно - мой дроп составляет уже $15000. При этом, находясь в эту же минуту в шорте, я имею убыток -5000$ к депозиту.

Я так же продаю токен на любом DEX или CEX и одновременно закрываю свою позицию на AEVO, после чего, мой финальный заработок составляет 20,000$ из 10,000$ вложенных.

Таким образом, благодаря двухступенчатой стратегии хеджирования, мы сохранили планируемую прибыль на конкретной отметке, используя всего один инструмент - AEVO Pre-market perps.

А теперь представим, что мы не попали под Airdrop токена $EAZER и проведя ресерч, мы понимаем, что цена в 10$ на AEVO - достаточно низкая для этого проекта и было бы круто закупить токен по текущему прайсу.

Я совершаю депозит в размере количества, желаемого для покупки, токена * текущий прайс токена на AEVO и встаю в лонг позицию, так же сохраняя 1х плечо, остается только ждать листингов...

После листинга, на CEX или DEX я покупаю такое же кол-во токенов, как и предполагал, после чего закрываю позицию на AEVO, что гарантирует мне именно ту цену, которую я выбрал до листиков, исходя из моего анализа.

Из ярких примеров такой стратегии, можно привести следующие токены:

Одним и важных факторов моего выбора AEVO стало не то, что на нём наипростейший и удобный интерфейс, а именно то, что проект может в будущем компенсировать все убытки и непредвиденные затраты (комиссия, к примеру), собственным Airdrop'ом $AEVO за депозиты, объемы торгов и прочие активности!

Hyperliquid

Фьючерсные биржи с пре-маркетом больше походят на коллег по цеху, чем конкурентов друг для друга. Соответственно, раз уж мы рассказали стратегию работы в AEVO, её можно применить и к их коллегам.

А вот матчасть и всю подноготную этих механизмов мы можем разобрать уже на примере Hyperliquid.

Hyperliquid - Это DEX с бессрочными фьючерсами и собственной книгой ордеров, работающий на собственном L1 блокчейне. Упор тут, как заявляют разработчики - на HFT, т.е. на высокочастнотный, алгоритмический трейдинг.

Hyperliquid свои пре-маркет контракты обозвала Hyperps, и торгуются они ровно так же как классические фьючерсы, но в отличие от последних - не требуют ценовой (спотовой / индексной) связи с оракулом. Вместо этого, ставка финансирования опирается на 8-часовую скользящую средней цены.

Что, черт побери, это значит?

Скользящая средняя или EMA - в трейдинге является весьма мощным инструментом технического анализа. Простыми словами - это наиболее стабильное, и менее подверженное манипуляциям усреднение цены за определенный момент времени.

( та самая ссылочка )

Смысл текста выше в том, что вместо оракула, который имеет место быть лишь при существующем / реальном предложении токена на рынке, используются методы технического анализа - позволяющие рынку самостоятельно установить цену активу, ещё до его официального запуска на рынок.

Отличились тем, что запустили свои HyPerps на:

• $ZRO - будущий токен всеми известного LayerZero.

ZRO-USD - это контракт на основе стоимости еще не выпущенного собственного токена LayerZero. Базовым индексом, к которому в конечном итоге сходится цена, является полностью разбавленная рыночная стоимость $ZRO, деленная на 2 миллиарда (предварительный supply).

• $FRIEND - Будущий токен взорвавшего SocialFi рынок, FriendTech.

FRIEND-USD - контракт, который отслеживает сумму цен покупки всех находящихся в обращении акций FriendTech.

Механика работы с любым DEX, в котором предусмотрена функция пре-маркета - почти идентична. Разница в выборе между ними зависит как от вкуса и пользовательского опыта, так и от предложений конкретной биржи: e.g. Hyperliquid имеет торговые пары, не доступные на AEVO, или наоборот.

Интересно: В отличие от многих DeFi-коллег, проект уже заявлял о запуске своего нативного токена в ближайшем будущем, т.к. на него должна перейти вся инфраструктура сборов, а так же некоторые важные governance-функции.

Для участия в инсентиве достаточно проявить активность в трейдинге, ибо с 1 ноября об этой программе было объявлено официально. До 1 мая 2024 года, каждую неделю между всеми участниками распределяется 1M поинтов, в будущем (по слухам) конвертирующихся в реальный $HLP токен.

Внебиржевое (ОТС)

У истоков ОТС торговли стоит обычное peer-2-peer взаимодействие, в чатах, группах или даже на форумах (кто-то ещё помнит, что это?). Но прогресс не стоит на месте и в этом случае, поэтому ОТС-рынок можно смело делить на 3 сегмента:

• Каноничные OTC площадки (Telegram, Discord в частности).
• “Централизованные” OTC (e.g. Kucoin).
• “Децентрализованные” OTC (e.g. Whales.Market).

Каноничные ОТС

Торговать на вне биржи всегда считалось искусством, ибо коммерсантство на собственных условиях всегда требовало чётких познаний и техники. Ты сам назначаешь условия, сам договариваешься продавцом / покупателем и сам же проводишь сделку.

Для новых пользователей часто возникают различные сложности, которые могут стать причиной серьезных потерь. Обычно все эти проблемы связаны с риском мошенничества, то есть ситуацией, когда вас могут наебать.

Простые правила, которых стоит придерживаться всем:

• Выбор ОТС-площадки. Проще всего воспользоваться сарафанным радио со стороны проверенных друзей и коллег с большим лимитом доверия. Лично у меня такое пространство - Taverna. У ребят огромный опыт в своем деле, а у меня - траст к ним.
• Проведение сделки только с гарантом. Третья сторона, незаинтересованная в ценностях двух других, испокон веков считалась лучшим методом безопасности при проведении любой торговой операции. Со сделки гарант получает комиссию, т.е. имеет совершенно другую заинтересованность.

Проходить тест на внимательность, а именно - сверять:

• Ссылки на OTC
• Контакты гарантов
• Контакты оппонента (и такое бывает)

Из плюсов классического ОТС стоит выделить максимально гибкую настройку сделки и полную анонимность, благо Дуров'грам все ещё является анонимным мессенджером.

Есть варианты и более экзотические, как например OTC в Discord от той же Tavern'ы или EXSAVERSE (запасной линк). Экзотичность проявляется в подходе и масштабируемости услуг сервиса, советую оценить масштабы проделанной ими работы. Принципы, по которым работают эти 2 сервиса описаны ниже: в CEX и DEX OTC.

Централизованные пре-маркеты: KuСoin.

Как сторонняя разработка популярной гонконгской биржи KuCoin, их Pre-market является популярнейшим, если не единственным, решением для торговли новыми токенами до их официального запуска из всех централизованных компаний на рынке.

Покупатели и продавцы также могут устанавливать ценовые котировки и согласовывать сделки, чтобы заранее обеспечить желаемые цены и ликвидность in-time. Эдакий централизованный OTC, где гарантом выступает сам KuCoin.

Как работает Kucoin Pre-Market?

Всё достаточно просто: вы продаете или покупаете токен по уже выставленным пользователями ордерам либо сами выставляете его по собственному усмотрению.

Важно понимать! Тут не получится выйти из позиции, как на AEVO, ибо депозит сделки составляет 100% от стоимости сделки.

Если вы хотите продать будущий токен $EAZER в количестве 1000 шт. и по цене 10$, то обязаны сделать депозит в 10000$ как продавец...
И если Вы не исполните ордер (не переведете токен пользователю), то вы лишаетесь этого депозита, и он отправляется покупателю как компенсация.

В основном, я использую Kucoin Pre-Market только в 2ух случаях:

• Я понимаю, что прайс на площадке достаточно занижен, и проект может принести больший профит, тогда я покупаю именно тут.
• Я понимаю, что прайс слишком завышен для проекта и скорее всего, он будет стоить меньше, — тогда я продаю тут.

Из плюсов платформы, могу выделить следующие вещи:

• Большое кол-во пользователей со всего мира.
• Удобный и понятный интерфейс, где видно все текущие позиции.
• Открытая история сделок, которая даёт лучше понять, по какому прайсу торгуют именно тут.

Из минусов:

• Не регулируемый процент секьюрити депозита (Я не всегда хочу или могу оставить деп. именно 100%).
• Необходимость пройти KYC на бирже.
• Возможность влияния биржи на историю покупок и продажи (Никто же этого не проверит...).

Децентрализованные пре-маркеты: Whales.market

Дропы $JUP, $PYTH, $JITO и других долгожданных токенов возродили нишу OTC-торговли напрямую в блокчейне, и это случилось как раз на SOL.

Whales.Market — это гибрид всех указанных OTC моделей в едином комплексе решений, ориентированных полностью на внебиржевую торговлю на основе DeFi.

Ключевые функции:

Pre-Market

Это облаченный в смарт-контракты OTC-процесс торговли пре-дропами, а именно (на момент написания статьи) через него прошли:

Иными словами, сервис становится автоматизированным и, что особенно важно, децентрализованным мерчантом между продавцом и покупателем любого возможного актива.

OTC-Market

Любой возможный актив, от тех же токенов до NFT. В данный момент рассматривается только на Solana, TBA запуск Ethereum сектора.

Points Market

Самое интересное — HyperLiquid, EigenLayer, Friend.Tech и особенно Magic Eden предлагают активы в виде поинтов их существующих стимулов для сообщества, которым и тут нашелся способ для перепродажи.

Заключительные мысли

Ниша пре-маркетов только начала набирать обороты в сфере технологий. Теперь стало значительно проще купить или продать активы до их официального запуска и появления на биржах, что стало возможным благодаря растущему спросу на внебиржевой рынок (OTC), который, по сути, является "Папой" для всех пре-маркетов.

На данный момент мы наблюдаем появление множества perp Dex'ов, среди которых особо выделяются AEVO и Hyperliquid. Встает вопрос, что еще можно изобрести в формате постоянной торговли, чтобы дать дополнительный толчок развитию подобных проектов...

Особенно интересным представляется Whales.Market, который на фоне популярности Соланы смог адаптировать все ключевые элементы ниши и объединить их на одном сайте. Для них остается лишь задача активно заниматься маркетингом и продолжать расширять свое присутствие в других сетях, что они и делают.

Цель данной статьи - предоставить новичкам условно-глубокое понимание отрасли, чтобы они могли легко ориентироваться в новых для них концепциях и использовать доступные инструменты для максимизации своей выгоды. Надеюсь, что статья оказалась полезной и для более опытных участников рынка, которые смогли найти здесь что-то новое и интересное для себя.

Ресурсы

• Telegram канал автора статьи
• Реферальная ссылка на AEVO
• Реферальная ссылка на Hyperliquid
• Реферальная ссылка на Whales.Market
• Ссылка на KuCoin Pre-Market
• Ссылки на EXAVERSE: Discord 1 | Discord 2 (На свой страх и риск)
• Ссылки на Taverna: OTC | Merchant | Discord (На свой страх и риск)