Персональный доход (Personal Income) и что это такое?

Отчет о личных доходах и расходах (или отчет о личном потреблении) включает данные, собранные Бюро экономического анализа (BEA), которые отображают доходы и расходы потребителей. К сожалению, эти два понятия настолько взаимосвязаны между собой, что разбирать их по отдельности было бы попросту неправильно. Так что, в этой статье мы также притронемся к теме расходов, хоть и не будем погружаться в нее полностью

И так, личный доход представляет собой сумму доходов, полученных физическими лицами из всех источников в США; Личные расходы в свою очередь охватывают покупки долговечных (товаров длительного пользования), недолговечных товаров и услуг потребителями в США. Эти данные помогают понять поведение потребителей, их сберегательную активность и общую экономическую ситуацию в стране. И расходы и доходы составляют большую часть ВВП, поэтому то они и неотделимы друг от друга.

Ключевые пункты:

Отчет о личных доходах и расходах выпускается ежемесячно Бюро экономического анализа и показывает доходы, расходы и сбережения потребителей.
Потребительские расходы являются важным индикатором спроса на продукцию бизнеса и составляют значительную долю ВВП США, поэтому данный отчет являеться одним из важнейших во всей экономике.
Изменения в соотношении доходов, расходов и сбережений могут предоставить важные указания на текущие и будущие экономические тенденции в стране.

Зачем нам отчет о PI (личные доходы) и Outlays (расходы)

Как нам оценить силу потребительского сектора? Просто прочитайте этот отчет и все будет ясно. Почему спросите вы? Ответ довольно прост: поскольку потребительские расходы составляют значительную часть ВВП страны, оценка тенденций в доходах и расходах крайне важна для инвесторов, так как это дает им (и нам) представление о совокупном спросе*.

Отчет также помогает инвесторам определить, в какие компании инвестировать, анализируя, тратят ли потребители деньги на долговечные, недолговечные товары или услуги.

Компоненты отчета о личных доходах и расходах

Основные элементы отчета BEA включают личный доход, располагаемый личный доход (DPI (Disposable personal income) - доход после уплаты налогов) и личные потребительские расходы. Разница между доходами и расходами может быть интерпретирована как валовые сбережения потребителей, которые могут быть сохранены в виде наличных или инвестированы.

Сбережения (Savings) = Располагаемый личный доход−Личные расходы

BEA также публикует данные, разбивающие эти категории на различные виды доходов, такие как заработная плата, оклады, полученные проценты и льготы для ветеранов. Данные о личных потребительских расходах (PCE)* доступны для широкого спектра товаров и услуг. Все данные представлены в текущих и реальных (с поправкой на инфляцию) долларах.

Увеличение расходов и доходов

С ростом доходов и расходов фондовые рынки обычно реагируют положительно из-за предполагаемого увеличения корпоративной прибыли. Однако рост потребительского спроса может привести к инфляции заработной платы и цен, что негативно сказывается на рынках облигаций.

Большое месячное увеличение доходов и расходов может вызвать падение цен на облигации и рост доходностей и процентных ставок на основе инфляционных ожиданий и обеспокоенности инвесторов по поводу ужесточения денежно-кредитной политики ФРС.

В июле 2023 года отчет BEA показал увеличение личных доходов на 0,2% в месячном исчислении, что составило 45 миллиардов долларов. Это отражало уменьшение социальных выплат.

Рост расходов без соответствующего увеличения доходов указывает на снижение уровня сбережений, что может означать, что потребители используют сбережения для финансирования текущих покупок. Такая ситуация обычно обратима в последующие месяцы и предполагает, что расходы снизятся в будущем для восстановления сбережений.

С другой стороны, рост сбережений указывает на то, что потребители либо копят на будущие покупки, либо ожидают увеличения экономической неопределенности и повышают свои ликвидные предпочтения.

Различия между национальным доходом и личным доходом

Национальный доход – это общий доход, полученный резидентами страны (включая предприятия и частных лиц) за определенный период времени. Включает доходы, полученные как внутри страны, так и за её пределами. А личный доход — это весь доход, который получает человек, включая заработную плату, чаевые, доходы от процентов и тд.

Влияние на DXY и макроэкономические индикаторы

Личные доходы и расходы оказывают значительное влияние на индекс доллара США (DXY). Рост личных доходов и расходов может указывать на укрепление экономики США, что обычно приводит к укреплению доллара. Повышение потребительских расходов, как индикатора экономической активности, может повысить доверие инвесторов к доллару, что в свою очередь, приведет к росту DXY. Однако, если увеличение расходов связано с инфляцией, это может вызвать опасения по поводу ужесточения монетарной политики Федеральной резервной системы, что также повлияет на динамику доллара.

Влияние на макроэкономические индикаторы:

Валовой внутренний продукт (ВВП): Поскольку потребительские расходы составляют значительную часть ВВП, данные о личных расходах напрямую влияют на показатели экономического роста. Увеличение расходов способствует росту ВВП, тогда как их снижение может указывать на замедление экономики.
Инфляция: Увеличение расходов, особенно при стагнации доходов, может привести к инфляционному давлению. Это связано с повышением спроса на товары и услуги, что может подтолкнуть цены вверх.
Процентные ставки: Данные о личных доходах и расходах могут влиять на решения Федеральной резервной системы по процентным ставкам. Если рост расходов способствует инфляции, ФРС может рассмотреть возможность повышения ставок для сдерживания инфляционного давления.
Уровень безработицы: Рост расходов может стимулировать экономическую активность, что в свою очередь может способствовать снижению уровня безработицы, так как фирмы будут стремиться увеличить производство и нанимать больше работников.

Как развивались PI и PCE за последние десятилетия:

Заключение

Отчет BEA о личных доходах и расходах позволяет политикам, экономистам и другим заинтересованным сторонам оценивать состояние личных доходов и расходов в экономике, принимать решения на основе этой информации и прогнозировать экономические тенденции. Понимание этих данных также критически важно для анализа динамики DXY и других макроэкономических индикаторов.

1*. Совокупный спрос (AD) — это общая сумма спроса на товары и услуги в экономике за определенный период времени. Он определяется суммой потребительских расходов (C), инвестиций (I), государственных расходов (G) и чистого экспорта (X (Экспорт)-M (Импорт)) . Его формула: AD = C + I + G + ( X - M). Изменение в AD оказывают прямое влияние на уровень цен (инфляцию) и ВВП, а это в свою очередь определяет политику ЦБ и соответственно всю экономическую ситуацию в целом.

2*. Статья по PCE https://teletype.in/@dawglife/x4WSjfyUmqG