Как первая волна COVID-19 повлияла на благосостояние людей по всему миру?

Пандемия 2020 г. спровоцировала рецессию, которая привела к резкому скачку безработицы по всему миру. Удивительно, но благосостояние домохозяйств во время первой волны заболеваемости практически не пострадало. В своем исследовании аналитики Credit Suisse выяснили, что именно поддерживало домашние хозяйства в хорошей форме и кто пострадал от пандемии больше всего.

2019 год был хорошим годом с точки зрения создания капитала. Общий объем мирового богатства вырос на 36,3 трлн. долл. США, а объем богатства в расчете на одного взрослого человека увеличился на 8,5% по сравнению с 2018 годом. Это помогло смягчить удар, вызванный пандемией COVID-19. Несмотря на глубокую коррекцию фондовых рынков весной, уровень благосостояния домохозяйств сейчас находится выше уровня, зафиксированного в начале года. Свою роль сыграли обширные государственные программы поддержки, а также низкие процентные ставки.

Почему благосостояние домашних хозяйств было настолько устойчивым к шоку пандемии?

1. Ограниченное потребление. Жесткие ограничительные меры, напрямую снижающие уровень потребления, количество развлечений и путешествий привели к незапланированным сбережениям и меньшему, чем ожидалось, росту задолженности домашних хозяйств.
2. Низкие процентные ставки и льготные условия кредитования. Пандемия и ограничительные меры ускорили тенденцию переходу на удаленную работу. Это активизировало рынок недвижимости в нескольких регионах и привело к росту спроса на более крупную недвижимость за пределами городов.
3. Экономическая поддержка со стороны правительств. Правительства по всему миру перечислили триллионы долларов домашним хозяйствам через программы поддержки, хотя и в разной степени. Это позволило многим домашним хозяйствам сохранить свои сбережения и не брать на себя долги.
4. Меры поддержки трудоустройства. Финансовая поддержка со стороны государств в виде выплат заработной платы тем работодателям, которые были вынуждены временно закрыть или ограничить свою деятельность, позволила предприятиям избежать закрытия и дольше держать работников в штате.

Тем не менее, к этим наблюдениям следует относиться с осторожностью. Как сообщают аналитики Credit Suisse, меры поддержки могут скрывать реальное влияние COVID-19 на благосостояние домохозяйств. Опубликованные данные Credit Suisse по изменению благосостояния домашних хозяйств в зависимости от региона представлена на графике 1.

Основываясь на приведенных данных, можно сделать однозначный вывод: Китай показал себя заметно лучше других регионов, в т.ч. стран развивающихся рынков. Это отражается и на фондовых индексах. Сравним, например, доходность FXCN и индекса Латинской Америки (MSCI Emerging Markets Latin America Index). Результаты сравнения представлены на графике 2.

Таким образом, инвесторы, владеющие FXCN и сделавшие ставку на Китай как лидера развивающихся рынков, смогли заработать за счет стабильной макроэкономической ситуации в стране, в т.ч. благодаря росту благосостояния домохозяйств.