Goldman Sachs: обзор экономической ситуации в США и в мире (часть 1)

Пока на рынке вновь нарастает страх, аналитики Goldman Sachs опубликовали очередной обзор экономической ситуации в США и в мире и познакомили инвесторов со своим взглядом на ситуацию. Обзор не размещался публично, но был изучен нашей аналитической командой.

Основные выводы обзора Goldman Sachs:

  • Вакцинация работает. Это особенно заметно при сравнении США и Израиля, где несмотря на высокое число заразившихся новым вариантом вируса уровень госпитализации в два раза ниже, чем во время второй волны заболеваемости. Статистика по смертности от COVID-19 и госпитализации среди вакцинированных выглядит крайне обнадеживающей – всего лишь 0,001% и 0,006% от числа вакцинированных сталкиваются со смертью или тяжелым течением болезни соответственно.
  • Доходы компаний в первом полугодии 2021 года существенно превысили ожидания рынка, оказавшись на 25% лучше, чем за аналогичный период до пандемии.
  • В мае 2021 года оптимистичный прогноз динамики американского рынка предполагал, что с вероятностью 30% мы увидим S&P 500 на уровне 4500 на конец года. С учетом более сильных результатов, оптимистичный сценарий стал для GS базовым.

Прогноз Goldman Sachs:

  • Базовый сценарий – S&P 500 в диапазоне 4450–4550 в конце года (пересмотр с 4100–4200), и полная доходность рынка за год на уровне 21%. В терминах FXUS – базовый сценарий в диапазоне 81,7-83,5 долларов США, полная доходность 21% или 82,2 доллара США (данные взяты на 4 января 2021 года).
  • Оптимистичный сценарий по S&P 500 – 4900 (вероятность 25%) и негативный – 4000. В терминах FXUS – оптимистичный сценарий в 89,9 доллара США с 25% вероятностью (+48% от текущего уровня) и негативный в 73,4 доллара США (+21% от текущего уровня).
  • Принимая во внимание прогнозы и вероятности их реализации, можно ожидать, что с вероятностью 90% уровень индекса S&P 500 и котировки FXUS будут выше текущего уровня.

Совет GS своим клиентам также остается прежним – сохраняйте аллокацию в рынок акций, т.к. с вероятностью около 87% вы получите положительную доходность и скорее заработаете, чем потеряете на своих инвестициях в акции. Этому, естественно, будет способствовать продолжающаяся экономическая экспансия.