Какой бэкграунд нужен, чтобы попасть в инвестиционный бизнес?

Инвестиции – один из самых интересных видов бизнеса. Так считает и Алексей Тишаков, менеджер по инвестициям VTB Сapital, который уже давно занимается инвестициями, в том числе и своих личных сбережений. В своем интервью он рассказал нам о том, какие сложности возникают в этом бизнесе и о том, почему ему нравится этим заниматься.

FE: Расскажите немного о себе, какое образование получили, почему МГИМО? Почему решили связать свою карьеру с инвестициями?

Библиотека инвестора: семь бестселлеров Как оценивается эффективность инвестбанкира? Опыт в инвестициях учит думать на перспективу

АТ: Я окончил факультет Международных экономических отношений МГИМО, с фокусом на информационные технологии. Ещё в начале первого года обучения мне удалось познакомиться со студентами последних курсов, которым к тому моменту удалось получить позицию стажеров / аналитиков в инвестиционных банках (VTB Capital, ING) и консалтинговых компаниях (KPMG), и которые обладали уникальными аналитическими знаниями. На втором курсе я стал президентом Бизнес-клуба МГИМО, в рамках которого мы организовали ряд бизнес-тренингов и кейс-стади от ведущих инвестиционных банков и консалтинговывх компаний (включающих Goldman Sachs, Credit Suisse, McKinsey и KPMG). На втором курсе я получил оффер на позицию стажёра в Московский офис Credit Suisse (департамент Private Banking), а в конце третьего курса перешёл в департамент инвестиционного банка в VTB Capital, в котором к середине четвёртого курса получил оффер аналитика. Однако, я принял решение вместо аналитика в VTB Capital поработать стажёром в инвестиционном департаменте Goldman Sachs, после которого я перешёл на позицию аналитика в BofAML.

FE: Изначально в Вашей карьере были инвестиционные компании (Bank of America Merrill Lynch, QInvest LLC), чем Вас привлекают инвестиции? Расскажите, почему Вы выбрали именно VTB Capital? Почему именно этот банк?

АТ: Инвестиции — один из наиболее интересных видов бизнеса, ключевым фокусом которого является глубокий анализ компаний различных секторов, включая их первоначальную бизнес-идею, команду основателей и менеджмента, исторические и прогнозные финансовые данные, долгосрочный бизнес-план и т.д.

VTB Capital — крупнейшая инвестиционная компания в России, включающая в себя такие подразделения бизнеса, как Investment Banking, Asset Management, Research и т.д. Также, одним из департаментов VTB Capital является Private Equity and Special Situations (PESS), один из сильнейших PE-фондов в России с объемом активов более 2 млрд долларов, куда входят собственный капитал Банка и значительный объем капитала соинвесторов, известных глобальных институциональных инвесторов и фондов национального благосостояния (TPG, Goldman Sachs ESSG, Macquarie, EBRD и пр.). За 2009–2019 гг. данный департамент осуществил множество PE-сделок, включая 3 IPO сделки (EPAM, Luxoft, Lenta), продажу World Class суверенному фонду Mubadala, приобретение Russ Outdoor и Burger King Russia.

FE: Какое образование и какой опыт работы выдвигался кандидату при устройстве на работу? Совпал ли ваш личный бэкграунд с требованиями в вакансии?

АТ: Типично в Private Equity фонды (в США и Великобритания) нанимают сотрудников из топовых инвестиционных банков (Goldman Sachs, Morgan Stanley, J.P. Morgan, BofAML) и консалтинговых компаний (McKinsey, Bain, BCG), имеющих топовое экономическое (в основном), а также математическое, физическое или (иногда) гуманитарное образование. В России Private Equity фонды, в целом, набирают сотрудников примерно таким же образом. Мой бэкграунд к счастью совпал с требованием PESS департамента VTB Capital, который преимущественно нанимает людей из топовых западных инвестиционных банков.

FE: Какие были сложности при устройстве на работу? Какие тесты пришлось решать на собеседовании? Насколько легко далось интервью? Есть какие-то моменты, которые особенно запомнились? Что могли бы посоветовать тем, кто только собирается устраиваться к вам в компанию?

АТ: Собеседование в департамент PESS VTB Capital состояло из трёх этапов:

1) one-on-one интервью с директорами, старшими директорами и партнерами;

2) подготовка детального кейс-стади и его презентация директорам;

3) собеседование с основателем и главой департамента Тимоти Демченко.

Ключевой сложностью во время интервью были вопросы касательно потенциальных компаний / индустрий для инвестиций, детализированный процесс поднятия денежных средств для новых инвестиций, а также brain teasers. В остальном интервью далось достаточно легко, а общение с командой PESS принесло большое удовольствие. Особенно запомнилось общение с Тимоти Демченко, который является едва ли не наиболее сильным Private Equity инвестором и который уже совершил наибольшее количество сделок IPO в России. Главный совет тем, кто собирается проходить собеседование в компанию на младшие позиции (помимо подготовки к типичному собеседованию в топовые инвестиционные банки): детальное описание ~3 компаний / индустрий, в которые вы бы рекомендовали проинвестировать, учитывая дальнейшую возможность выхода.

FE: Расскажите, какими проектами занимается Ваш банк? Какие задачи решаете лично Вы? В каких сделках Вам лично приходилось принимать участие? Были ли какие-то особенно интересные?

АТ: Департамент PESS VTB Capital занимается прямыми инвестициями и специальными проектами. Текущий портфель PESS состоит из привлекательных инвестиций в ряд секторов, включая ритейл (Магнит, Fix Price), медиа (Russ Outdoor), потребительский сектор (Burger King, KFC) и пр. Департамент инвестирует как в миноритарные, так и в контрольные пакеты акций, выход из проектов осуществляется через открытое размещение акций на фондовом рынке (IPO) или продажи, как правило, через 3–5 лет. Я отвечаю за менеджмент нескольких портфельных компаний (Магнит, Russ Outdoor, IrriCo), а также за процесс совершения новых инвестиций (обсуждение потенциальной сделки с компанией и ее продавцами, подготовка детальных инвестиционных материалов, работа с юристами и т.д.). Одна из интересных сделок, в организации, структурировании и закрытии которой я принимал активное участие, это продажа доли ВТБ в компании World Class (сеть фитнес-клубов) консорциуму инвесторов в составе Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) и Mubadala Investment Company из Абу-Даби, а также других ведущих ближневосточных инвестиционных фондов.

FE: Какие перспективы развития есть у вас лично в компании?

АТ: В перспективы развития взводит дальнейшая работа над существующими активами, работа над потенциальными новыми инвестициями, а также повышение до следующего грейда (при условии прохождения необходимых требований).

FE: Опишите среднестатистический портрет клиента Вашего фонда. Как выстраивается взаимодействие с Вашими клиентами? Чего они хотят получить от сотрудничества и что Вы можете им предложить?

АТ: Среднестатистический портрет компании, которую мы рассматриваем в качестве потенциального кандидата на получение инвестиции:

1) большой размер рынка, на котором работает компания;

2) эффективная unit-экономика (к примеру, LTV должен быть выше CAC);

3) успешная команда (фаундер компании должен быть высоко мотивирован развитием компании за счёт того, что вложил в неё большую часть своих сбережений и владеет мажоритарной долей). Взаимодействие с клиентами выстраивается за счет постоянного контакта, а также регулярной помощи в плане развития.

FE: А какие Вы могли бы дать рекомендации по управлению личными финансами? Например, сколько надо откладывать ежемесячно (ежегодно) от своего дохода? Как правильно распределять финансы?

АТ: Выбор механизма управления личными финансами в первую очередь зависит от фундаментальных целей касательно сбережения денежных средств (т.е. есть ли цель просто сбережения имеющихся денежных средств с ростом на уровне инфляции, или цель состоит в существенном заработке, при риске снижения стоимости или потере активов). В первом случае в качестве типичного инвестиционного плана можно использовать инвестиционный пакет суверенных фондов (преимущество составляют денежные средства и облигации, за которыми идут инвестиции в акции публичных компаний, Private Equity и Venture Capital). Во втором случае инвесторы существенно рискуют собственными свободными денежными средствами, инвестируя большую часть в акции публичных компаний, непубличных компаний (Private Equity) и стартапов (Venture Capital). При этом, для дополнительного накопления денежных средств для инвестиций, помимо бонусов, необходимо копить ~30% от своей ежемесячной заработной платы.

FE: Инвестируете ли Вы свои личные деньги куда-либо? В вашем профиле значатся До-до Пицца и Instamart.ru, есть еще какие-то проекты, в которые Вы инвестируете?

Да, я стараюсь инвестировать в частные компании с достаточно высокой возможностью выхода через IPO (например Dodo Pizza), продажу стратегическом инвесторам (Instamart, PapaJobs), а также ICO (Telegram).

FE: Что является основной трудностью у инвесторов? Какие трудности возникают у Ваших клиентов?

АТ: Основная трудность — полное списание проинвестированных денежных средств (в случае, к примеру, ликвидации компании), а также сокращение стоимости компании с проинвестированными денежными средствами.

FE: Расскажите о своем самом большом достижении в инвестициях. Чем Вы лично довольны больше всего?

АТ: Больше всего доволен инвестициями в Instamart и Dodo Pizza, компании высокого класса, стоимость которых уже выросла более чем в 2 раза.