Великая передача богатства: кто получит триллионы наследства? Finomenal
Пока мы обсуждаем инфляцию, стоимость квартир и пытаемся понять, как самостоятельно накопить первый серьёзный капитал, в мировой экономике уже начался процесс совершенно другого масштаба.
В ближайшие десятилетия огромное количество недвижимости, акций, бизнеса и накоплений просто сменит владельцев, потому что поколение, которое создавало и покупало эти активы на протяжении последних сорока-пятидесяти лет, постепенно будет передавать их своим детям и внукам.
Экономисты уже называют этот процесс Великой передачей богатства — Great Wealth Transfer, и масштаб действительно соответствует названию.
По оценке Cerulli Associates, только в США до 2048 года из рук в руки может перейти около $124 трлн, из которых примерно $105 трлн достанутся наследникам, а ещё около $18 трлн уйдут на благотворительность. Почти $100 трлн при этом должны передать бэби-бумеры и более старшие поколения.
Откуда вообще взялись такие деньги?
Чтобы понять происходящее, достаточно посмотреть на то, чем владеет старшее поколение. Многие из этих людей покупали дома несколько десятилетий назад, годами пополняли пенсионные счета, инвестировали в фондовый рынок, создавали компании и просто оказались владельцами активов в период их колоссального роста.
Человеку совершенно необязательно было самому заработать несколько миллионов долларов, чтобы к старости стать миллионером.
Дом, купленный много лет назад за относительно скромные деньги, мог подорожать в несколько раз, инвестиционный портфель рос вместе с рынком, а небольшая компания за десятилетия превращалась в полноценный семейный бизнес.
Сегодня совокупное состояние американских домохозяйств уже составляет около $183 трлн, причём почти $49 трлн приходится только на собственное жильё, а почти $65 трлн — на акции, которыми семьи владеют напрямую или через различные фонды.
И теперь значительная часть этого огромного капитала постепенно начинает переходить следующему поколению.
Но триллионы поделят совсем не поровну
Именно здесь история становится намного интереснее, потому что Великая передача богатства вовсе не означает, что каждому миллениалу внезапно достанется дом и несколько сотен тысяч долларов на брокерском счёте.
Более половины всей прогнозируемой передачи капитала — около $62 трлн — должно прийти от обеспеченных и сверхобеспеченных семей, которые составляют всего около 2% американских домохозяйств.
Поэтому огромное наследство, скорее всего, не уменьшит существующий имущественный разрыв, а в некоторых случаях способно сделать его ещё заметнее.
Представьте двух людей тридцати лет. Они окончили похожие университеты, работают примерно на одинаковых должностях, получают сопоставимую зарплату и сегодня могут считать себя представителями одного и того же среднего класса. Но через пятнадцать лет один получает от родителей дом, инвестиционный портфель и долю в семейном бизнесе, а второй продолжает строить всё с нуля.
Их зарплаты по-прежнему могут отличаться совсем немного, но их финансовое положение уже будет несопоставимым.
Наследство становится новым стартовым капиталом
Самое интересное заключается в том, что влияние семейного капитала начинает проявляться задолго до того, как кто-либо получает наследство официально. Родители помогают внести первоначальный взнос за жильё, оплачивают образование, дают деньги на открытие бизнеса или просто позволяют ребёнку несколько лет спокойно строить карьеру, не думая о том, чем платить за квартиру в следующем месяце.
Свежая оценка Visa хорошо показывает этот эффект: среди американских миллениалов, которые уже владеют жильём, примерно каждый четвёртый получил помощь родителей с первоначальным взносом. Причём исследователи отмечают, что передача богатства происходит уже сейчас — старшее поколение всё чаще начинает делиться капиталом при жизни, а не оставляет всё исключительно в наследство.
Получается довольно необычная ситуация: два человека могут одинаково хорошо работать и одинаково разумно распоряжаться зарплатой, но один начинает строить капитал с нуля, а другой получает первые несколько ступенек лестницы от предыдущего поколения.
В России эта история будет выглядеть иначе
Российская модель семейного капитала исторически устроена по-другому. У нас гораздо реже встречаются огромные пенсионные и инвестиционные портфели американского типа, зато для многих семей главным активом остаётся недвижимость.
Поэтому российская версия Великой передачи богатства вполне может выглядеть гораздо прозаичнее: квартира родителей, бабушкина квартира, дача, земельный участок, автомобиль и накопления на банковском вкладе.
В Москве или Санкт-Петербурге даже одна квартира, приобретённая семьёй десятилетия назад, сегодня сама по себе может представлять серьёзный капитал.
И здесь работает тот же принцип: человек, которому достаётся недвижимость, начинает следующий этап жизни совсем с другой позиции, чем человек, которому приходится самостоятельно покупать квартиру и десятилетиями выплачивать ипотеку.
Получить состояние — ещё не значит его сохранить
Есть, впрочем, одна важная деталь, о которой легко забыть за разговорами о триллионах. Наследство само по себе не гарантирует богатства, потому что капитал можно не только получить, но и довольно быстро потерять.
Квартиру можно продать и постепенно потратить деньги, бизнес — развалить, инвестиционный портфель — превратить в набор случайных спекуляций. Поэтому настоящая разница между просто состоятельной семьёй и семьёй с капиталом на несколько поколений заключается не только в количестве денег, но и в способности сохранить систему, которая эти деньги создаёт.
Именно поэтому крупные состояния обычно состоят не из одного актива, а из целой конструкции: недвижимости, бизнеса, ценных бумаг, денежных резервов и других инструментов, распределённых так, чтобы неудача в одном месте не уничтожила всё остальное.
А что делать тем, кому наследство не достанется?
Наверное, это самый полезный вопрос во всей этой истории, потому что невозможно выбрать семью, в которой ты родился, зато вполне возможно решить, что останется после тебя.
Если одним людям стартовый капитал достанется от предыдущего поколения, остальным придётся стать тем самым первым поколением, которое его создаст. И речь совсем не обязательно идёт о миллионах долларов: сначала это может быть собственное жильё, небольшой инвестиционный портфель, доля в бизнесе, накопления или любой другой актив, который со временем перестаёт зависеть исключительно от количества отработанных часов.
В этом смысле Великая передача богатства — это не столько история о невероятно богатых американских наследниках, сколько напоминание о простой вещи: однажды почти всё, чем мы владеем, тоже станет чьим-то наследством.
Вместо вывода
В ближайшие десятилетия мир увидит одну из крупнейших передач частного капитала в современной истории, но гораздо интереснее самой цифры в $124 трлн то, как она изменит следующее поколение.
Для одних наследство станет квартирой, для других — инвестиционным портфелем или семейным бизнесом, а кому-то придётся начинать практически с чистого листа.
Поэтому строить собственный капитал имеет смысл задолго до того, как появятся действительно большие деньги, постепенно распределяя накопления между разными активами, валютами и финансовыми инструментами.
Одним из элементов такой системы может стать и зарубежный банковский счёт с картой — дополнительная финансовая инфраструктура в другой юрисдикции, которая позволяет не держать все возможности внутри одного банка и одной финансовой системы.