Разумные инвестиции
Мы выбрали наиболее интересные для инвесторов акции компаний, связанных со сферой досуга
Апсайды и котировки представлены на 2 июня
United Airlines Holdings (UAL) – материнская структура United Airlines, одного из ведущих авиаперевозчиков в мире. По данным FactSet, United Airlines и аффилированные с ней компании, работающие по контрактной модели, представляют собой крупнейшую в мире сеть по показателю ASM (доступные кресло-мили). Благодаря активной экспансии на международных направлениях менеджмент усиливает фокус на премиальных продуктах, спрос демонстрирует стабильное повышение. Рост в этом сегменте заметно опережает восстановление бюджетного подразделения авиаперевозчика. Реализуемая стратегия способствует повышению его рентабельности.
Pinterest (PINS) – онлайн-платформа для визуального поиска с пространством для самовыражения, планирования проектов и создания уникального контента. Выбранная модель обеспечивает этому ресурсу привлекательность для творческих личностей и брендов. Компания демонстрирует устойчивое увеличение доходов, активно проводит монетизацию. Прогноз среднегодового роста выручки закладывает его в диапазоне 13–15% при повышении операционной маржи c 5% до 15% к 2028 году. Pinterest активно инвестирует в развитие, а значимый для ее доходов рынок онлайн-рекламы не подвержен серьезным рискам тарифной политики США.
VICI Properties (VICI) – американский фонд недвижимости (REIT), один из крупнейших владельцев объектов в сфере гостиничного и развлекательного бизнеса. В собственности компании отели, гольф-поля, досуговая инфраструктура. Основная часть активов сдана в аренду по долгосрочным контрактам, что обеспечивает эмитенту предсказуемый денежный поток и снижает его операционные риски. Долговая нагрузка остается умеренной (примерно 39% от активов). За счет эффективной бизнес-модели, устойчивого роста показателей и дивидендной доходности выше 5% VICI является привлекательным инструментом для долгосрочных инвесторов, ориентированных на стабильный доход.
Adobe (ADBE) – крупнейший и наиболее востребованный в мире разработчик программного обеспечения для графического и веб-дизайна, а также для разнообразной полиграфической продукции. Бизнес компании стабильно развивается, она активно инвестирует в генеративный ИИ, интегрируя эти решения в продукты Creative Cloud и Firefly. Мультипликаторы компании выглядят привлекательными: по форвардному P/E (цена к ожидаемой прибыли) Adobe оценивается в 18,6х. Прогнозируемый средний рост прибыли на акцию на следующие три года превышает 10%. Текущая коррекция в бумагах ADBE предоставляет интересную возможность для долгосрочных инвестиций.
The Walt Disney Company (DIS) успешно отчиталась за II финансовый квартал. Основным драйвером роста прибыли корпорации остаются тематические парки и курорты. Интеграция стримингового сегмента усиливает монетизацию франшиз за пределами кинотеатров. Использование модели Direct-to-Consumer обеспечивает устойчивую прибыльность. Этому же способствует диверсификация бизнеса. Восстановление свободного денежного потока и завершение начавшейся в период пандемии трансформации бизнеса позволили Disney стабилизировать операционную эффективность. Все это повышает инвестиционную привлекательность акций DIS и потенциал их роста.
Live Nation Entertainment (LYV) продолжит улучшать финансовые показатели за счет активизации продаж билетов, рекордной отложенной выручки и уверенной географической экспансии. Хотя выручка компании в I квартале снизилась, ее маржинальность повысилась. 85% доходов от рекламно-спонсорской деятельности на текущий год уже законтрактовано, что обеспечивает устойчивость бизнеса. Потенциал монетизации усиливается благодаря расширению сети собственных площадок. В 2025 году охват аудитории за счет этого вырастет на 2–3 млн. Все перечисленные факторы создают для акций LYV высокую привлекательность для средне- и долгосрочных инвестиций.
Take-Two Interactive Software (TTWO) остается недооцененной, хотя ее акции обновили максимумы после анонса премьеры GTA 6, продажи которой обещают взрывной рост прибыли. В планах компании выпуск продолжения и других культовых серий, что позволяет прогнозировать рекордные объемы их предпродаж. Среди рисков для эмитента высокие операционные расходы и слабость мобильного сегмента. Устойчивость бизнеса Take-Two обеспечивает повышение цифровых доходов и эффективный менеджмент. С учетом умеренных оценок по мультипликаторам, уникальной линейки игр и оптимистичных прогнозов прибыли акции TTWO сохраняют значительный потенциал роста.
Planet Fitness (PLNT) c момента IPO подорожала более чем на 500%. В умеренно консервативных прогнозах на 2025 год заложено повышение выручки до $3 млрд при скорректированной EBITDA $1,2 млрд и двузначной доходности акций. Это будет достигнуто путем увеличения рентабельности капитала и международной экспансии. Спрос на услуги компании и доля премиальных подписок остаются высокими. Бизнес успешно адаптируется к инфляции и изменениям регулирования, доказывая устойчивость к внешним шокам. Среди рисков влияние импортных тарифов и замедление расширения сети. Тем не менее у акций PLNT сохраняется потенциал для долгосрочного роста.