Кошелек будущего
Почему создание цифровых нацвалют превращается в глобальный тренд
В октябре 2020 года Центральный банк Багамских островов представил собственную цифровую валюту Sand Dollar. Тогда это казалось любопытным локальным экспериментом. Между тем всего за несколько лет государственная цифровая валюта (CBDC) перестала восприниматься как нечто экзотическое и заинтересовала почти все ведущие страны и валютные альянсы.
По данным Atlantic Council, свыше 130 государств, формирующих в общей сложности 98% мирового ВВП, работают над выпуском собственных цифровых валют. Из этого числа 49 стран находятся на стадии пилотных проектов, а около десятка полностью интегрировали новый платежный инструмент в свою финансовую систему.
Игра в монополию
CBDC выпускает центральный банк страны, они полностью обеспечены государственными обязательствами. По сути, это те же нацвалюты, но существующие исключительно в электронном виде. В отличие от биткоина и его аналогов, CBDC не подвержены резким колебаниям курса, что делает их более пригодными для массового использования.
В чем еще государства видят преимущества CBDC перед традиционными валютами? Во-первых, «цифра» позволяет сэкономить. Печать банкнот, чеканка монет, транспортировка наличных, а также содержание терминалов и расчетных центров обходятся дорого. В исследовании Банка международных расчетов (BIS) отмечается, что переход на цифровую валюту способен сократить издержки на обработку платежей приблизительно на 50%. Стоимость международных переводов снизится до 1% от пересылаемой суммы против 2% в Европе и около 7% в среднем по Латинской Америке. Транзакция, которая сейчас может занимать до пяти дней, в случае использования цифровой валюты ускорится до нескольких секунд.
Во-вторых, CBDC обеспечивает прозрачность операций. Электронная форма денег фиксирует каждое их движение в распределенной базе данных, доступной регулятору в режиме реального времени. Это дает возможность быстрее отслеживать подозрительные операции, обнаруживать схемы вывода капитала и бороться с коррупцией более эффективно, чем при использовании анонимного наличного оборота. За счет этих свойств цифровых валют можно точнее планировать бюджет, поскольку государство получает почти мгновенную статистику по налогам и потребительской активности.
В-третьих, цифровая валюта расширяет для граждан доступ к финансовым услугам. Значительная часть населения Африки и Южной Азии не имеет банковских счетов, при том что сотовая связь и интернет здесь распространены достаточно широко. Для расчетов в CBDC жителям этих регионов достаточно установить на телефон приложение ЦБ и пополнять электронный кошелек разными способами, в том числе через уполномоченных. Для оплаты товара или услуги используется QR-код продавца или указывается адрес его кошелька.
На карте мира
Самым крупным и многообещающим проектом в сфере CBDC стал цифровой юань (e-CNY). В Китае запрещены торговля, майнинг и хранение криптовалют частными лицами. В то же время к концу 2024 года суммарный оборот операций с CBDC здесь превысил эквивалент $987 млрд, а количество владельцев виртуальных юаней достигло 260 млн. В e-CNY китайские госслужащие получают заработную плату, в нем номинированы социальные пособия. Электронный юань подключен к системе оплаты транспорта, а также к повседневным сервисам вроде такси и каршеринга в крупных городах. Чтобы сделать нововведение удобным для жителей и не растерять свою пользовательскую базу, популярные приложения Alipay и WeChat Pay поддерживают платежи в e-CNY. Параллельно Китай развивает международную инфраструктуру mBridge в сотрудничестве с Таиландом, ОАЭ, Гонконгом и Саудовской Аравией. Цель этого начинания – создать альтернативную SWIFT систему расчетов, в перспективе снизив зависимость от доллара.
Казахстан, запустивший пилотный проект цифрового тенге в конце 2023 года, сразу сделал ставку на удобство и интеграцию с привычными банковскими картами. В сотрудничестве с международной платежной системой Visa (V) была выпущена первая в мире пластиковая карта, баланс которой привязан напрямую к CBDC. Опыт Казахстана демонстрирует, что цифровые деньги могут быстро стать привычным и удобным для пользователей инструментом.
Для успешного запуска цифрового тенге необходима надежная, безопасная и независимая инфраструктура.
Freedom Cloud, подразделение Freedom Holding Corp. (FRHC), развивает в Казахстане сеть центров обработки данных (ЦОД) и готово предоставить их в качестве ключевых узлов для размещения компонентов национальной CBDC, включая частные облака, сервисы идентификации, API для финтех-продуктов и резервные площадки. Компания уже располагает семью действующими ЦОДами. Еще три таких проекта в крупных городах страны находятся в стадии реализации.
США в вопросе запуска CBDC занимают более осторожную позицию. Исследовательские группы Федеральной резервной системы сотрудничают с университетами и технологическими компаниями, чтобы проверить, способен ли цифровой доллар выдерживать миллионы операций в секунду и оставаться устойчивым к кибератакам. В рамках этой работы Федеральный резервный банк (ФРБ) Бостона совместно с Массачусетским технологическим институтом (MIT) запустили Project Hamilton, где моделируется розничная версия цифровой валюты. ФРБ Нью-Йорка курирует Project Cedar – эксперимент по оптовым расчетам между банками. Однако Конгресс пока выступает против массового внедрения CBDC из-за опасений вторжения в частную жизнь граждан и слежки за ними.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) активно продвигает проект цифрового евро, но сосредоточен прежде всего на создании необходимой для его запуска технической инфраструктуры и разработке законодательной базы. Цифровой евро рассматривается как способ усилить роль этой валюты в мировой торговле и сделать платежи внутри альянса устойчивее к внешним рискам. В еврозоне хотят, чтобы валюта работала даже без интернета. Еврокомиссия параллельно готовит законы по защите личных данных и предотвращению массового оттока денег из банков. В итоге появление цифрового евро усилит финансовую независимость и стабильность Европы.
Доля Sand Dollar в денежной массе на Багамах не превышает 1%, похожая ситуация в Нигерии и на Ямайке, где также запущены CBDC
Темная сторона CBDC
Тем не менее переход на государственные цифровые деньги несет не только выгоды. Если такая валюта станет массовой, часть граждан и компаний начнут переносить средства со счетов коммерческих банков в кошельки, которые ведет центральный банк. Поток депозитов ослабит ресурсную базу частных кредитных организаций, поднимет для них цену привлечения денег и усложнит привычные схемы кредитования.
Серьезная угроза связана с тем, что цифровая валюта может превратиться в удобный инструмент контроля за гражданами. Китайская практика уже демонстрирует, насколько жесткими могут быть такие механизмы. Местный регулятор установил ограниченные уровни анонимности и лимиты на неидентифицированные платежи, обязав пользователей проходить верификацию для операций выше определенных пороговых значений. Например, собственники цифрового юаня не могут иметь в кошельке остаток в сумме свыше 10 тыс. юаней (около $1,4 тыс.), если не предоставят свои биометрические данные. Раскрытие номера телефона является минимальным требованием для работы с цифровым юанем.
Прощай, SWIFT?
По оценке Международного валютного фонда, к 2030 году CBDC войдут в активный обиход 15–20 ведущих экономик мира, обеспечивая около 10–15% совокупного объема безналичных платежей.
Вероятнее всего, государственные цифровые деньги будут интегрированы в привычные мобильные кошельки, приложения онлайн-банков и пластиковые карты. В более широком масштабе новая технология изменит финансовый ландшафт: операции станут дешевле, переводы займут считаные секунды, а безопасность и прозрачность расчетов возрастут благодаря прямому участию в них центральных банков.
Повсеместное внедрение CBDC принесет выгоду компаниям, которые разрабатывают платежные платформы, цифровые кошельки, механизмы на основе данных биометрии, надежные облачные хранилища и эффективные решения для анализа транзакций.
Как ни странно, но ведущие платежные системы Visa (V) и Mastercard (MA) тоже могут оказаться в числе выгодоприобретателей за счет увеличения объемов транзакций и расширения клиентской базы. Среди компаний, создающих инфраструктуру для CBDC, выделяется Accenture (ACN), которая активно участвует в разработках, связанных со шведской e-krona и американским Digital Dollar, помогая центральным банкам внедрять блокчейн-технологии. Банкам, страховым компаниям и другим традиционным финансовым институтам придется серьезно пересмотреть свои бизнес-модели, чтобы удержать клиентов и сохранить конкурентоспособность в digital-среде.
Наконец, запуск масштабных проектов цифровых валют, прежде всего упомянутого выше китайского e-CNY, способен существенно изменить расстановку сил в мировой экономике. В частности, развитие таких платформ, как mBridge, создает альтернативный маршрут для трансграничных платежей без участия традиционных западных сетей. Это постепенно уменьшит спрос на американскую валюту и ослабит влияние тех финансовых институтов, которые контролируют систему SWIFT и ее аналоги.
CBDC больше, чем очередной этап технологической модернизации. Возможно, через десятилетие использование цифровых денег станет такой же обыденностью, какой сегодня является расчет по банковской карте.