Проблемы Поднебесной
Что не так с китайским экономическим чудом
Еще в 80-х годах прошлого века КНР была бедной аграрной страной, стоявшей на пороге гуманитарной катастрофы, а сегодня это вторая экономика планеты и локомотив мирового ВВП.
Однако в последнее время темпы развития Поднебесной замедляются, иностранные компании переносят свои производства в другие страны, а эксперты, предрекавшие Китаю мировое лидерство по размеру ВВП к 2030 году, теперь либо отдаляют реализацию своих прогнозов, либо вообще от них отказываются.
Неужели азиатской звезде суждено закатиться, так и не достигнув зенита? Попробуем разобраться.
Обыкновенное чудо
Экономический успех Китая — на самом деле обычная история превращения государства с низкими доходами граждан в страну средних доходов. Такой же путь раньше прошли Япония, Южная Корея и Тайвань. Дешевая китайская рабочая сила начала привлекать иностранные инвестиции, которые повышали производительность труда работников, что, в свою очередь, вело к росту их доходов и увеличению потребления.
Низкая база экономики, огромное население и быстрое заимствование технологий — все это помогало привлекать средства, развивать промышленный сектор и наращивать экспорт, который увеличился с $45 млрд в 1990 году до $3,6 трлн в 2022-м и все последние десятилетия позволял Поднебесной расти такими фантастическими темпами.
Однако базовые преимущества страны стали сходить на нет так же быстро, как расширялась ее экономика. Теперь китайская рабочая сила уже не так дешева, как в соседних азиатских странах. Согласно исследованию рынка найма от The Reshoring Institute, китайский рабочий получает около $13 тыс. в год, тогда как его среднестатистический коллега из Таиланда и Индии — всего $8 тыс. и $2,5 тыс. соответственно.
Время перемен
Для продвижения вверх по цепочке добавленной стоимости стране теперь нужны крупные инвестиции, новые знания и передовые технологии. Большую их часть приносили западные компании, которые теперь уходят из страны, так как риски капитала в Поднебесной только растут. Вместо того чтобы поощрять предпринимательство, китайские власти усиливают регуляторное давление на технологические компании и наращивают долю госсектора. Всемирный банк заявляет, что данный сектор владеет 39% активов страны, но производит всего 23–28% ВВП, а новостные издания не перестают сообщать о приобретениях органами власти «золотых» акций в ведущих китайских частных компаниях.
При этом внутренние инвестиции КНР не только имеют низкую эффективность, но и осуществляются за счет наращивания долга. По данным Банка международных расчетов, к середине 2022 года отношение долга нефинансового сектора к ВВП у КНР составляло 295%. Это выше, чем у таких развитых экономик, как США и страны еврозоны.
Значительная часть внутренних инвестиций направлялась в строительство, формирующее, по разным оценкам, от 17% до 30% ВВП страны. Китайский девелоперский сектор дошел до постройки пустых городов «на будущее». Теперь он столкнулся с чередой банкротств, цены на недвижимость падают с середины 2022 года, а население отказывается от ипотеки и наращивает просроченные платежи.
Вклад экспорта в экономический рост страны тоже снижается. Провинции, десятилетиями развивавшие торговые взаимоотношения с мировым сообществом, а по отношению друг к другу вводившие меры протекционизма, по-прежнему ведут себя как отдельные экономики и мешают формированию внутреннего спроса, который и так растет в КНР достаточно медленно.
Безработица среди молодежи увеличивается: согласно официальной статистике, с 9,6% в январе 2018 года она достигла 16,7% в декабре 2022-го, а в июле прошлого года показатель взлетал до 19,9%. Социальное неравенство сохраняется, желание тратить деньги находится на исторически низком уровне, а численность населения достигла пика. В 2022 году впервые за 60 лет зафиксировано сокращение количества жителей Поднебесной, составившее 850 тыс.
Все эти проблемы усугубляются недемократическими методами управления, которые практикует китайское руководство: законодательство КНР ужесточается, усиливается идеологическое давление, повышается уровень авторитаризма, при этом государство все больше вмешивается в частную жизнь граждан. Например, в июле 2021 года правительство в одночасье отменило репетиторство по школьным программам, а в августе запретило детям играть в видеоигры более трех часов в неделю.
Шанс на новый восход
Китай рискует оказаться в «ловушке среднего дохода» — ситуации, когда ВНП на душу населения резко увеличивается, но затем существенно замедляет рост и в итоге никак не может достичь высокого уровня.
В то же время резервы для развития у страны все еще сохраняются. Правительство официально признает, что более 40% граждан имеет низкие доходы (менее 1 тыс. юаней, или около $150 в месяц), а уровень урбанизации страны составляет всего 60%. Государство предпринимает осторожные шаги для повышения благосостояния всех слоев населения и создания единого китайского рынка, поощряет роботизацию и внедрение ряда других технологий для подъема производительности труда. Чтобы подстегнуть рост экономики в 2023-м, правительство даже решилось на поддержку сильнейших девелоперов и сделало паузу в регуляторном давлении на технологические компании. Все эти меры позволят экономике КНР расти более высокими темпами в сравнении со среднемировыми, но в какой-то момент этот импульс угаснет. Как следствие, драйверы для дальнейшего развития нужно искать уже сейчас.
Решение для выхода из «ловушки среднего дохода» давно известно. Необходимы достаточно серьезные институциональные преобразования. Однако многие развивающиеся страны отказываются от реформ и в результате вынуждены попрощаться с высоким экономическим ростом. Политическая децентрализация, экономические свободы, снижение уровня неравенства, независимый суд и защита гражданских прав, свободные СМИ и либерализация законодательства, повышение привлекательности для иностранных специалистов — все эти шаги позволили Японии, Южной Корее и Тайваню выбраться из «ловушки среднего дохода» и превратиться в высокоразвитые страны.
Захочет ли Китай повторить успешный путь соседей? Пока ответа на этот вопрос мы не знаем. Зато точно можем предсказать, что будет, если этого не произойдет: на место КНР придут пока менее популярные у инвесторов, но уже подающие надежды Индия, Индонезия, Вьетнам, Таиланд, Малайзия и Филиппины.