Первому бедняку приготовиться
Материал написан GAPSBY о зарождающемся глобальном технологическом тренде, который, во-первых, находится только-только в зачатке и еще никак не проявил себя даже на 1% от своего потенциала, а во-вторых, способен сделать бедных ещё беднее.
Предисловие
Речь пойдет о «Real World Assets» (далее RWA), токенизации активов из реального сектора. Мы также поговорим о ЦФА (Цифровые Финансовые активы), CBDC (Central Bank Digital Currency), цифровизации и крипте в целом. Мы их коснёмся, но косвенно, дабы сфокусироваться на RWA.
Существует 3 основных экономических слоя:
Сам по себе тренд и нарратив на RWA способен не просто усугубить, а разрушить благосостояние необразованного индивида или даже целых экономических слоёв населения — средних и низших. Если с низшими всё и так понятно, то за средних Я переживаю уже не первый год, так как они прямо на глазах стираются, примыкая к беднейшим. Просто статистика.
Прочитав лонгрид вам, как инвестору, будет очевиден колоссальный потенциал по доходности, но основная задача в рамках материала нацелена на формирование понимания в вопросах:
- как вооружиться и быть готовым к массадопшену глобального нарратива;
- не стать беднее во время его внедрения;
- прикинуть риски для себя и, поделившись лонгридом, защитить окружающих.
В любом случае важно не просто слушать, но и слышать. Неведение в раскрываемом мной вопросе непозволительно. Вникайте, мотайте на ус и будьте готовы к ошеломляющей доходности и сопутствующему тотальному пиз*ецу.
Введение
Шаг назад
Одна из основных причин успеха рынка криптовалют напрямую связана с низким порогом для входа в этот рынок. Вы буквально можете на тысячу рублей накупить тысячу щиткоинов благодаря их дроблению на миллионные после запятой части. В этом и заключается суть RWA. Благодаря дроблению всевозможных финансовых инструментов увеличивается приток ликвидности даже от низших слоёв населения.
В конце-концов не все могут позволить себе купить акции Apple, а хочется. Крипта показала, что можно купить частичку Bitcoin стоимостью $69k всего на полтинник, завалявшийся в кармане. Теперь задача наложить эту технологию и возможность изъятия ликвидности от толпы на самые широкие рынки. Рынки недвижимости, фондовые, валютные, товарно-сырьевые и т.д.. Они и станут основными драйверов притока ликвидности на старте, а потом оцифруется и человек, но об этом дальше.
Дело в том, что рынок, как мы с вами уже давно знаем, создан отнюдь не для заработка большинства, а наоборот для перераспределения капитала от розницы и домохозяйств (paper hands), в сильные руки (diamond hands), типа институциональных игроков.
Если с этим всё понятно, то как еще нативно подъебать широкий экономический слой? Вроде бы и очевидно, но по опыту общения с разного рода людьми, даже из сферы финансов и крипты, могу с уверенностью сказать — не очевидно. Что для меня банально — другими воспринимается не всерьез и, скорее, с отношением «Да и хуй с ним». Ан-нет, дорогие мои.
Окно овертона
Многие подводящие к этому тренду технологии уже протестированы. Например китайская фича оцифровки человека под названием «рейтинг гражданина». По сути рейтинг — это токен, имеющий свою стоимость (кол-во баллов).
ЦФА — тоже относится к токенизированным активам. Сбер преобразовал физическое золото в ЦФА и даже выдаёт кредиты под залог таких активов.
Важно напомнить вам, что ЦФА и токенизированные активы — это не средство платежа (пока). Для этого есть/будет СBDC. ЦФА — это способ обмена ценностями. Условная возможность обменять недвижимость на Bitcoin (благодаря CFTC Bitcoin официально признан биржевым товаром, как, например, нефть), что активно применяется в Дубайске.
Суть RWA
Простыми словами, RWA направлен на то, чтобы представить активы из TradFi (традиционных финансов и физических активов) в вид токенов на блокчейне — DeFi. По сути это мост между физическим и цифровым миром, где исключается необходимость пользоваться существующими гос. институтами при совершении сделок.
Учитывая общую капитализацию реального сектора ~квадриллионы долларов (квадриллион — это миллион миллиардов) может быть ооочень интересно.
Ключевые преимущества ЦФА это:
- Доступность. Низкий порог входа за счёт дробления актива. Крипта, как пример.
- Скорость и сокращение издержек. Blockchain просто смотрится эффективне в части скорости транзакций и сниженных комиссий.
- Безопасность. Тоталитаризм и его вытекающие. В блокчейне не спрячешься.
- Подтверждение оригинальности. ЦФА, технологии NFT (non-fungible) & SBT (soulbound), помогающие не только отследить путь транзакций, но и истинного владельца (эмитента).
Сектор RWA как раз нацелен на то, чтобы токенизировать если не всё, то бо́льшую часть вашего имущества. Если вы мне не верите, то подумайте об успехе сектора гейминга (P2E, Metaverse, etc), который безусловно относится к Web 3.0 в целом.
Ранее Я говорил о важности и потенциале Web 3.0, что он из себя представляет и какие возможности открывает перед индивидом. Там я подсвечивал идею об «Эре владения», но есть нюанс. Появляется анти-человечный тренд — возможность токенизироваться, продав долю самого себя другим. Но об этом дальше.
Ключевой вопрос. Что будет с человеком, который имеет возможность полностью оцифроваться и токенизировать своё имущество, обменяв его на другие цифровые тугрики? И делать это в два клика с помощью устоявшегося концепта RWA? Ответ Я дам в самом конце.
Стадия внедрения и дальнейший потенциал
Текущая стадия и интерес участников
Если постараться оценить в конкретных цифрах, то пользователей данного сектора не более 10%. Делаю отсылку к своему лонгриду про «Глобальное погружение в цифру», где данная цифра отражает самые первые стадии принятия (Новаторы, 2.5% и Провидцы, 13,5%).
Я лишь напоминаю о том, что потенциал у нас, как у ранних юзеров и инвесторов— космический. Достаточно понять к чему это всё ведёт, какие игроки уже включены в процесс разработки, внедрения в массы и через какие фичи всё это будет внедряться.
Важно помнить, что это просто регулярная эволюция денег и преобразования ценности. Чуть выше Я подметил, что в Дубае уже можно обменяться ценностью Bitcoin -> Недвижимость. Фактически ваша недвижимость уже становится не просто реальным активом, а токенизированным ЦФА в виде NFT.
На приведенном выше скрине из аналитики Сбера наглядно виден перекос интереса к токенизации недвижимости, драг. металлов и нефтепродуктов, создавая консенсусное мнение среди всех трёх классов. Сбер, повторюсь, уже преобразовал Золото в ЦФА. Вопрос времени, как скоро мы доберёмся до недвижимости.
Ключевые преимущества Я отразил выше. Посмотрев единожды сразу очевидно, что идея будет продаваться с лихвой всем без исключения участникам, влияя на массадопшен, как это было в случае с мобильным брокером от Тинькофф, где все резко, в пару кликов, стали «инвестёрами».
По данным на 3Q, 2023 стоимость RWA превысила отметку в $3 млрд что больше показателей прошлых лет (ATH по данному типу активов) — обзор Galaxy. 37,3% приходится на золото и драгоценные металлы, 1,63% на акции, 22,98% на денежные рынки, 20,04% на казначейские облигации, 4,38% на недвижимость и 13,27% на частные кредиты.
Людям очевидно интересен новый класс активов и его идея. Но разглядели её ещё не все, поэтому пока капитализации достаточно скромна.
Важно понимать, что ЦФА сопряжён с огромными рисками для розницы. Более лёгкий вход в рынок = легкое принятие риска. Как и в случае с криптой, где порог буквально копеечный. Это похоже на маркетинговую уловку с низким чеком, типа покупки на суммы до 5000 рублей.
Из этого и формируются потенциальные триллионы долларовой ликвидности, поступающих в рынок и перераспределяющихся от слабых рук к сильным.
Потенциал сектора
Рынок только набирает обороты. Многие фичи и финансовые продукты ещё не внедрили.
Первый «кусь» криптовалютного пирога крупнейшие игроки уже дали попробовать своим инвесторам с помощью ETF на Bitcoin, одобрив их к торговле 10 января 2024. Дальнейший массадопшен будет идти легче, естественно.
BlackRock:
«Мы считаем, что в сфере управления активами операционный потенциал некоторых базовых технологий в сфере цифровых активов может иметь захватывающие применения. В частности, токенизация классов активов открывает перспективы повышения эффективности рынков капитала, сокращения цепочек создания стоимости и улучшения стоимости и доступа для инвесторов. В BlackRock мы продолжаем изучать экосистему цифровых активов, особенно области, наиболее важные для наших клиентов, такие как разрешенные блокчейны и токенизация акций и облигаций.»
Таким образом Ларри Финк (СЕО BlackRock) в ежегодном письме своим инвесторам говорит, что готовит почву для перехода TradFi -> DeFi.
Важно сказать о криптопланах крупнейших инвест-банков на ближайшее будущее.
«Общая цель — перевести триллионы долларов активов из TradFi в DeFi».
Так формируется нарратив и позиция больших дядек. Просто. Прямым. Текстом.
Недавнее исследование Boston Consulting Group показало, что токенизация глобальных неликвидных активов может стать огромной возможностью для бизнеса, которая принесет в рынок до $16 трлн к 2030 году. Мне данная оценка кажется консервативной. Будем посмотреть.
Привлекает ли данный сектор интерес институционалов вроде Blackrock (подробнее) и Vanguard, своими возможностями и колоссальному притоку ликвидности во все крипто направления — вопрос риторический. Конечно, да. В конце-концов капитал перераспределится именно в их лапы.
Часть слов и картинок для этого раздела Я позаимствовал у коллег, прочитав их ресерч. Спасибо им за проделанную работу. А мы идём дальше.
Кратко
- Зачаток. По моей оценке, исходя из циклов принятия технологии, тренд и нарратив на RWA в самом зачатке. По сути, если вы читаете данный материал и находитесь в фин. секторе, то вероятнее всего уже готовы стать ранним последователем (инвестором или юзером), т.е. вы впереди основной массы людей и входите в 1-5% населения (первая и вторая фаза). Экспонента начинается с третьей фазы.
- Первый кусь. Крупнейшие фонды, банки и институционалы уже сделали первые внедрения через ETF и постепенно дают понять, что пирог в принципе вкусный. Клиенты, впрочем, сами открыто об этом заявляют.
- Нарратив. Прямым текстом говорится о ключевой задаче «... перевести триллионы долларов активов из TradFi в DeFi».
- Капитализация и потенциал. Текущая капа в 100 раз меньше, чем у Bitcoin, и составляет ~$5 млрд. (актуальные данные), а потенциал роста >триллионы долларов. Соответственно исходя из прогнозов крупнейших банков и инвест-фондов в 16-60 триллионов долларов мы получаем доходность 320 000% или 3200х.
- Иксуем. Просто напомню, что для
слива депозитаобогащения на этом тренде самым очевидным, простым и, в какой-то степени, безопасным видом деятельности из всех являются спот инвестиции и венчур (ICO, IDO, IPO).
Окей, вопрос о том, что это за монстр-технология такая и её потенциале доходности закрыт. Самое время приоткрыть глаза, взглянув шире, и понять что именно станет реальным катализатором финального руздува пузыря.
RWA — апогей эпохи капитализма
Помимо токенизации недвижимости, долговых, денежных, фондовых, валютных, товарных и сырьевых рынков, которые, безусловно, составят триллионы долларов, важно понимать, что всё не так просто и пиздец может быть куда глубже, чем вам кажется.
Мы понимаем, что многие люди воспринимают фин. рынок, как место для спасения своего благосостояния, именно поэтому крупные брокеры и биржи делают услуги доступнее для пользования в пару кликов, а денежный порог входа ниже, чтобы каждый мог попробовать пирог и почувствовать себя «инвестёром».
Теперь представьте. Вы — обычный молодой человек, который вероятно не состоялся с самого старта жизни по разным причин и вам дают панацею: финансовые рынки. У вас нет даже 100 рублей, потому что всё инвестировано в доширак и коммуналку. Но вы решаете ворваться.
Вопрос. Как вы будете это делать? Нет. Не так. Что эмитенты ЦФА могут сделать, чтобы дать вам возможность зайти в рынок и забрать у вас последние деньги и имущество (товары, создающие ценность)?
Тут начинается самое интересное
Сектор RWA даст возможность токенизировать всё, что только можно токенизировать. И Я не преувеличиваю, говоря «всё». Именно поэтому данную технологию Я называю апогеем капитализма, потому что потенциал масштаба пузыря ошеломляет.
Сама по себе легкодоступная возможность токенизировать всё ваше владение — это то, что как раз-таки и сделает бедных ещё беднее. Это относится к токенизации вашего имущества. Те же шмотки. Даже если сами по себе вещи не уникальны (stock market).
Тренд на токенизацию шмоток можно сказать по праву задала игровая платформа Steam и их маркетплейс скинов. Каждая отдельная вещь будет классифицироваться по редкости и особенностям дефектов, из чего сложится её ценность — стоимость. Это относится по сути к сектору Web 3.0, где каждый человек приобретает полноформатную токенизированную ценность вплоть до ниточки, буквально. Так рождается «ГЦФА» и возможность к их выводу и торговле на бирже.
Сбер:
«Гибридные цифровые финансовые активы» – отдельный вид цифровых прав, которые сочетают свойства ЦФА как инвестиционного инструмента и утилитарных цифровых прав (УЦП) как инструмента передачи инвестору во владение некоего актива. УЦП включают в себя право требования передачи вещи или исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, а также право требования выполнения работ или оказания услуг.
Такая комбинация позволяет оцифровать физические активы и владеть ими в виде ЦФА или реального актива. В дату погашения инвестор может получить либо физический актив, либо деньги в размере рыночной стоимости актива. Примеры:
• Право требования выполнения работ;
• ЦФА на золото (с возможностью получения слитка золота или денежного эквивалента)
В скором будущем вы сможете токенизировать любой свой актив (шуба, хата, машина, кофемашина) и иметь возможность быстро обменять их на цифровые тугрики aka щиткоины любого уровня. Это, к слову, рождает новый уровень коллекторов и курьеров, которые сразу после ликвидации вашего залога на бирже приезжают и пиздошат вас за слив стиралки.
И это не что-то из далёкого будущего. Оно перед нами здесь и сейчас. Altr уже готовы предложить токенизировать предметы коллекционирования и использовать их в качестве залога для получения кредитов в сети.
Хочу, чтобы вы правильно отнеслись к этой мысли, потому что Я считаю данный тренд предсказуемо вытекающим и подходящим к одному из подвидов пузыря эпохи капитализма — индивидуализации. Индивидуализация напрямую связана с гиперперсонализацией, где идея повсеместного богатства диктует, что вы «уникальны», а значит и уникальность ваша имеет ценность = стоимость.
Это антиутопия, где вы вынужденно будете оцифрованы и токенизированы. В этом суть тотального погружения в цифру (раз, два).
Крупные персоналии уже токенизируются, продавая «долю» себя в виде акции или токена. Так A16Z купил долю в будущих доходах известных предпринимателей. Это тренд всех трендов, хоть и кажется анти-человечным, просто до СНГ ещё не дошёл. Всему своё время. А если люди сами себе ставят цену, то добраться до их гардероба или гаража будет значительно легче.
Вытекающие риски нарратива на внедрение RWA и преобразования всего и вся в ЦФА
В самом начале Я говорил о трёх экономических слоях населения не просто так. Дело вот в чём. Учитывая укореняющийся паттерн на отсутствие владений (люди живут в аренду и кредит), где всё, что у них есть — это иллюзия собственности, а также глобальную цифровизацию, где вас переводят в метавселенную для «удобства», то нас ждёт внедрение технологии, которая выступит катализатором для обеднения и без того бедных людей. Там даже выбора нет. Либо всё, либо ничего.
Вы ведь понимаете (скорее всего по собственному опыту знаете), что когда мы «рискуем» буквально в пару кликов — мы не чувствуем эти риски и можем с легкостью при «точке входа» расставаться с деньгами или токенизированным шмотьём, принимая неосознанный риск. Рисковать поможет чип от Neuralink под названием Telepathy (уже вживляют человекам), позволяющий управлять гаджетами, а значит в потенциале может помочь в порыве страсти перенести мыслью свое имущество в цифру.
Всё это будет в рамках метавёрс, где геймификация смягчает боль от утрат. При этом никак не освобождая вас от ответственности, что впоследствии приводит к космическим потерям. В том числе поэтому на трейдинге 95% людей теряют деньги. Они заходят на минимальную сумму и с лёгкостью с ней расстаются. А потом заливают чуть больше, больше и больше, укореняя психологическую «растяжку» и мысль «не чувствую».
В итоге просто не остаётся сомнений в том, что это один из мощнейших катализаторов в рамках главного нарратива, который просто неизбежно принесет мульоны иксов, но вместе с тем уебёт и без того бедных, необразованных и искушённых от идеи рискнуть всем, что у них есть, людей.
Ответ на ключевой вопрос. Что будет с человеком, который может обменять своё реальное имущество и в два клика начать ими спекулирвоать?
— Писта котёнку, вот что будет.
Котятки просто всё проебут. Не успев добраться до биржи потеряют seed-фразу от своего кошелька. Даже если не потеряют, то ввиду статистики «95%» и благодаря быстрому доступу к бирже они будут регулярно лудоманить, т.к. от время подачи заявки на токенизацию его имущества до вывода её на публичный рынок или ОТС сокращён до минимума.
В трейдинге принято отвечать на вопрос «На ком Я зарабатываю? / У кого отбираю деньги?». Теперь вы знаете, у кого заберёте деньги. Снова у среднего и низшего класса. Ничего не поменялось.
Поэтому RWA позиционируется мной, как пик возможности вывода наибольшего кол-ва вещей в рынок для спекуляций, формируя пузырь. Это грёбаный апогей всей эпохи капитализма.
И вот, на глазах беднеющий человек, живущий в фургоне из говна и палок, несёт все больше реального имущества в цифру. Он живёт цифрой и иллюзией о светлом будущем. Единственная мысль, дающая веру, которой окутан его разум: «Мы в дерьме, но до победы уже миллиметры» ©.